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市场概述
纳指创近三周最大涨幅，道指五连跌，创近两个月新低。芯片股指数涨近7%，英伟达狂飙24%、市值逼近1万亿美元、一日涨几乎两个英特尔市值；英特尔跌5.5%，领跌道指成份股。
债务违约担忧加剧，6月初到期的美国短债收益率盘中升破6.2%。市场充分消化美联储未来两次会议加息25基点的预期，两年期美债收益率盘中升近20个基点。
美元指数三日连创两个月新高。俄罗斯打击OPEC+减产预期，原油跌落三周高位，一度跌超4%。
中国市场方面，沪指跌0.11%险守3200点，AI概念股持续调整，北向资金净卖出近百亿；恒指跌近2%，比亚迪、长城汽车股价双双跳水，传媒尾盘飘红。
达标，股价均跳水。
美团一季度营收大增26.7%，净利润33.6亿元同比环比皆扭亏，消费复苏显著；电话会：用户交易频率将成为更重要增长动力，AI处于迎头赶上的阶段。
债务违约倒计时，美国财政部准备应急计划，债务协议据称初步成形；又有评级机构将美国AAA列入负面观察名单。
美国一季度实际GDP环比增速上修至1.3%，但国内总收入进一步收缩，核心PCE环比超预期上修至5%；交易员重新押注美联储加息未完成。
俄罗斯副总理预计6月OPEC+不减产，与沙特此前发出的信号矛盾，美油盘中跌4.5%。
市场收报
美股：道指跌0.11%，标普500指数涨0.88%，纳斯达克涨1.71%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.32%。德国DAX 30指数收跌0.31%。法国CAC 40指数收跌0.33%。英国富时100指数收跌0.74%。
A股：沪指收报3201.26点，跌0.11%，成交额3477亿元。深成指收报10896.58点，跌0.22%，成交额5066亿元。创业板指收报2244.18点，跌0.05%，成交额2492亿元。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨7.94个基点，报3.8212%。两年期美债收益率涨15.92个基点，报4.5288%。
商品：WTI 7月原油期货收跌2.51美元，跌幅3.37%，报71.83美元/桶。布伦特7月原油期货收跌2.10美元，跌幅2.68%，报76.26美元/桶。COMEX 6月黄金期货收跌1.06%，报1943.70美元/盎司。LME期铜收涨61美元，报7962美元/吨。LME期锡收涨642美元，报24607美元/吨。
要闻详情
国内宏观
中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》
其中提到，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节，水旱灾害防御能力、水资源节约集约利用能力、水资源优化配置能力、大江大河大湖生态保护治理能力进一步提高，水网工程智能化水平得到提升，国家水安全保障能力明显增强。
5月楼市复苏遇阻，50城新房成交环比降13％
5月24日，上海易居房地产研究院发布《2023年5月50城新房成交预测报告》。《报告》显示，5月1日~22日，全国50个重点城市新建商品住宅成交面积为1199万平方米，环比4月1日~22日增速为-13%，同比2022年5月1日~22日增速为2%。
国内公司
车市又见“激战”：长城汽车举报比亚迪，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标，股价均跳水
长城汽车发表声明称，已在4月11日向生态环境部、国家市场监督管理总局、工业和信息化部递交举报材料，就比亚迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i采用常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标的问题进行举报。比亚迪称，坚决反对任何形式的不正当竞争行为，长城汽车送检流程不符合国标要求，不能作为依据。长城汽车则称“以声明信息为准”。另比亚迪宋Pro DM-i冠军版原定于周四上市。长城汽车股价跌超6%，比亚迪跌2.4%。
美团一季度营收大增26.7%，净利润33.6亿元同比环比皆扭亏，消费复苏显著；电话会：用户交易频率将成为更重要增长动力，AI处于迎头赶上的阶段
- 美团第一季度营收586.2亿元人民币，好于市场预期，实现净利润33.6亿元人民币，大幅超出市场预期，同比环比皆实现扭亏。中国线下消费的强势复苏得到了验证。
