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市场概述
3月美国非农就业增幅略高于预期，创27个月最低，时薪同比涨幅为近两年最慢，均展现劳动力市场降温迹象，但失业率意外小幅下滑、接近历史低位，劳动参与率提升，均表明劳动力市场仍坚韧。市场进一步押注美联储本轮紧缩周期还需加息一次，预计5月加息25个基点的几率从50%升至70%，仍预计年底前降息。非农报告公布后，美股期货止跌转涨，道指和标普500指数期货均涨0.2%，纳斯达克100期货涨0.1%，罗素2000小盘股期货领跑，涨1%；美债收益率全线升幅超过10个基点，对利率政策更敏感的短债收益率升幅更大，抹平前两日降幅，但全周仍累计下降。美元短线拉升，重上102关口，继续脱离两个月低位，但全周累跌，连跌四周。
中国市场方面，创指收涨0.8%，医药医疗板块全线爆发，地产股强势领涨，AI概念活跃。
【袁骏说10-11】站在二季度的起点：2023一季度复盘与二季度全球市场展望，袁骏带来详细解读
要闻
沪深两市主板注册制首批企业4月10日上市交易。
虽然多家券商警告，但A股交易集中的情况持续，TMT成交量占比历史性地达到48%。
特斯拉40GWh储能超级工厂项目正式落沪，计划2024年第二季度投产。
通威前三个月净利润增长约70%，与组件龙头隆基绿能的竞争是未来看点；亿纬锂能一季度预盈超10亿元，同比增超100%，营收同比增约60%不及往年；猪企营收大幅上涨，牧原3月出栏500万头、温氏207万头、正邦48万头。
硅谷银行倒闭后的两周，美国商业银行贷款和租赁贷款出现有记录以来的最大两周跌幅。
GPT-5不能停，吴恩达、LeCun直播回怼马斯克：汽车都还没发明，要什么安全带。
市场收报
欧美金融市场大多休市。
A股：沪指收报3327.65点，涨0.45%，成交额4364亿元。深成指收报11967.74点，涨0.85%，成交额6101亿元。创业板指收报2446.95点，涨0.84%，成交额2837亿元。
债市：到债市尾盘时，美国10年期基准国债收益率约为3.39%，日内升约8个基点，全周累计下降约8个基点；两年期美债收益率约为3.98%，日内升约14个基点，全周累计下降约5个基点 。
要闻详情
国内宏观
沪深两市主板注册制首批企业4月10日上市交易
4月10日，沪深两市主板注册制首批10家企业上市交易。这10家企业中，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5家拟登陆沪市主板，登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团拟登陆深市主板。伴随着注册制首批新股上市，新的交易制度也将落地施行。
虽然多家券商警告，但A股交易集中的情况持续，TMT成交量占比历史性地达到48%
4月6日，TMT成交量占比历史性地达到48%，相较不到16%的市值占比，偏离度超过30%。国信证券认为，若成交额进一步上行叠加内外资形成合力，TMT仍有望维持“无差别挤压”，反之，若北上资金大步快跑，杠杆资金拐点显现，TMT“无差别挤压”式行情或将有所缓和。
多地推动夜间经济发展的支持措施密集出台，美团数据显示，3月以来平台上夜间到店餐饮订单量同比增66%
在疫情防控平稳转段以及消费持续回暖背景下，国家相关部门和多地推动夜间经济发展的政策措施不断落地。美团数据显示，今年3月以来，平台上夜间（18时至次日6时）到店餐饮订单量同比增66%，休闲娱乐订单量同比增89%。在即时零售等新业态下，线上夜间消费同样火热，超市外卖订单量同比增48%，商场外卖订单量同比增51%。
中国3月末外汇储备31838.7亿美元，黄金储备连续第五个月上升
国家外汇管理局统计数据显示，中国3月外汇储备31838.7亿美元，较2月末上升507.2亿美元，环比增长1.62%。黄金储备为6650万盎司，较2月末增长58万盎司，环比增长0.88%，为第五个月上升。
国内公司
特斯拉40GWh储能超级工厂项目正式落沪，计划2024年第二季度投产
特斯拉储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池（Megapack），初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。特斯拉储能超级工厂项目计划于2023年第三季度开工，2024年第二季度投产。
通威前三个月净利润增长约70%，与组件龙头隆基绿能的竞争是未来看点
