高盛:美元已被大幅高估 衰退真正降临时强美元或难持续

作者: 赵颖
高盛预计,未来几周的美元走势有两种可能性:如果全球经济增长前景改善,随着投资者转向高风险资产,美元将走软;如果世界经济确实陷入衰退,美元前景更加黯淡。

美元强势或难以为继,高盛外汇策略联席主管Zach Pandl在最新的报告中指出,虽然美元通常会在经济衰退临近时走强,但一旦进入衰退,押注美元走强就不灵验了,美元在经济萎缩期间表现更为复杂。

今年以来,投资者开始选择美元作为避风港,美元指数实现六周连涨,上周四更是触及两年高点。然而,随着经济学家把今年经济衰退的概率提高到30%,美元强势可能很快就会受到威胁。

Pandl以1999年到2001年这段时期的美元表现为例,分析得出美元目前被“大幅高估”约18%。当时美国经济也跟当下的成长股估值下跌、积极的美联储和强势美元类似。

高盛预计,未来几周的美元走势有两种可能性:

如果全球经济增长前景改善,随着投资者转向高风险资产,美元将走软;

如果世界经济确实陷入衰退,美元前景更加黯淡。

在前一种情况下,高盛指出,投资者应该做空美元兑多数货币,该行尤其看好加元等大宗商品出口国货币。在后一种情况下,日元可能会跑赢美元,因为日元经常在经济衰退期间表现良好,是一种“理想的经济衰退对冲工具”。高盛分析师们预测,如果经济衰退到来,日元升幅最高可达20%。

“美元在经济衰退中和衰退前后的表现没有其他资产那么清晰。”Pandl表示,它取决于美国资产市场与其他市场的相对表现等因素。

但美国是否会陷入衰退仍是华尔街还在争论的一大问题。此前,前高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blankfein)向美国企业和消费者发出警告,美国衰退风险“非常非常高”,企业和消费者要做好准备。

然而,高盛高级信用策略师Amanda Lynam周一在彭博社的Surveillance节目中称,该行经济学家并未把经济衰退当成他们的基准情景假设,不过她也谈及涉及经济放缓的假设。

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12 条评论
徐长卿
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听说的,高盛反买,别墅靠海。是真的吗?

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Joyning
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高盛去年喊铜 ,我理解,准备通胀交易 高盛含衰退,我理解,持有 put期权 高盛你喊 美元,我就看不懂了,你是准备正面硬刚美联储?不给面子了?着急的准备去EM抄底了?我倒是欢迎。

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MobileUser8096
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高剩是骗子

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MobileUser1867
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铜价12000言犹在耳

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MobileUser1726
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意思就是美元是被操控的

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