顶住供应挑战 特斯拉一季度收入超预期猛增81% 续创历史新高 | 财报见闻

作者: 李丹
特斯拉一季度净利保持逾200%的同比增速,出售碳排放信用收入环比翻倍,已连续五季盈利创新高,连续三季汽车业务毛利率超过30%;拟尽快扩大产能,继续警告供应链限制持续今年全年,重申交付量将年均增逾50%,预计今年可增60%;上海工厂一季度生产强劲,复产后将密切关注形势;正开发机器人出租车,拟2024年量产。收跌近5%的特斯拉美股盘后一度涨超6%。

在全球多地新冠疫情反扑、汽车业饱受供应链问题困扰的今年第一季度,特斯拉依然交出了比华尔街预期更亮眼的成绩单。

美东时间4月20日周三美股盘后,特斯拉公布,一季度的收入、盈利和毛利率均高于市场共识预期,现金流强于预期,资本支出高于预期:

  • 一季度营业收入187.56亿美元,较去年一季度同比增长81%,持平去年四季度同比增速,高于分析师预期的179.2亿美元。
  • 一季度非美国通用会计准则(GAAP)口径下调整后每股收益(EPS)为3.22美元,同比增长246%,高于去年四季度增速217%,分析师预期2.27美元。
  • 一季度调整后净利润37.36亿美元,同比增长255%,去年四季度增速219%。
  • 一季度公司毛利54.6亿美元,同比增长147%,GAAP口径下毛利率29.1%,较去年一季度高7.79个百分点,高于分析师预期的25.8%和去年四季度的24.7%。
  • 一季度汽车业务毛利55.39亿美元,同比增长132%,GAAP口径下毛利率32.9%,较去年一季度高6.36个百分点,分析师预期28.4%,去年四季度为30.6%。
  • 一季度资本支出17.67亿美元,同比增长31%,分析师预期16.6亿美元,去年四季度支出18.1亿美元,同比增长57%。
  • 一季度自由现金流22.28亿美元,同比增长660%,环比去年四季度下降19.7%,分析师预期6.718亿美元,去年四季度同比增长49%至27.75亿美元。
  • 一季度客户存款(交付定金)从去年四季度的9.25亿美元增至11.25亿美元,环比增长21.6%,同比增长51%,分析师预期8.782亿美元、环比下降5%。
  • 一季度现金和现金等价物175.1亿美元,同比增长2.1%,低于分析师预期的186.3亿美元。

至此,特斯拉已连续五个季度营收超过100亿美元大关,连续三个季度营收创单季历史新高,连续11个季度实现正盈利,连续五个季度EPS盈利创历史新高,调整后净利润连续五个季度超过10亿美元,连续三个季度汽车业务毛利率超过30%。

财报公布后,周三收跌将近5%的特斯拉股价跳涨,盘后涨幅一度超过6%。

继续警告供应链限制持续今年全年 重申交付量将年均增逾50% 预计今年可望增60%

财报发布前,一些分析师指出,当前特斯拉的问题显然不是需求,而是供应和投入成本。供应面的限制还未减弱,但已经在抵消投入成本的增长,毕竟特斯拉已经几次涨价。

本周三发布财报的同时,特斯拉表示,供应链相关的挑战依旧持续。

“除了芯片短缺,最近的新冠疫情已经施压公司的供应链和工厂运营。近几个月,一些原材料的价格涨了几倍。通胀对成本结构的影响已经促使我们调整了产品定价,但我们继续专注于尽可能降低生产成本。”

特斯拉称,计划尽快扩大制造产能,和去年四季度一样,继续预计公司多年内汽车交付量的年均增速会超过50%,认为这一预期增速将取决于设备的能力、运营效率、供应链的能力和效率。

特斯拉CEO马斯克在电话会议上表示,特斯拉有理由今年实现60%的出货量增速,仍对多年内年均出货增长50%有信心。

和去年四季度一样,特斯拉再度发出了生产主要面临供应链限制的警告:

“由于供应链这一主要限制因素,我司自营工厂已经多个季度以低于(安装)产能水平运营,这种情况可能在2022年此后时间持续。”

