7月22日周四，欧央行发布利率决议，与市场预期一致，即维持主要再融资利率、边际贷款利率和存款利率将分别在0.00%、0.25%和-0.50%不变。
欧央行还维持疫情紧急资产购买（PEPP）计划的规模在1.85万亿欧元不变，并重申当前的购债速度适宜，维持净资产购买步伐在每月200亿欧元。
欧央行行长拉加德在随后的新闻发布会上警告称，新冠病毒Delta变体在英国和欧洲大陆快速传播，是维持超量宽松货币政策的关键原因之一，疫情正在给欧洲经济复苏蒙上阴影。
她认为，当前欧元区经济复苏还处于正轨之上，供应瓶颈将在短期内抑制制造业，但制造业未来会表现强劲。她担心的是疫情重燃可能会抑制服务业，特别是旅游和酒店业的复苏：
“欧元区经济正在强劲复苏，但前景取决于新冠疫情的发展和接种疫苗的速度。欧元区前景面临的风险基本平衡，经济复苏取决于有利的融资条件。
欧元区今年二季度经济出现反弹，三季度经济有望强劲增长，预计经济活动将在明年第一季度恢复到疫情前水平。资本支出正在回升，这是乐观的迹象。”
对于市场普遍关心的通胀问题，拉加德与美联储主席鲍威尔立场趋同，即“通胀压力似乎主要是暂时的”。她还强调，只有通胀率不低于2%时才会加息：
“没人愿意过早收紧政策，未讨论调整买债项目PEPP，试图在利率指引中嵌入‘耐心’一词，此时任何政策的退出都为时过早。
未来几个月通胀将进一步上升，但明年将下降。通胀上升受能源价格、基数效应驱动。经济严重疲软时抑制了通胀压力。工资疲软，欧元上涨意味着物价将保持低迷。长期通胀预期低于目标。”
她表示，欧洲央行希望看到在利率政策前瞻指引规定的日期结束前“很早”，通胀能触及至少2%，并且在前瞻指引预测期的剩余时间里保持下去，“我们想要持久的2%通胀，它可以有点震荡。”
今日欧洲央行在政策声明中称，在近期的战略评估中，管理委员会同意中期内2%的对称性通胀目标，并修改了利率前瞻指引，采取更为鸽派的立场，以实现其通胀目标：
“目前的中期通胀前景仍远低于委员会的目标”，因此将致力于保持持续的宽松货币政策立场，可以容忍在过渡期内通胀率适度高于目标。”
拉加德还表示，接下来9月份欧央行给出的经济预测更能说明前景，“9月的预测将影响欧央行未来的政策”，同时欧洲央行不会故意“放水”让通胀超过目标水平。她还认为，需要雄心勃勃的、协调的、有针对性的财政援助。
有分析指出，拉加德今日言论对市场影响很小，“因为每个人早已充分计价入了超低利率会无限期维持”。欧元兑美元一度涨0.19%报1.1818，触及一周高点，美股午盘时重新转跌，并下破1.18，接近4月上旬以来的三个多月低位。
不过，也有部分欧洲央行高官建议货币宽松政策不要坚持过久，拉加德表示，绝大多数官员同意调整政策指引，但围绕前瞻指引的校准以及部分方面的时机存在轻微分歧。