美国将于周二晚间公布8月通胀数据。市场一致预期显示，8月美国CPI环比增长0.4%，同比增长5.3%小幅回落；核心CPI环比增长0.3，同比增长4.3%与上月持平。
看起来通胀压力依然无法得到有效缓解，但结构上开始有了一定的改观。
涨价动能开始出现改观
1、前期拉动通胀的罪魁祸首——美国二手车价格8月继续回落。根据Manheim数据显示，8 月中旬二手车批发价格指数（季调后）回落至193.7，环比下降了0.8%，同比涨幅收窄至18.3%前值（24.7%）。
2、能源价格有明显下跌。原油价格8月显著下跌，有利于缓解能源项涨幅压力。7月微涨0.46%。前期PPI环比涨幅也由1.3%回落至0.7%（非季调），也有助于终端消费价格的趋稳。
3、景气指数中的消费、价格数据大幅走弱。通胀担忧削弱了美国消费者对消费前景和经济复苏的信心，8月底公布的美国密歇根大学消费者信心指数大幅回落至70.3%，甚至低于疫情期间最低值，达到十年来低点。另外ISM制造业和非制造业PMI中物价分项同样双双显著回落，环比下跌7.35%和8.38%。
另外8月德尔塔疫情的蔓延也可能导致部分服务品的价格走弱。
中期价格压力依然值得关注
但新涨价动能回落并不代表通胀压力缓解，从价格继续上行的压力来看：
首先食品的涨价动能依然保持强劲，上周肉类加工食品价格上涨受到了白宫的谴责。高需求、劳动密集型的培根、排骨、鸡翅和嫩肉等产品价格上涨的背后，生产还在放缓。褐皮书指出通胀压力可能会在许多领域转嫁到消费者身上。
其次核心CPI中权重仅次于住宅的医疗保健价格，下半年环比涨幅将进入季节上行区间，而同比来说去年7月的高基数因素将过去。未来将成为拉动通胀的力量。
最后还是房租成本，虽然下半年以来房租价格开始显著上涨，但没有完全体现住房价格，原本定于7月底到期的“暂停驱逐令”由美国疾病控制与预防中心宣布，延长期限至10月3日。这一定程度上将使得房租上行的压力延后至10月。（新租房合约涨幅要远高于续约）
华尔街见闻预测，8月美国CPI环比增长0.3%，同比增长5.3%；核心CPI环比增长0.2，同比增长4.1%，小幅回落。通胀10、11月仍存在冲击年内高点的可能。
