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市场概述
美国3月耐用品订单初值增3.2%远超预期，经济仍有韧性令市场小幅上调对6月美联储再度加息25个基点的押注。微软财报利好提振纳指午盘前涨超1%遥遥领跑，亚马逊的云收入、芯片与AI概念股均一同被看好。但美国第一共和银行或面临筹资困难的负面消息，持续恶化投资者对银行业稳定性的担忧，道指和标普500指数转跌并收于日低，抹去月内涨幅，大型银行股指数不佳，西太平洋合众银行因存款趋稳一度涨超17%，第一共和银行跌近30%再创新低。风险偏好降温，美元一度下逼101创两周最大跌幅，油价最深跌3美元或跌近4%，抹去OPEC+月初宣布额外减产以来涨幅，布油失守80美元。银行业危机中，比特币涨8%最高上破3万美元，黄金上破2000美元后转跌。美债收益率转涨，两年期收益率从日低反弹13个基点上逼4%。
中国市场方面，创业板收涨1.54%，光伏储能等新能源大爆发，AI概念大幅回调，半导体下挫；港股小幅反弹，快手涨超5%，电力股、光伏太阳能概念全线大涨。
【袁骏说12】4月市场投资主线：袁骏解读新数据、新变量、新局面
要闻
习近平同乌克兰总统泽连斯基通电话。
我国跨境交易“去美元化”加速，十三年来人民币占比首次领先，美元“腰斩”。
国务院联防联控机制发布会：专家研判认为，近期全国疫情仍处于局部零星散发状态，短期内出现规模性疫情的可能性较小。
阿里云打响价格战，宣布史上最大规模降价：核心产品售价全线下调，最高降50%。
美国M2跌到-4%，为1930年代以来前所未见。
Meta一季度收入意外扭转三季连降，扎克伯格称对AI和元宇宙两手抓，盘后涨超10%。
美国银行业危机未完，第一共和若不能找到救助者，监管或限制其从美联储取得融资，股价再暴跌。
ChatGPT的替代品来了：HuggingChat号称媲美GPT-3.5，要拆掉OpenAI的围墙；Meta用CPU跑AI，因嫌GPU太贵，令其ChatGPT大战陷败局。
市场收报
美股：道指跌0.68%，标普500指数跌0.38%，纳斯达克涨0.47%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.83%。德国DAX 30指数收跌0.48%。法国CAC 40指数收跌0.86%。英国富时100指数收跌0.49%。
A股：沪指收报3264.10点，跌0.02%，成交额4804亿元。深成指收报11185.68点，涨0.33%，成交额6390亿元。创业板指收报2294.06点，涨1.54%，成交额3119亿元。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨3.95个基点，报3.4391%。两年期美债收益率跌2.00个基点，报3.9345%。
商品：WTI 6月原油期货收跌2.77美元，跌幅3.59%，报74.30美元/桶。布伦特6月原油期货收跌3.08美元，跌幅3.81%，报77.69美元/桶。COMEX 6月黄金期货收跌0.42%，报1996.00美元/盎司。LME期铜收涨24美元，报8552美元/吨。LME期镍收涨305美元，报23646美元/吨。
要闻详情
国内宏观
习近平指出，乌克兰危机复杂演变，对国际形势产生重大影响。在乌克兰危机问题上，中方始终站在和平一边，核心立场就是劝和促谈。
我国跨境交易“去美元化”加速，十三年来人民币占比首次领先，美元“腰斩”
根据国家外汇管理局近日发布的数据，2023年3月，人民币在我国银行代客涉外收支中的占比从2010年近乎零的水平上升至48%，刷新逾十三年历史新高，而同期美元份额从83%降至47%，创历史新低。苦“美元霸权”久矣，越来越多国家正在“抛弃美元”。