- 电话会上，美团管理层表示，一季度，得益于本地消费的强劲复苏，公司各项业务均实现健康增长。未来用户交易频率将成为更重要的增长动力。CEO王兴认为，从长远来看，AI可能会对社会的互动方式产生根本性的影响，但对于履约型服务行业，人工智能的影响目前仍较小。对于外界普遍关注的大模型研发进程，王兴称现正研究和开发基础模型以及应用。
游戏收入助力营收，网易一季度业绩超预期，净利润同比涨超53%
在游戏收入的带动下，网易一季度营收同比涨超6%，净利润同比涨超53%，均超预期。网易一季度营收达250亿元，其中游戏及相关增值服务净收入达201亿元，同比环比双双增长，称已利用AI等自研技术，实现数字内容生产关键环节提效90%。
微博一季度营收同比下滑基本符合预期，净利润同比扭亏为盈，宣布派发现金股息
微博公布2023年一季度业绩，营收4.14亿美元，同比下滑14.6%，基本符合预期，但实现净利润1亿美元，同比扭亏为盈。微博计划派发特别现金股息，每股普通股及美国存托股0.85美元。CEO王高飞表示，未来将加大力度把握广告主的投放需求。
继此前“10分钟被AI换脸骗走430万元”事件引发关注之后，5月22日，又一起AI换脸诈骗发生。这次金额达到132万，且整个诈骗过程时间更短，只有9秒钟。面对这些防不胜防的诈骗技术，专家提示，AI假脸的纹理特征存在破绽。
昆明辟谣城投债会议纪要，涉事券商银行接连发声：当地财政状况究竟如何
云南昆明两家备受关注的城投企业所发行的两只债券最终实现兑付。不过，关于这两家企业何以能在短期内凑够兑付资金却因所谓会议纪要的流出而引发轩然大波。评级机构指出，昆明市政府债务规模较大，加上区域内融资平台较多和隐性债务问题，需关注可能带来的系统性风险。
20万人挤爆SNEC光伏展，隆基发布首个重磅电池转换效率创新成果，晶澳科技发布基于新一代尺寸矩形硅片的全新N型组件产品
SNEC展会的火爆程度远超想象，新产品疯狂“内卷”。代表着业内风向的一线梯队“F4”展位人山人海，手机都没信号。在本次SNEC，TOPCon、HJT、HPBC、钙钛矿等新技术产品层出不穷。隆基绿能率先向外界发布了第一个重磅电池转换效率创新成果。晶澳科技则发布了基于新一代尺寸矩形硅片的全新N型组件产品DeepBlue 4.0 Pro。
硅料、电池不断降价利润缩窄的背景下，竞争格局最差的组件却迎来利润暴涨
目前光伏产业链的结果是，上游暴跌后，电池环节截留了部分利润，剩下的利润主要流向了组件环节。见智研究认为，这主要跟各环节的属性不同有关，上游硅料属于周期品，而硅片环节的周期性更多源于硅料的周期性，最上游供给偏刚性，产线启停困难，所以价格弹性较大。中间环节再截留部分利润，然后再传导到组件，但组件环节具有消费属性，所以受需求端的影响更大，与终端价格不断博弈，所以相对上游降价较为缓慢，也因此得以修复毛利。
海外宏观
债务违约倒计时，美国财政部准备应急计划，债务协议据称初步成形
媒体称，财政部准备，一旦突破债务上限，改变处理政府部门付款的方式，财政部等政府官员讨论过优先偿付美国国债；债务协议以限制政府支出换取提高债务上限，谈判代表可能仅就几个关键数字达成精简版协议，确定支出上限，政府可自由支出类别的细节此后敲定。
美国一季度实际GDP环比增速上修至1.3%，但国内总收入进一步收缩，核心PCE环比超预期上修至5%
美国商务部公布了一季度美国GDP终值，经季节和通胀调整后的实际GDP年率增长1.3%，好于上月公布的初值和预期值1.1%，但较四季度增幅2.6%大幅走弱。美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比上修至 5.0%，上修0.1个百分点，预期4.9%，第四季度为4.4%，凸显通胀难降。数据发布后，市场加息预期上升。
与7月会议挂钩的掉期合约利率升至5.37%，比有效联邦基金利率高出至少25个基点，代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息，而三周前市场还笃定5月已是最后一次加息。虽然波士顿联储主席认为“可能已经处于、或者接近暂停加息的节点”，但仍有不少票委提倡7月加息。
惠誉之后，国际评级机构DBRS晨星将美国AAA列入负面观察名单，穆迪给出降级触发条件
在惠誉将美国AAA评级加入负面观察名单后不到一天，全球第四大权威信用评级机构DBRS晨星周四也进行了类似操作，均意味着美国评级可能会被下调。评级三巨头之一的穆迪公司表示，美国于6月中旬支付美国国债利息，对于维持其最高AAA评级至关重要。分析师认为，一旦美国被下调信用评级，政府信誉将面临严重风险。更糟糕的是，即使没有真正出现违约，美国的国际地位也可能受到影响。
俄罗斯副总理预计6月OPEC+不减产，与沙特此前发出的信号矛盾，美油盘中跌4.5%
俄罗斯副总理诺瓦克表示，OPEC+的6月会议不太可能采取新的减产措施。WTI原油期货一度跌超4.5%，跌破71美元。俄罗斯方面的最新表态，与沙特本周传递的信息并不一致。不过此后诺瓦克又给了回旋余地，说OPEC+必要时将针对行动步骤达成共识。
