Biotech再融资开启,纾解现金流压力已迫在眉睫 | 见智研究

article.author.display_name 申思琦
医药反弹一月后,创新药再融资窗口开启,康方宣布折价7%配售5.7亿港币。biotech们缓解现金流压力已迫在眉睫,还有这些创新药企将融资。

在生物科技指数大幅反弹一个月后,港股Biotech公司再融资终于来了,首当其冲的是康方生物。

康方生物今日公告,拟配售2400万股配售股份,每股配售股份的价格为24.27港元,较上一个交易日收市价每股26.1港元折让约7.0%,配售所得款项净额估计为5.7665亿港元,40%用于开坦尼的营销及商业化;20%用于加快IvonescimabIII期临床试验;10%用于加快伊努西单抗及Ebdarokimab的III期试验及NDA申请;余下用于其他一般公司用途。

 

 

华尔街见闻·见智研究(公众号:见智研究Pro)以2021年年报计算,康方生物在手现金32亿港币,21年研发费用13.7亿港币,如果按照去年的研发费用计算,截至7月初,康方在手现金应少于26亿港币,可以支撑公司运营大约2年。

见智研究(公众号:见智研究Pro)认为,此次选择折价7%配售5.7亿港币这一数额,相信也是由于公司双抗产品获批商业化对资金的需求增大,同时又不想稀释太多现有股东股权的权宜之计。此次配售后,共识实控人股权将稀释约0.4%。而此次折价仅7%,也意味着投资人对公司价值的认可。

 

值得一提的是,康方生物的 PD-1/CTLA-4 双特异性抗体卡度尼利单抗注射液于今年6月29日获批上市,用于既往接受过含铂化疗治疗失败的复发或转移性宫颈癌患者。这是国内企业自主研发的首款双特异性抗体药物,也是全球第一个获批上市的基于 PD-1 的双特异性抗体药物。由于在7月1日前获批,卡度尼利单抗大概率将在下半年参加国谈,以期进入医保目录。

康方选择此时配售不意外,还有多家Biotech企业将要融资

对于康方生物选择现在进行配售并未出乎见智君意料,华尔街见闻·见智研究(公众号:见智研究Pro)在6月初的文章《Biotech开始靠砍项目续命,之后呢?| 见智研究》中提到,目前港股Biotech公司中已有两位数公司在手现金/年度研发费用数值低于3,甚至有部分企业已经低于1,再融资需求强烈(如下图所示)。

 

 

除了港股外,A股的君实生物、贝达药业也在近期发布了定增公告。同时,我们也看到像港股三叶草生物开始了砍研发管线,把手里的资金集中资源在核心产品;此外,卖候选分子产品权益的创新药企数量也激增。

这些都是医药融资寒冬下的写照,不过显然,头部Biotech融资的可选项会更多,相信港股Biotech很多公司也会选择在1年内回归创业板上市融资。

 

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2019-2021年新财富最佳分析师第三名,2016年水晶球最佳分析师第一名,多次上榜新财富、水晶球、金麒麟等最佳分析师。曾就职于东兴证券、中国银河证券、民生证券、西安杨森制药,具备产业+金融双重背景。毕业于北京大学,拥有药学、经济学双学位。

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