3月加息箭在弦上!美联储预计很快适合加息 此后开始缩表

作者: 李丹
美联储会后声明称,鉴于通胀远高于2%且劳动力市场强劲,预计将很快适合加息;联储保持每月少购债300亿美元的步伐,料将3月初结束Taper;预计启动加息进程后开始缩表。

美联储本周会议按兵不动,保持近零利率和减少购债规模不变,但释放了可能最快今年3月的下次会议就决定开始加息的强烈信号,并预计3月如期完成Taper,在启动加息之后考虑开始缩减资产负债表(缩表)。

美东时间1月26日周三,美联储会后宣布,联储货币政策委员会FOMC的委员一致决定,维持0到0.25%的政策利率联邦基金利率目标区间不变,符合市场预期。相比去年12月的上次货币政策会后声明,无论是利率还是QE购债的前瞻指引,这次会后公布决议声明的说辞都有较大变动。

再次修改利率前瞻指引 释放3月有望加息信号

本次美联储声明重申,决定保持政策利率不变是为了支持联储充分就业和长期通胀为2%的两大目标。相比上次声明的一大区别是,这次明确表示,在通胀高企和就业强劲的环境下,应该很快会加息。

上次会议声明中,美联储自去年9月以来首次修改利率前瞻指引,称“通胀已经一段时间内超过2%,委员会预计,将适合保持这一目标(利率)区间,直到劳动力市场的环境达到与委员会所评估充分就业一致的水平。” 而本次声明再次修改指引,删除了这句话,改写为:

鉴于通胀远高于2%且劳动力市场强劲,(FOMC)委员会预计,将很快适合上调联邦基金目标区间

减少购债步伐不变 料将3月完成Taper

本次会议声明的另一大区别在购债指引。上次声明将始于去年11月的每月减少购债规模翻倍,增至300亿美元,而本次声明保持这一规模不变,同时表示,预计到今年3月初,新冠疫情爆发后加码QE以来每月1200亿美元的购债就会结束。

声明写道:

委员会决定,继续每月减少净资产购买,让它们(净购买)到3月初结束。从2月起,委员会将每月至少增持200亿美元的美国国债和至少100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)(华尔街见闻注:上次会后称,1月起至少每月增持400亿美元美国国债和至少200亿美元机构MBS)。

前瞻指引中,上次会后声明提到一句话“委员会判定,可能每月都适合这样减少净购买资产,但若经济前景的变化有保障,就准备调整购买速度”,这次声明将它删除。

有望加息过程中开始缩表

本次会后,美联储还公布名为“缩表原则”的公告,称FOMC一致认为,当前适合提供有关大幅缩表计划方式的信息。公告称,全体与会者一致同意:

  • FOMC将改变政策利率作为调整货币政策立场的主要方式。
  • FOMC将决定缩表的时间和步伐,以便促进达成充分就业和价格稳定的目标。FOMC预计,缩表将在加息过程已经启动后开始
  • FOMC有意随着时间推移减少美联储持有的证券,以一种可预见的方式减持,主要通过调整再投资系统公开市场账户(SOMA)所持证券收到本金款项的金额。
  • 随着时间推移,FOMC有意将证券持仓的规模保持在高效及有效执行货币政策所需的水平。
  • 长远来看,FOMC有意SOMA内主要持有美国国债,因此最大限度减少美联储持有经济体内各行业债券配置的影响。
  • FOMC准备基于经济和金融形势变化调整一切缩表方式的细节

经济评价表述基本不变 重申疫情相关因素继续助长高通胀 新变异病毒是经济风险之一

在评论经济和及其所受疫情影响方面,本次会后声明基本沿袭了上次声明的说法。上次声明删掉了通胀目前高企主要是“暂时性(transitory)因素”的体现这句话,改称为:“疫情相关的供需失衡和经济复工已经继续助长通胀处于高水平。”本次重申了这句话。

和上次声明一样,本次声明也说,最受新冠疫情影响到行业近几个月已经好转,上次声明说这些行业继续受到新冠病毒影响,这次说这些行业正在受新冠病毒影响。本次声明一样指出,近几个月就业增长稳健,失业率明显下降。

上次声明追加指出新变异病毒是风险之一,称“经济前景面临的风险仍存在,包括来自新变异病毒的(风险)。” 本次声明沿用了这句话。

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4 条评论
流氓般的君子
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新冠,放水,就是为了加息

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三点记得饮茶
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货币政策严重滞后  7%的通胀下 联邦基金利率还停留在0-0.25%   10年期国债连2%都没😂

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MobileUser4365
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美联储又要表演了,taper这么久,越印越多

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MobileUser0527
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发出速度很快,及时有用

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