国务院联防联控机制发布会回应：个别地区疫情小幅上升，XBB变异株占比增长明显，是否会出现规模性疫情
专家研判认为，近期全国疫情仍处于局部零星散发状态，短期内出现规模性疫情的可能性较小。
国内公司
阿里云打响价格战，宣布史上最大规模降价：核心产品售价全线下调，最高降50%
继半个月前宣布降价后，阿里云再放大招。阿里云在2023阿里云合作伙伴大会上宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。价格调整将于5月7日生效。
招行一季度营收罕见同比下滑，净利润同比增长7.82%，非息收入持续承压
一季度，招行实现营业收入906.36亿元，同比下降1.47%；实现归属于股东的净利润388.39亿元，同比增长7.82%。招行净利息收入仍保持正增长，但受客户投资情绪影响，一向强劲的非息收入不及去年同期。
中国平安一季度归母营运利润414亿元，代理人渠道同比转正，联席首席执行官姚波辞任
中国平安公布了2023年一季度报告。集团当季实现归属于母公司股东的营运利润413.85亿元；归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。寿险深度改革逐步显效，寿险及健康险新业务价值同比增长8.8%。
海外宏观
共和党领袖麦卡锡称，有信心得到足够票数，在众议院通过将上调债务上限和削减政府支出捆绑的方案。评论称，要通过相关议案，共和党内只能有四人不投赞成票。此前白宫已表示拜登会否决方案。
美联储持续缩表、银行存款下降叠加信贷紧缩，美国3月M2货币供应创历史最大同比降幅，为连续第四个月收缩。美国货币供应量正以1930年大萧条以来最快速度收缩。
曾联手索罗斯击溃英镑的大佬Druckenmiller如今唯一高确定的交易：空美元！
亿万富翁、传奇投资者Stanley Druckenmiller认为，目前经济环境在其45年职业生涯中最为动荡，美国经济衰退无可避免，美元还会进一步下跌。他预计未来10年里，像股票这样的大型资产类别可能不会显示出任何积极的迹象，相反会有很多波动。
美国3月耐用品订单环比初值3.2%好于预期，但核心资本货物订单下降
受波音公司新订单提振，非国防性资本货物环比增长10.4%，除去飞机后的非国防性资本货物订单与出货量均环比减少0.4%。
布油重挫近4%，回吐OPEC+减产以来全部涨幅，美国SPR连续四周下降
有评论认为，当前油价的下降，显示出OPEC+月初的减产有“先见之明”，但也有分析认为，随着下半年需求走强，原油市场走向供应不足，国际油价将有望突破90美元大关。
海外公司
Meta一季度收入意外扭转三季连降，扎克伯格称AI和元宇宙两手抓，盘后涨超10%
一季度Meta营收同比不降反增3%，EPS盈利下滑19%，远低于预期降幅26%；广告收入和App收入不降反增，Facebook日活突破20亿，超预期再创新高；元宇宙业务收入腰斩，降幅远超预期，亏损超预期扩大至40亿美元，Meta预计今年将亏损扩大。Meta的一季度营收指引高于预期，将全年费用指引的高端下调30亿美元，费用含裁员等重组成本至少30亿，全年资本指引不变，将增加AI投资。扎克伯格称AI推动App和业务取得良好成果，对AI和元宇宙两手抓。
美国银行业危机未完，第一共和若不能找到救助者，监管或限制其从美联储取得融资，股价再暴跌
继周二腰斩后，第一共和周三一度再跌超40%。消息称，拜登政府无意干预该银行的状况。投行顾问们希望其他大银行高价从第一共和购买债券，否则这些银行可能面临300亿美元的FDIC费用。现在已经安排了第一共和新股票的潜在买家。如果第一共和不能达成相关交易，FDIC考虑限制其从美联储取得融资。
