不要和美联储作对!政策信号出来后,隔日美债收益率暴涨

作者: 粥七
受上日美联储偏鹰派的政策声明影响,今日美国长期国债收益率自去年3月疫情爆发以来创下18个月最大涨幅,实际收益率与名义收益率双双暴涨,黄金下行。10年期美债收益率涨约13.0个基点,刷新日高至1.43%上方。现货黄金刷新日低,并跌向1738美元/盎司,日内目前跌约1.5%。

近日,在美联储首次表明最早将在11月会议上宣布缩减QE,并表示刺激计划将在明年年中左右结束;联储官员态度预示加息计划或将提前《华尔街日报:美联储官员对通胀不那么乐观 美联储或将加快加息计划 》。

信号一出,《美联储加息预期提前,鲍威尔发言鹰派,黄金和美债价格先涨后跌,美股涨幅收窄》,当日10年期美债收益率短线下挫逾1.3个基点,刷新日低至1.2938%,日内整体跌超2.7个基点并一度失守1.30%关口。两年期美债收益率涨幅扩大至1个基点,刷新日高至0.2261%。隔日市场反应强烈,美债收益率出现反转飙升,实际收益率与名义收益率双双暴涨,黄金走弱。

ZeroHedge对此点评道:记住,不要和美联储作对!美联储正在收紧!

美国长期国债收益率创新高

鲍威尔释放鹰派信号后一日,长期美国债券收益率于今日周四(9月23日)纽约尾盘扭跌反涨,日内美国30年期国债收益率创下自去年3月疫情爆发以来18个月最大涨幅,30年期美债收益率涨10.94个基点,报1.9398%;美国10年期基准国债收益率涨12.95个基点,报1.4301%,盘中交投于1.3176%-1.4353%;美国5年期美债收益率因美联储开始减码QE(Taper)和加息而上涨,五年期美债收益率涨7.01个基点,报0.9482%。 

华尔街见闻此前的会员文章《为什么对冲基金又在押注美债收益率上升?》曾分析过美国国债收益率上行背后除了经济增长反弹和通胀率升高推动之外的深层逻辑:

第一,更高的美债需求,会推高美债价格,继而降低美债收益率。在目前美债收益率有向上压力的情况下,美联储的QE实际上起到了对冲美债收益率上行压力的作用。

第二,债务上限重新生效期间,美政府就不能净新发债务,这样一来的结果就是市场上的美债净供给在这期间将是零,这就会造成了对美债收益率的另一层压制。

目前这波爆炸性的利率扩张波动还未完全渗透到股票风险评估之后,但市场已经就此做出反应。

实际收益率和名义收益率双双收涨

继昨日普遍被视作反映实际增长预期的指标——实际收益率暴涨,日内名义收益率(实际收益率+通货膨胀率)也受其影响走高。

 

黄金直线下降

截止9月24日4点29分,现货黄金刷新日低,并跌向1738美元/盎司,日内目前跌约1.5%。从历年来黄金和国债走势可知,美国国债涨跌直接影响黄金走势,而且承正相关关系。美国国债价格越高对应国债收益率就越低。美国国债收益率作为市场无风险收益率,美国国债和黄金都作为避险品种。此次美国国债收益率越暴涨拉升,黄金也就自然下跌。

ZeroHedge就此市场表现表示:1)这种爆炸性的利率扩张波动何时会开始渗透到股票风险评估中目前还不清楚;2)但于此同时,从市场的反应来看,投资者也并没有买佩洛西对于债务上限做出反应的帐,相关信息可参见华尔街见闻此前文章《美债务上限危机最新进展:政府关停?众议院议长南希佩洛西誓言不会》

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