- 通威发布1-3月经营数据，前三个月净利润增长约70%，硅料降价不改其业绩依然靓丽。具体来看，今年1-3月，通威营业收入约350-360亿元，同比增约42%-46%；归属于上市公司股东的净利润约83-87亿元，同比增60%-68%。
- 分析认为，硅料虽降价，但通威作为龙头公司成本管控优势仍较大。2023年硅料的戏没什么可看，而通威快速杀入组件后，与组件龙头隆基绿能的竞争角逐可能更为精彩。
亿纬锂能一季度预盈超10亿元，同比增超100%，营收同比增约60%不及往年
- 动力电池厂商亿纬锂能2023年一季度业绩预告显示，公司预计一季度的归属于上市公司股东的净利润为10.42-11.47亿元，同比增幅达100%-120%，扣除非经常性损益后的净利润为5.65-6.52亿元，同比增30%-50%，营业收入约107.7亿元，同比增长约60%。
- 分析指出，亿纬锂能2023年一季度60%的营业收入同比增长规模，相较其过去两年各个单季度维持在90%-130%的增长幅度有不小下滑。原因在于两点：一是今年一季度我国汽车终端需求不振，影响了动力电池的出货量水平；二是动力电池产品的价格跟着锂价的下滑出现降价。
猪企营收大幅上涨，牧原3月出栏500万头、温氏207万头、正邦48万头
- 在多家上市猪企近日发布的3月生猪销售简报中，销售价格也已经出现了回暖情况，销售收入开始上升。牧原3月生猪销售超500万头，能繁母猪存栏284.6万头。温氏3月份销售肉猪207.28万头，能繁母猪存栏超140万头。正邦科技3月生猪销售收入环比升5.73%，同比降44.42%。
- 分析认为，随着生猪消费逐步由淡季转向旺季，今年二季度消费的情况，有可能成为生猪价格向上突破的一个转折点，五一假期可以作为一个市场观察节点，二季度猪价逐步企稳反弹是大概率事件。
华为：没有任何意愿及可能与新东方新材料合资运营TD TECH
针对新东方新材料股份有限公司收购诺基亚持有的TD TECH股份事项，华为技术有限公司通过官网发表声明称，华为作为TD TECH HOLDING LIMITED的股东，华为认同诺基亚出售股权，但购买股权者要拥有同样的战略能力才具备延续既有合作的基础。华为没有任何意愿及可能与新东方新材料合资运营TD TECH。华为正在评估相关情况，有权采取后续措施，包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权。
华为云田奇：AI for Industries将是新爆发点，今年盘古大模型重在行业应用
田奇分享AI面临的两大趋势：从小模型到大模型，人工智能与科学计算交汇。大模型是连接技术生态和商业生态的桥梁，是未来AI生态的核心。华为认为未来AI for Industries将是人工智能新的爆发点，基于在华为云上的大数据、大算力、大模型，实现边端云协同，为企业客户、消费者和开发者提供大模型的能力。
京东将在今年发布新一代产业大模型
4月8日召开的人工智能大模型技术高峰论坛上，京东集团副总裁何晓冬表示，针对真实的产业需求，京东将在今年发布新一代产业大模型，言犀是“京东版”ChatGPT，言犀大模型预训练参数达到千亿级，品类覆盖3000+，人工审核通过率95%+、生成文字30亿+。
百度发打假声明：目前文心一言无官方App，已对苹果公司及相关开发者团队发起诉讼
“百度AI”微信公众号发布声明称：目前文心一言没有任何官方App，在公司官宣前，凡是在App store和各种应用商店看到的“文心一言”App都是假的，凡是声称有“文心一言源代码”的都是骗子。公司已向北京市海淀区人民法院对苹果公司及相关开发者团队发起诉讼。
海外宏观
硅谷银行倒闭后的两周，美国商业银行贷款和租赁贷款出现有记录以来的最大两周跌幅
- 美联储周度披露的商业银行资产负债表格显示，在硅谷银行倒闭后的两周（截至3月22日和3月29日），美国商业银行贷款和租赁贷款出现了有记录以来的最大两周跌幅，表明在银行业危机之后，美国信贷状况出现了历史上最严重的收紧。
- 分析认为，随着美国经济的关键领域无法获得关键的资金来源，GDP将大幅下降，美国将陷入衰退。此外，除非约4000亿美元的银行存款从货币市场回流，否则美联储提振市场流动性的“临时”紧急措施将很快变成永久性措施。小银行的现金在2019年和最近都达到了“最低准备金限制水平”，最终引发了银行业危机和美联储出手干预。
美国3月非农新增就业23.6万，创27个月来最低，失业率、时薪同比增速小幅下滑
