邬博华:新能源汽车近期虽然调整,但看好逻辑得到强化,今年全球产销至少900万辆

来源: 投资作业本
电动化是汽车智能化最好的载体,电动化先行,智能化跟上,共同颠覆汽车市场。

“回顾从2020年到现在,新能源汽车这个板块可能中间经历过3至4次比较大的波动,但每一次的波动都有一些即期的原因和理由,比如疫情、产销量、原材料成本上涨的影响,但每一次波折之后,都能够由于这个行业的需求释放以及景气度超预期而不断创出一个更高的位置。

“年初以来到现在这个时点的市场的波动,主要还是来自于投资者层面的风格平衡和资金仓位的变化,而和看好新能源汽车、新能源本身的逻辑,其实没有太大的影响;虽然整个股价包括市场有一些波动和调整,但是对于看好的逻辑和推荐的思路其实还是得到强化的。

“去年国内产销大概是在330万辆的水平,今年大概率会超过500万辆,甚至更高。”

“在2022年整个策略的方向上面来看,对于电力设备新能源这个板块,不管是以新能源汽车还是以光伏、风、电等等板块为代表,整个的投资方向都是体现为这两个因素:一个是不断的在之前的逻辑上面再得到一个提升,另一个是在主流标的、主流环节之外不断的扩散到其他领域。

“汽车全球一年总体销量大概接近一亿辆,大胆预测未来所有汽车应该都会被新能源汽车所替代。目前渗透率其实还远远不够,离天花板其实还有很长的距离要走。

“电动化是汽车行业转型变化一个非常重要的起点,当汽车的电动化推进越来越深入的时候,汽车的自动化也会推进的越来越多,电动化一定是智能化最好的载体。

“在去年全球新能源汽车产销量超过600万辆的基础上,今年全球新能源汽车产销量应该会至少在900万辆到1000万辆之间,这个会有50%以上增速,其实这个预测还相对比较克制的。”

1月19日,新财富电力设备与新能源行业第一名的长江证券研究所副总经理、电力设备新能源行业首席分析师邬博华在“双碳时代来临,新能源车风起”主题探讨中,作出上述分析和判断。

以下是投资作业本(微信ID:touzizuoyeben)整理的精华内容,分享给大家:

碳减排“加和减”的影响

问:您觉得碳中和会对哪些行业产生影响?

邬博华:二氧化碳的排放,比如在发电的时候煤炭的燃烧会有比较多的二氧化碳排放,汽车尾气里面也会有比较多的二氧化碳排放,在工业生产、化工生产各个领域都会有二氧化碳的排放。

碳减排在各个领域里面都会涉及到,从对这个行业本身分析,可以分为加和减的一些机会的影响。加意味着为了减少二氧化碳的排放,要增加零排放或低排放能源的占比,比如说光伏、风、电、核电等等能源,在能源结构里面占比逐步提升,从而减少二氧化碳的排放;同时也可以增加一些环保的投入,增加一些吸收碳的措施和装置来减少二氧化碳排放。

还有一些减的机会,像传统的比如工业市场各个领域、化工市场的领域,其中包括火电的过程都会产生比较多的二氧化碳,减少他们的占比,同时通过一些措施减少二氧化碳排放单位量。在一加一减过程中可以看到对于整个国民经济生产的各个领域都会有影响。

新能源虽然近期调整,但看好逻辑得到强化

问:碳中和时代来了,但是近期新能源汽车市场仍然有些震荡,包括去年也是震荡行情,您对近期市场是什么样的观点?

邬博华:新能源汽车赛道处于一个非常初步的阶段,但在刚刚起步的情况下,这个行业发展的增速非常快,也经常会超越大家的预期。

反映到二级市场上面,会有一些预期的因素和一些短期因素的影响,所以它的波动还是会比较大。但回顾从2020年到现在,新能源汽车这个板块可能中间经历过3至4次比较大的波动,但每一次的波动都有一些即期的原因和理由,比如疫情、产销量、原材料成本上涨的影响,但每一次波折之后,都能够由于这个行业的需求释放以及景气度超预期而不断创出一个更高的位置。

今年开年以来在预期有一个比较好的开门红情况下,市场发生了比较大的波动,以新能源、新能源汽车为代表的板块出现了一些比较大的调整。但是反观年初以来到现在这个时点的市场的波动,主要还是来自于投资者层面的风格平衡和资金仓位的变化,而和看好新能源汽车、新能源本身的逻辑,其实没有太大的影响;反而从年初以来,基本面、产业的因素包括产业链所反映出来的情况还在不断的强化。

所以,反过来看,虽然整个股价包括市场有一些波动和调整,但是对于看好的逻辑和推荐的思路其实还是得到强化的。

总的来看,最近市场的表现更多的是来自于一些非产业逻辑和非基本面推动的资本的变化,并不影响今年全年整个行业的变化。

2022年国内新能源汽车产销或超500万辆

问:对于整个2022年未来市场的一些表现, 可以分享一些观点吗?

