戳此加入学习付鹏的<黄金投资大师课>
加餐9：详解过去十年里的黄金波动——通胀-利率之间的速度差组合
本期内容首发于 《付鹏说》2019年 5月27日 链接
本期提要
-
1、拆解影响黄金的两个变量：通胀预期和利率前瞻性变动预期
本期内容
今天我们细细地拆解一下影响黄金的两个变量。
之前在《付鹏说》和公众号日记里都跟大家讲过，关于黄金的重点是看两个核心的变量：一个是通胀的前瞻预期，另外一个是利率的前瞻性变动预期。我们可以把它拆分成两个核心的变量，也就是说，对于黄金来讲，影响很大的两个因素分别是通胀和利率。
传统意义上来说，通胀和利率之间是有一个正向关系的，但是在这个关系中存在一个速率的问题，也就是谁快谁慢的问题。影响通胀和利率变动预期这两个值的因素，尤其是利率端，我们其实能够直接看答案，也就是TIPS——通胀保值债券，也就是下面这张图的灰色的线。
大部分时间黄金的整体趋势是随着通胀保值债券在走，那么我们把它拆分出来，看一看通胀和利率之间的关系。
