加入周期品大师课《周期品投研方法》
4.4 周期品研究需求分析：房地产
本期内容
各位华尔街见闻的朋友，大家好，我是笃慧。
下面我开始讲周期。
前面两部分讲的是采掘业和冶炼业，主要是跟大家介绍一些入门的基础知识：盈利从哪里来？怎么定价？下面我们要讲的是周期套嵌，周期套嵌就是指库存周期、产能周期和需求周期这三个周期套嵌在一起的问题。
从需求来说，首先要对整个大宗商品进行归类，它主要包括三种：软商品、能源和工业金属。软商品主要是指农产品，包括棉花、大豆、玉米等；能源包括石油等；工业金属主要就是一些工业用金属。
能够制造全球通胀的就两个国家，一个是中国，一个是美国。中国主导的是一切工业金属价格，因为中国的固定资产投资巨大，占全球一半，不仅钢铁消耗占一半，而且铜、铝、铅、锌、镍的消耗几乎也都占一半。美国主导的则是能源和农产品。在全球只有这两个国家的共振才能形成通胀。……