最近特斯拉一再扩大产能。今年3月下旬,特斯拉在欧洲的首个制造工厂、位于德国柏林的超级工厂正式投产。该工厂预计年产能50万辆,生产车型为Model Y以及部分Model 3。不到一个月后,本月上旬,特斯拉在美国得州奥斯汀的新工厂开业。华尔街见闻文章当时提到,随着特斯拉过去两年内疯狂扩产能,新的奥斯汀工厂和柏林工厂预计将一同使特斯拉的年产量翻倍,路透社称可能达到200万辆。

特斯拉本周三披露,今年4月得州的新工厂开始Model Y出货,预计今年晚些时候,得州工厂将能生产搭载4680电池结构电池组的Model Y和搭载2170电池无模组电池包结构的Model Y。

上海工厂一季度生产强劲 复产后将密切关注形势

本月初特斯拉公布,一季度交付汽车31万辆,刷新去年四季度所创的季度交付量最高纪录,同比大增67.5%。华尔街见闻当时文章指出,上海超级工厂继续稳站特斯拉全球出口中心地位,1月和2月分别出口4.05万和3.33万辆。

而今年3月末,上海超级工厂因疫情暂停生产,本周二正式复工复产。瑞信预计,假设复工后几周内产量还低于正常水平,相比一季度,为期三周的上海工厂停产可能对二季度生产造成更大的影响,特斯拉的产量可能因此减少约9万辆。

特斯拉本周三表示,上海工厂一季度单周生产率仍强劲,但上海疫情导致上海工厂以及供应链的零部件暂时停产。目前上海工厂已经开始有限地恢复生产,公司将继续密切关注形势。

乘联会数据显示,今年一季度特斯拉在中国累计销量突破18万辆创历史新高。就在特斯拉一周内三次涨价的3月,该司在中国共交付65814辆,当月仅出口60辆车、创出口量新低,凸显了中国市场的强烈需求。

摩根士丹利分析师Adam Jonas预计,2022财年特斯拉将交付146万辆车,较2021年增长56%。他认为,特斯拉要达到这一交付水平会越来越依赖中国,而中国市场既有强劲的需求,又受到疫情相关的干扰。

一季度卖“碳”收入翻倍

特斯拉以往盈利的一大推手——通过出售碳排放信用额度获得的收入也激增,从去年四季度的3.14亿美元增至6.79亿美元,增幅超过116%。这得益于拜登政府推行新的企业平均燃料经济性(CAFE)标准,这一标准比奥巴马政府更严格。

去年拜登宣布,到2030年,美国的温室气体排放将较2005年减少50%至52%,几乎是奥巴马政府时期承诺减排目标的两倍。

风险资本机构 Loup Ventures的联合创始人Gene Munster评论称,特斯拉的一季度碳排放信用收入不菲,这在告诉其他汽车企业,大批出售电动汽车获得的碳信用有多高,这方面他们还落后于特斯拉。

定于今年内全美发布FSD Beta 拟2024年机器人出租车量产

在自动驾驶方面,特斯拉称,继续开发全自动驾驶 (FSD) 软件Beta版,今年将有七次软件升级,将继续研究减少自动驾驶脱离,尤其是专注于无保护左转和通过减少减速实现顺畅驾驶。从今年3月开始,特斯拉已对部分加拿大客户发布了FSD Beta。特斯拉的目标是,今年末以前面向所有美国用户发布FSD Beta。

本月稍早,特斯拉CEO马斯克称,特斯拉将推出专用的自动驾驶出租车,外观新潮,但未披露具体时间框架。

本周三的电话会议上,特斯拉透露,正致力于开发一款机器人出租车(RoboTaxi),它既不会配置方向盘、也不会安装脚踏板。特斯拉将于2023年举办Robo Taxi的汽车活动,目标是2024年实现量产。

一季度近半数特斯拉汽车装LFP电池 得州工厂将生产Cybertruck

特斯拉去年不止一次表示,磷酸铁锂(LFP)电池将是特斯拉旗下车型的重要配套电池。在承认电池材料价格高涨后,特斯拉本周三称,

电池化学物质的多元化是产能长期增长的关键。这就是一季度将近一半特斯拉产汽车装备LFP电池的原因,它们不含镍和钴。

在电动皮卡Cybertruck方面,特斯拉称,Cybertruck的工业化正取得进展,目前计划,得州的工厂在Model Y生产爬坡后就开始生产Cybertruck。

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莲心灼
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天高云淡
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新能源汽车是历史发展的必然

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