美国科技股面临戴维斯双杀!

猎杀科技股的第一把刀是不断飙升的无风险利率,磨刀霍霍“杀估值”,另一把刀则是对盈利增长不利的种种迹象。

美国通胀飙升,消费乏力,一场狙击科技股的戴维斯双杀正在展开。

年初以来,以大型科技企业为成分股的纳斯达克100指数已累计下跌超5%,创下多年以来最糟糕的开年表现。

纳斯达克综合指数更是“领衔群雄”,开年以来以逾6%的累计跌幅排在众股指跌幅榜之首。在过去30年中,“垫底的”只有2009年年初的纳斯达克综合指数表现。

在浓烈的加息预期下,猎杀科技股的第一把刀是不断飙升的无风险利率,磨刀霍霍“杀估值”。

科技股,尤其是那些增长迅猛以及不断烧钱的公司,它们高股价的基石是投资者认为未来可能获得丰厚收益,但这很容易受到利率上升的影响,因为利率上升会降低这些公司未来的潜在回报。

据彭博,蒙特利尔银行资本市场首席经济学家Douglas Porter在给客户的一份报告中表示,美联储的突然转变对高估值是一个明显的不利因素:

这些高歌猛进的公司拥有巨大的长期潜力,但这些遥远的盈利前景面临收益率贴现的无情计算。

而本周,美国通胀数据再度爆表,12月CPI同比涨7%,续创40年新高。美联储官员频频释放鹰派信号,市场紧缩预期进一步走高。

在高盛将今年美联储加息的预期次数从三次上调到四次之后,美国资产值最大的银行摩根大通CEO戴蒙昨日再次“语出惊人”,称“美联储今年加息可能有六至七次。”

周五,在10年期美债收益率在美股午盘时从日低1.70%升破1.77%之际,市场表现暗示着年底前第四次加息的可能性为75%。

猎杀科技股的第二把刀则是对盈利增长不利的种种迹象。

周五,美国商务部公布的数据显示,美国12月零售销售环比下跌1.9%,远逊于市场预期的下跌0.1%,创去年2月以来新低。扣除汽车销售额的12月核心零售销售额下跌2.3%,大幅低于市场预期的增长0.1%。

爆冷的零售数据意味者,物价上涨可能正在令消费者失去信心。而这可能会拖累企业盈利增长,给估值基于未来利润增长的科技股带来进一步压力。

彭博统计数据显示,在本周开始的第四季度财报季中,科技股的盈利增长预计为15%,这低于标普500指数的整体增速20%。

Bloomberg Intelligence首席股票策略师Gina Martin Adams表示,预计到今年年底,大型科技公司的收入增幅将低于大盘增长,从而进一步削弱它们对投资者的吸引力。

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