邬博华:我们曾经发布对2022年的整个电力设备、新能源板块的投资策略,题目为《进阶与扩散》。其中,进阶和扩散是两个不同的方向,在经历过2020年和2021年行业的高增长以及二级市场比较好的表现之后,对应到今年来看,它还是一个不断持续的进阶的过程。

比如新能源汽车的产销量从2021年非常超预期的,相比于2020年翻倍以上的增长,今年至少还会有50%、60%以上增长水平,这是对于今年新能源汽车的判断,是一个进阶过程。

去年国内产销大概是在330万辆的水平,今年大概率会超过500万辆,甚至更高,所以这是一个非常好的进阶过程,之前看好的主流赛道其实还在不断的变好

另外一个叫扩散,在2021年的时候,投资的思路从主流赛道也慢慢影响到相对比较冷门的赛道,从主流环节,扩散到之前比较偏门的环节,从主流标的扩散到之前相当于二线或者三线的标的,因为在行业比较好的大势之下,这些所有的环节和标的也都享受到行业的红利。 

所以在2022年整个策略的方向上面来看,对于电力设备新能源这个板块,不管是以新能源汽车还是以光伏、风、电等等板块为代表,整个的投资方向都是体现为这两个因素:一个是不断的在之前的逻辑上面再得到一个提升,另一个是在主流标的、主流环节之外不断的扩散到其他领域。

所以2022年整个行业板块的机会还是非常乐观的。

电动化是汽车智能化最好的载体

问:您认为新能源板块在新的一年,它的景气度还是会持续比较高涨吗?它的天花板又有多高?

邬博华:汽车全球一年总体销量大概接近一亿辆,大胆预测未来所有汽车应该都会被新能源汽车所替代。从产销量这个角度来讲,2021年整个全球新能源汽车的产销量大概才超过600万辆出头的水平,渗透率其实还远远不够;但是未来,我们想象还有百分之百的渗透率空间,所以离天花板其实还有很长的距离要走

但可能它的节奏和速度会比较快,这决定了这个行业的增速也会体现得非常明显,同时,这个速度和节奏会对这个行业的景气度会有比较高的影响。

电动化是汽车行业转型变化一个非常重要的起点,当汽车的电动化推进越来越深入的时候,汽车的自动化也会推进的越来越多,电动化一定是智能化最好的载体,电动化占整个未来的汽车行业可能也就20%至30%的价值体量,但是智能化和自动化还有百分之六七十的价值体量。

在电动化之后,新能源汽车之后,能预料到还有更高的市场空间来对整个投资做一些指引,所以这个行业发掘空间还是会源源不断到来的。

2022年全球新能源汽车产销至少900万辆

2022年这个行业的景气度会如何?

在去年全球新能源汽车产销量超过600万辆的基础上,今年全球新能源汽车产销量应该会至少在900万辆到1000万辆之间,这个会有50%以上增速,其实这个预测还相对比较克制的,因为很难去对一个偏消费行业的整个需求爆发情况和速度给出一个非常准确的判断。

对于整个产业链,今年其实很多环节的产能扩张相对不一定跟得上需求,所以从需求和供给的因素来看, 2022年整个板块的产业链都会维持一个比较高的景气度,未来的天花板其实可以不用去考虑,只要看到5年之内或者10年之内的增速,对投资就会非常有信心。

新能源车和智能化,一个是载体一个是功能

问:新能源车和智能车的概念?

邬博华:新能源车和智能车是合并在一起看的,新能源车指的是车从传统的燃油车变成由电来驱动,是驱动力的变化,从汽油变成了电。

但智能车的话,不管是在传统的燃油车上面或是新能源车上面,它都会得到一个应用;就是让车的驾驶更加智能自动化,同时安全性体验的更好,所以两个是分不开的。 

对于所有的智能化和自动化的应用来看,电动化是一个最好的载体,这是由它比较简单、比较好操作、比较清洁和比较环保的特性来决定。

电动车发展一段时间之后,智能化发展的基础就会越来越好。电动化先行,然后智能化跟上,共同把汽车市场进行一个颠覆。

所以未来整个汽车市场,电动化具有一个先期推动的作用。未来在智能化、自动化领域里面,也会涌现很多企业和层出不穷的商业模式。

可以参照像以前传统手机到智能手机的这样一个阶段;当把传统手机切换到现在的大屏幕、大容量、大续航的智能手机上面时,很多功能可以在手机上面得到体现。

所以对于新能源车和智能化,一个是载体,一个是功能;这是两个不同的方向,但是又可以很有机的结合在一起。

本文作者:位宇祥 刘卓乾,来源:投资作业本,原文标题《邬博华:新能源汽车近期虽然调整,但看好逻辑得到强化,今年全球产销至少900万辆》

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
参与评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片