4.3 为什么TGA释放带来了股、债、商品的牛市？
本期内容
我们再来看TGA，这是2021年3月到5月初的核心逻辑。
什么是TGA？TGA是财政部存款账户，本质就是财政存款。假设财政部发了5000亿的债，美联储买了5000亿的债，于是在美联储资产负债表的资产端增加了5000亿的国债，在负债端增加了5000亿的TGA的量。虽然表中增加了5000亿，但是这5000亿并没有进入市场，对实体经济的影响是很低的。这就是TGA的过程。
但是可能很多人忽略了，TGA从疫情前的4000亿左右，一度达到1.8万亿，疫情之后下降了一些，可是依旧在1.5万亿左右。
2021年2月的计划是，到6月底的时候，TGA降到5000亿。这个操作代表什么？在TGA释放的过程中，如果没有财政同时投放，这就代表短债到期就不续了。......