全面降准!央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点

本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

MLF超额续作后,中国央行紧接着宣布全面降准!

3月17日周五,中国人民银行发布公告称:

为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,打好宏观政策组合拳,提高服务实体经济水平,保持银行体系流动性合理充裕,中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和全国两会精神,按照党中央、国务院决策部署,精准有力实施好稳健货币政策,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,保持货币信贷总量适度、节奏平稳,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,更好地支持重点领域和薄弱环节,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,着力推动经济高质量发展。

决定公布后,银行间主要利率债收益率快速下行,10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行1.25bp,10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行0.5bp,30年期国债活跃券“22附息国债24”收益率下行1.75bp。

实际上,3月15日央行超额续作MLF后,市场对于短期内降准的预期降温。

中信证券明明团队在近期公布的研报中解释称:

降准与MLF超额续作的选择核心取决于基本面状况,如果经济偏弱,央行则会通过降准释放中长期流动性;如果经济偏强,则通过MLF补充流动性。如果年内后续经济持续强劲修复,MLF超额续作或是常态,触发降准或许需要更多基本面走弱的因素。

当下流动性市场同时面临总量与结构层面压力,若经济延续强势修复则后续超额续作MLF的可能性更高,但需关注MLF存量突破5万亿元触发央行降准置换MLF的可能性。

本次降准落地后,短期内会进一步降息吗?

据证券时报周五文章,仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,受到人民币汇率、其他主要经济体加息空间与节奏的不确定性等因素制约,以及目前经济形势向上向好、社会预期稳定、发展信心提振等积极因素不断积累,短期来看降息的必要性和迫切性不算高。

 

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