德国一季度季调后GDP季环比终值为-0.3%，而去年四季度德国GDP环比下降0.5%，连续两个季度萎缩意味着德国步入衰退，其中制造业疲软对德国经济造成严重拖累。
海外公司
AI盛宴将英伟达推向万亿美元市值，“传统芯片商”英特尔股价大跌
英伟达无限逼近第五家市值跨越万亿美元的美国上市公司，盘中大涨29%创历史新高，收涨超24%，同为GPU巨头的AMD涨超11%，但传统CPU芯片厂商不佳，英特尔最深跌超7%创八个月最大跌幅。有分析称，股价分野的背后逻辑表明，CPU的历史高光时刻结束了，GPU才是AI心头好。
行业/概念
1、水利丨中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》提出，围绕国家重大战略，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制，针对重点河段适时开展提标建设，构建重要江河绿色生态廊道，加快构建国家水网主骨架和大动脉。
点评：水利是现代农业建设不可或缺的首要条件，是经济社会发展不可替代的基础支撑，是生态环境改善不可分割的保障系统。加快水利改革发展，不仅事关农业农村发展，而且事关经济社会发展全局;不仅关系到防洪安全、供水安全、粮食安全，而且关系到经济安全、生态安全以及国家安全。2022年，全国水利基础设施建设完成8000亿元以上，2023年超万亿投资可期。
2、通信丨5月25日，工信微报公布，近日，工业和信息化部、教育部、公安部等十四部门联合印发了《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》，部署推进新一轮电信基础设施共建共享工作。《实施意见》明确提出，推进“双千兆”网络统筹集约建设，深化“双千兆”网络共同进入，加强农村通信杆路线缆维护梳理，加强数字化技术支撑。
点评：业内机构预计，到2025年，新基建七大领域的直接投资将达10万亿元左右，带动投资累积或超17万亿元。相关机构预测，到2025年，5G的总投资规模将达到1.5万亿元，直接拉动的产出是10.6万亿元，间接拉动的产出是24.8万亿元。
3、IGBT丨据报道，据业内人士透露，IGBT在工业、车用领域供货仍吃紧，且主流IDM厂一路看好其长期需求；只是这波缺货，没有吸引太多6英寸、8英寸晶圆厂投入IGBT扩产行列。分析人士称，IGBT的短缺预计将持续到2024年，尽管很少有6英寸、8英寸的晶圆厂在扩大IGBT的产能，但一些12英寸晶圆厂正开始生产IGBT。
4、同位素丨5月25日举办的2023核技术应用产业国际大会上，中国原子能科学研究院核技术应用综合研究所专家表示，核医学领域常用的99Mo、125I、131I等8种医用同位素，保守估计每年需求量将以5%—30%的速度增长，年平均增速25%，预计到2030年需求总量将增加10倍以上，届时全球放射性药物市场规模将达到119.3亿美元。
点评：核医学是核技术与医学结合的产物，核医学科是利用核科学技术进行临床疾病诊治和医学研究的技术平台或临床科室。平安证券叶寅指出，根据相关产业规划，我国2025年将启动实施1—2座医用同位素生产反应堆建设，逐步恢复钼-99、碘-125等医用同位素生产，核素原料依赖进口的局面将得到改善，核素药物的生产将会有更好的保障。此外，也将加强放射性新药的研发，加大高端诊疗设备的自主研发力度。
5、卫星互联网 | 据上证报了解，由银河航天自主研制的新一代可堆叠平板卫星（通信卫星）预计于今年下半年择机发射。银河航天是我国商业航天及卫星互联网领域的第一家独角兽企业，此卫星主要用于卫星互联网巨型星座的快速部署。目前，该公司几款卫星产品都在抓紧研制当中。
点评：“万物互联”是发展趋势，卫星通信可以为基础建设相对薄弱的区域提供低成本的网络覆盖解决方案，这正是全球掀起建设低轨卫星互联网狂潮的原因。日前发布的数字经济促进法（专家建议稿）提出，国家鼓励符合法定条件的组织参与卫星互联网基础设施建设，构建通信、导航、遥感空间基础设施体系。天风证券认为，2023年或为我国低轨卫星元年，“十四五”阶段有望完成0到1的跨越，产业链各层级均有望实现显著放量。
今日要闻前瞻
美国4月耐用品订单。
美国4月核心PCE物价指数。
香港交易所休市一日。
直播预告：一场关于AI的问答局
下周二5月30日19:00，正值《AI时代的科技新范式》课程完更之际，华尔街见闻特邀课程主讲嘉宾人工智能科学家，上海人工智能实验室高级研究员刘志毅先生，带来关于AI主题的最新对话，解答AI最新热点动态，并回答大家关心的问题。
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