面对远不及预期的美国零售及工业产出数据，资本凭借最为敏锐的嗅觉，率先做出了行动，致使隔夜美股冲高回落跌超1%，标普跌幅一个月最深，纳指止步七日连涨并脱离五周高位。
反映经济数据公布值和预期值之差的美国经济意外指数（US Surprise Index）较上周大幅下降，创去年10月以来新低。
不及预期的经济数据，在一定程度上抵消了去年年底的部分乐观情绪，或将令市场市场重新面对现实，“软着陆”可能只是黄粱一梦。
“事实上我们可能已经处于衰退之中”
据媒体1月18日报道，荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家James Knightley表示，疲弱的零售销售、大幅下滑的工业产出以及更多的裁员计划，均加剧市场对美国已经陷入衰退的担忧。
其中，去年12月零售销售环比下降1.1%，创一年来最大降幅。高企的通胀、更高的借贷成本，正在双重挤压着美国消费者的钱包。
工业活动也连续第三个月下滑，环比跌幅0.7%远低于华尔街预期的下降0.1%，创2021年9月以来最大月度跌幅，此前11月数据也从下降0.2%下修至下降0.6%。值得注意的是，制造业是工业产出的主要拖累。继11月下降1.1%之后，12月再次大幅下降1.3%。
对此凯投宏观的首席北美经济学家Paul Ashworth表示：
（美国）制造业似乎正处于衰退之中......近期发展前景严峻。
牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet表示：
美国某些行业受到的打击尤为严重，制造业似乎正走向温和衰退......预计经济将在今年二季度将开始温和衰退。
Knightle也提及，如此糟糕的经济数据强化了衰退预期，并且“事实上我们可能已经处于衰退之中。”
他还指出，考虑到世界大型企业联合会（Conference Board）调查的CEO信心程度正处于金融危机以来的最低点，企业将采取越来越多的防御性战略，致使强劲的就业数据难以持续。
他以微软周三宣布裁员1万人为例，并对此表示：
鉴于劳动力数据的滞后性，在一个周期中，就业状况永远是最后一个发生转变的。
他还预测道：
未来数月将会有更多坏消息传来，美联储可能会从2023年三季度末开始逆转加息计划。
“软着陆”只是黄粱一梦？
上述种种数据及观点表明，以前因通胀下行、就业强劲而催生出的“软着陆”美梦可能濒临破碎。
当时在美国去年12月CPI同比增速连续第六个月下降，环比增速三年来首次转负之后，奥巴马政府时期的经济顾问Jason Furman还曾经连发数条推文表示，美国经济“软着陆”的趋势十分明显，即使它来得没有我们预期的那样快。
除此之外，此前华尔街大行也对经济软着陆颇为有信心。
去年12月中旬，高盛的一份报告显示，管理着约4.8万亿美元资产的共同基金和对冲基金一直在将资金投入能受益于通胀降温、利率下降和美国经济避免衰退的股票。
除了高盛以外，BMO财富管理公司、瑞士信贷、摩根士丹利等多家机构的分析师都预计，美国经济明年将能够避免硬着陆。
然而进入新年之后，最新的经济数据恐将击退外界的软着陆预期，经济硬着陆再次成为讨论重点。