“妖镍”世纪大逼空真相显露:青山“对手”现身?大众汽车、嘉能可与对冲基金

在多空博弈另一边,一度将青山控股逼到“死角”的对手多方到底是谁?

两日飙涨250%、LME紧急“拔网线”......这起足以载入金融史册的伦镍史诗级逼空事件已过去三周,眼下交易已经颠簸重启,但一度将青山控股逼到“死角”的对手多方却一直是个未解之谜。

今日,彭博一篇报道揭开部分面纱:大众汽车、嘉能可,以及一些对冲基金等市场参与者持有相当大的镍多头头寸,共同助推了此次大涨。

据彭博援引知情人士透露,大众汽车持有镍市场上最大的多头头寸之一,相当于10万吨以上,这些头寸分布在9年的远期合约中,以对冲电动车电池关键原材料的成本。

另一家持有大量多头头寸的公司是全球大宗商品交易巨头嘉能可,该公司有时能够控制LME仓库中一半以上的可用库存。

据上述报道,嘉能可在LME的整体头寸为空头,以对冲其向世界各地运输的镍的价格风险。然而在运费飙升导致从亚洲到欧洲和美国的运输成本大幅上升后,该公司买进LME库存,以便将镍直接从LME交易所仓库运送给客户。

在逼空事件发生初期,就有市场传言称嘉能可逼空青山、嘉能可是镍价飙涨幕后推手等。对此,嘉能可方面予以否认:

3月10日,嘉能可瑞士总部一位匿名人士对《每日经济新闻》记者表示:“我不知道这些说法是从何而来。我能告诉你的是,嘉能可并没有参与近期镍价飙升的逼空操作,前几天我们也就这件事情交流过,就目前而言,恐怕我没有更多的信息可以提供给你,但就这件事情,我在过去的几天时间内也给一些中国朋友有过澄清。”

该人士向记者强调:“青山是嘉能可长期的合作伙伴,所以(在LME镍上逼空青山的)不是我们。我的确也知晓网络上一些关于嘉能可在LME镍上逼空青山的传闻,但传言是不准确的,请忽略。”

此外,一些对冲基金出于对电动车前景对看好,也大举做多镍。对冲基金在2月18日,也就是俄罗斯对乌克兰采取军事行动前一周,将对镍的看涨押注提高到历史最高水平。这些对冲的净仓位相当于约25万吨镍,不过增幅主要来自今年之前。

逼空顺势而发

而在博弈的另一边,青山控股为套期保值已经积累了大量镍空单。

据彭博此前报道,在青山控股实控人项光达超过15万吨的镍空头头寸之中,只有3万吨是LME场内交易。而和摩根大通交易的场外头寸达到5万吨,其它涉及的银行还包括法国巴黎银行、渣打银行、大华银行等等。

随着俄乌冲突升级,大宗商品飙涨,一场逼空顺势爆发了。

3月15日,青山控股表示,已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议,同意不对持仓进行平仓或对已有持仓要求增加保证金。此外,青山还同两家较大规模的用镍企业达成协议,每月以高冰镍交换合计4000吨的纯镍仓单,用于镍期货交割。

至此,“妖镍逼空”事件暂告一段落。然而,伦镍市场却仍处于近乎瘫痪的状态,尽管交易已恢复。

3月29日,LME期镍开盘后5分钟内仅完成9手交易。自交易恢复以来,LME期镍不断上演大跌大涨的剧烈波动,先经历连续多个交易日大跌,又连续触及15%涨停。

今日,LME清算所主管Adrian Farnham表示,镍市重返基本面,但市场恢复信心还需假以时日。

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