一个不祥的信号:全球卖方分析师看涨程度达到“危险顶峰”

慌不慌?

花旗集团策略师表示,卖方分析师看涨情绪的“达峰”,对股市而言是个危险信号。

8月9日,Robert Buckland 领导的花旗策略团队在一份报告中写道,花旗全球卖方看涨指数已回到2000年和2007年触及的看涨峰值水平,花旗警告称,“在这两次之后,全球股市都出现了腰斩”。

分析师的乐观预期达到顶峰之际,标普500指数从6月低点反弹超过10%。另一边,超预期的非农等经济数据或促使美联储进一步收紧政策,进而加剧经济衰退风险。不过,Buckland 团队发现,当下分析师们似乎并不怎么担心经济衰退:

“他们仍然看好周期性行业,这表明对即将到来的全球衰退的担忧很少。”

该团队统计发现,总的来看,当下分析师们几乎给了所有地区、所有行业股票买入评级。该团队警告称,分析师们往往在熊市开始时就犯了错误,在他们应该变得谨慎的时候却变得更加乐观。

“尽管他们开始下调盈利预期,但股价下跌和估值下跌让他们保持乐观。随着盈利预期进一步下降,他们最终会变得更加谨慎,但这是一个缓慢的过程。”

(注:花旗的全球卖方看涨指数的范围设置从1(强烈卖出)到5(强烈买入)。如上图所示,该团队发现,当下几乎所有指数全在3以上)

进一步,花旗的策略师们表示,虽然分析师给出的买入评级总是多于卖出,即使在熊市的情况下也是如此。当下,随着股市上涨,分析师似乎变得更加看涨,但也可能是“市场上涨是因为他们变得更加看涨”。不过,无论如何,这种“蜂拥看涨”的分析师“大潮”,已经触发了花旗的“危险信号”。

该团队还提及,2012年,该指数层发出了一个错误的卖出信号,当时全球股市在次年基本持稳。不过,“2000年和2007年的事情仍值得投资者注意”。

无独有偶,近日提醒投资者注意风险的并不止花旗一家。华尔街见闻提及,“华尔街股市多头领军人物”,摩根大通策略师 Marko Kolanovic 周一已开始建议投资者适度减持股票,并将目光转向近期表现低迷的大宗商品板块。

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