美国3月新增非农就业人数23.6万，为2020年12月以来最小增幅，略高于预期的23万，前值从31.1万向上修正为32.6万。3月失业率为3.5%，低于预期和前值的3.6%。3月平均时薪同比增4.2%，低于预期4.3%和前值4.6%，创下2021年6月以来的最低。不过，3月平均时薪环比增0.3%，虽然持平预期，但略高于前值的0.2%，这对于抗通胀并非好消息。面对喜忧参半的就业报告，市场对美联储5月加息25基点的预期小幅升温。
海外公司
AI教父Hinton：我们现在正处于一个过渡点，其中ChatGPT像一个“白痴天才”
Hinton表示，在ChatGPT之前，他已经使用了许多类似的东西，所以ChatGPT并没有让他感到惊讶。我们现在正处于一个过渡点，ChatGPT像一个“白痴天才”，它并不真正了解事实真相。它接受了大量不一致的数据训练，试图预测下一个网络用户会说什么。人们对很多事情有不同的观点，而它必须有一种混合所有这些观点的方式，以便可以模拟任何人可能说的话。
OpenAI首席科学家：AI幻觉是个大问题，但很有可能被“治愈”
在荷马的史诗《奥德赛》中，独眼巨人波吕斐摩斯把奥德修斯和他的船员困在他的洞穴里，打算吃掉他们。但是奥德修斯设法让这个巨人失明并逃脱了。人工智能不会吃掉我们。
GPT-5不能停，吴恩达、LeCun直播回怼马斯克：汽车都还没发明，要什么安全带
吴恩达、LeCun认为未来AI不太可能还是ChatGPT式的语言模型，无法对不存在的事物做安全规范。监管有必要，但不能以牺牲研究和创新为代价。
行业/概念
1、券商丨4月7日，中国结算将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作。公示显示，最低结算备付金限额＝上月证券买入金额/上月交易日历天数×最低结算备付金比例。根据去年股票日均交易额计算，对应最低结算备付金要求由2948亿元降至2764亿元。
点评：事实上，这也是自2019年（20%→18%）、2021年（18%→16%）后再次调降。经信达证券测算，此次预计释放券商流动性资金约90亿。华创证券回测行情表示，此次降低结算备付金要求能够一定程度上提升券商资金利用效率。不过历史市场表现上看，对投资影响不明显。
2、无人驾驶丨据毫末智行此前宣布，将在4月11日发布全球首个自动驾驶生成式大模型DriveGPT并面向行业开放。
点评：国盛证券指出，据悉，DriveGPT采用了和ChatGPT一样的Transformer模型和人类反馈强化学习RLHF技术。该功能通过引入真实驾驶场景和人驾接管数据，可对自动驾驶认知决策模型进行持续优化。
3、储能丨据新华社报道，特斯拉9日宣布，将在上海新建一家超级工厂，专门生产该公司的储能产品Megapack。
点评：特斯拉于2019年推出应用于大型储能场景的Megapack，为消化旺盛需求又于21年9月开始建设40GWh/年Megapack储能工厂。2020年起美国储能需求快速增长，叠加新产品Megapack开始贡献量，特斯拉储能装机量同比增加83%达3GWh。2021年中受供给端逆变器、IGBT紧缺，及需求端持续强劲影响，公司长期处于订单积压状态。
4、光伏 | 据德邦证券4月9日研报指出，4月伴随着多项终端项目进场，光伏组件排产将继续小幅上扬，部 分组件企业反馈订单量已出现明显上升，且近期辅材玻璃、背板等方面涨价预期强烈，在成本压力及需求好转的情况下，组件或将迎来一波涨势。
点评：中信期货指出从利润占比来看，组件环节的利润占比从2019年的26.67%逐年下降至2022年的12.87%，主要因2020年后硅料环节的大幅提价。与此同时，硅料环节利润占比则从 10.67%提升至30.34%。考虑到未来硅料价格下行趋势较为确定，组件环节利润在未来或有较大改善。
今日要闻前瞻
- 中国3月金融数据。
- 沪深两市主板注册制首批10家企业上市交易。
- 世行和IMF春季会议举行。
- FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯讲话。
- 美国2月批发销售。
赵建大师课《中国宏观新坐标》上新！
主讲嘉宾：赵建 西京研究院创始院长
在课程中，赵建老师将带你：
【放眼世界】世界正在发生怎样的剧变？“碳债人”三重达峰将如何影响经济发展？
【着眼中国】中国的“新坐标”在哪里？如何解决“着陆”的难题？
【风险对冲】如何在宏观大变局下做好危机的管理与对冲？
【展望未来】疫后元年的复苏和格局还存在哪些不确定性？