游戏行业史上规模最大的收购案可能要黄：欧盟、美国之后，英国监管反对微软收购暴雪
微软690亿美元收购暴雪可能要凉凉了。英国最高监管机构英国竞争和市场管理局发布声明称反对微软收购动视暴雪，理由是这笔交易损害了云游戏市场的竞争。微软、动视暴雪均表示将对该决定提起上诉，但专业人士认为，成功的可能性不大。
人类首次商业登月失败：日本公司ispace的登月舱于着陆前一刻失联，或已坠毁
日本航天雄心遭遇重挫，被寄予厚望的ispace登月尝试失败。目前成功令无人航天器登陆月球的国家仍仅有中、美、俄。
全球存储老二、苹果供应商SK海力士公布了今年一季度业绩。财报显示，公司营收同比下降近60%，盈利连续两个季度出现亏损，为3.4万亿韩元（约26亿美元），再次创下纪录。尽管如此，SK海力士一度涨近4%。SK海力士表示，随着中国经济复苏和人工智能推动需求，存储芯片行业将在今年晚些时候走出低谷。
AI主题相关
ChatGPT的替代品来了：HuggingChat号称媲美GPT-3.5，要拆掉OpenAI的围墙
AI社区Hugging Face（抱抱脸）发布了聊天机器人HuggingChat，该机器人基于300亿参数的LLaMA模型，号称“开源版Android应用商店”。HuggingChat不仅开源，而且免费，点进网页即可实现与HuggingChat丝滑畅聊。
Meta用CPU跑AI，因嫌GPU太贵，令其ChatGPT大战陷败局
GPU比其他芯片更昂贵，且重金押注元宇宙，直接榨干了Meta的算力，导致Meta已经落后于谷歌、微软等同行一大截。而现在好像并没有足够的资金来支撑Meta的野心。
今年春天，美国最高法院将对安迪·沃霍尔视觉艺术基金会诉戈德史密斯一案作出裁决，该案将决定沃霍尔基于戈德史密斯摄影作品创作的一系列图像，在《版权法》的合理使用原则下，是否已经足以被称作“新作品”。基于原创作品进行的“再创作”，究竟是应该受到版权保护，还是应该被指控侵权？
在生成式AI、云计算等技术逐渐抹平大企业与中小企业之间的技术、成本差距后，各企业真正比拼的，只剩下人才、创意与执行力。
英国政府将打造“国家AI”，与ChatGPT竞争，初始投入仅1亿英镑
继加密货币浪潮之后，英国政府再度追热点，计划斥资一亿英镑打造基础模型，保卫英国“数字主权”，维持“作为科技大国的领先地位”。
行业/概念
1、Web3丨据报道，蚂蚁集团数字科技开发者大会上，IEEE（电气电子工程师学会）发布全球首个跨链标准。跨链技术将进入标准化时代，世界Web3开放生态打通“语言障碍”，从局域网走向互联网。该标准于2020年5月立项，由蚂蚁集团、中国电子技术标准化研究院、中国科学院、国网电力、百度等20家企业机构、50多位工作人员历时3年，共同编撰完成。
点评：Web3.0是以区块链等技术为核心的下一代互联网形态，被看作未来互联网重要发展方向之一。与Web2.0相比，Web3.0的创新集中于后端与数据库，其核心特征在于去中心化，通过区块链技术将互联网数据所有权及控制权交还给用户，构建以用户为中心，用户共建、共享的新型数字经济系统。据GrandView报告数据，到2030年，全球Web3.0区块链市场规模预计将达到335.3亿美元，从2022年到2030年的复合年增长率为44.9%。
2、数字人民币丨据报道，数字人民币再迎新进展，即日起微信用户可以在数字人民币APP内的钱包快付功能下开通“微信支付”，微信小程序、视频号等场景也即将陆续开放数字人民币支付。这意味着数字人民币在微信内的应用场景逐步扩大。
点评：数字人民币是由人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞硬币等价。换言之，数字人民币可以简单等同于现金人民币，只是形式不一样。数字人民币更加高效、安全、透明，同时，数字人民币具备了可编程、可追溯等特点。数字人民币在助力我国实体经济发展，以及推动金融创新等方面具有巨大的潜力。
3、核电丨中国核能行业协会4月26日发布《中国核能发展报告2023》蓝皮书。蓝皮书显示，截至目前，我国在建核电机组24台，在建规模继续保持世界领先。蓝皮书显示，我国核电机组长期保持安全稳定运行，核电机组建设稳步推进。
点评：2022年以来，我国新核准核电机组10台，新投入商运核电机组3台，新开工核电机组6台。截至目前，我国在建核电机组24台，总装机容量2681万千瓦，继续保持全球第一；商运核电机组54台，总装机容量5682万千瓦，位列全球第三。
4、固态电池丨4月26日，本田针对电动化等企业改革举措举办新闻发布会，据介绍，除继续推进液态锂离子电池的发展进化外，本田还将开发和推出半固态和全固态电池等新一代电池，计划在2024年启用全固态电池的示范生产线。就在不久前，德国宝马集团宣布，将打造全固态电池中试生产线，2025年推出首辆原型车；蔚来也表示，搭载150kWh半固态电池的车型将于今年上半年推出。
点评：华泰证券认为，在更高的安全性和能量密度要求下，固态电池应运而生。固态电解质的引入可以大幅提升电池安全性能，同时匹配高能量密度正负极可以提升电池能量密度。固液混合电池电解质路线已形成初步共识，短期内以固液混合电池为主要路线，未来逐步向全固态演进。预计2030年，全球固态电池市场空间将超3000亿元。产业链环节来看，主要变化在于电解质、负极，关注材料端及工艺端变化带来的增量需求。
5、游戏丨4月26日，米哈游新作《崩坏：星穹铁道》即将全球正式公测，全网预约数已突破3000万（含境外）。4月23日开放预下载当日，该作品便接连登上美国、日本、韩国等超过113个国家和地区的App Store免费榜榜首，超过此前《PUBG Mobile》首发105个国家和地区的登顶记录。游戏制作人透露，米哈游和《星穹铁道》团队已经开始探索AI工具辅助游戏研发。
点评：天风国际证券认为，对于传统游戏行业，在必须兼顾高效率与高质量的条件下，高成本不可避免。游戏是最能直接被AI赋能的艺术形式，游戏制作中涉及的每项流程都可能接入生成AI模型。另外，随着版号发放节奏回归常态化，行业供给回暖，业绩有望将在今年二季度实现快速修复。
6、保险丨中国平安发布的一季报显示，实现归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%，年化营运ROE达18.8%。上市险企从2023年1月1日起，实施新金融工具会计准则和新保险合同准则。因此，中国平安一季度报告是两大新准则实施后的上市险企首份“新”财报。
点评：东吴证券非银研究团队表示，新准则下，中国平安追溯调整旧准则利润。对归母净利润而言，由2022第一季度的206.58亿元调增至257.58亿元，2022年末归母净资产由8586.75亿元小幅上调至8691.91亿元，新准则有利于利润和净资产释放。
今日要闻前瞻
- 华友钴业、通策医疗、重庆啤酒、三安光电、迈瑞医疗、伊利股份、山西汾酒、立讯精密、雅化集团、牧原股份、国轩高科、兆易创新、中信证券、中国中免、赣锋锂业、比亚迪、亚马逊、英特尔等发布财报。
- 中国3月今年迄今规模以上工业企业利润。
- 美国第一季度GDP。
- 美国上周首次申请失业金人数。
赵建大师课《中国宏观新坐标》
主讲嘉宾：赵建 西京研究院创始院长
在课程中，赵建老师将带你：
【放眼世界】世界正在发生怎样的剧变？“碳债人”三重达峰将如何影响经济发展？
【着眼中国】中国的“新坐标”在哪里？如何解决“着陆”的难题？
【风险对冲】如何在宏观大变局下做好危机的管理与对冲？
【展望未来】疫后元年的复苏和格局还存在哪些不确定性？
