“高龄也疯狂”!70岁“华尔街巫师”押注AI,古稀之年获百亿身家

article.author.display_name 孙建楠
德鲁肯米勒的投资故事

2023年6月中,对冲基金界传出消息,一代对冲大鳄索洛斯(Soros)已经把他的基金会交给了第三子亚历山大。

而就在索洛斯淡出江湖时,他在东南亚金融危机时的亲密搭档德鲁克米勒(StanleyDruckenmiller)却在另一个市场上大放异彩。

日前市场传出消息,这位70岁的投资老将(下图),在今年度的AI投资热潮中押下重注,直接把家族资产推到百亿美元以上。

这位70岁的对冲老将是何许人也?

他是如何完成这笔投资的?

他又是如何超越“木头姐”等有一批科技明星顺利把握AI行情的?

这要从很久以前说起。

“跌宕”人生,“草根”起步

德鲁肯米勒的投资生涯极为传奇,他曾是名不见经传的基金经理,却被索洛斯慧眼看中,年纪轻轻就成为他的“交易拍档”、“投资军师”。

他们共同制造了许多投资经典案例,包括狙击英镑、97年东南亚金融危机中狙击多国市场。但也各自折戟于本世纪的几轮投资泡沫中,并在其后分道扬镳。

而两人又各自有各自的赚钱机缘。

德鲁肯米勒出生于1953年6月14日,双子座。

他生于美国东部的宾夕法尼亚州,在费城郊区长大,父亲是一个化学工程师。

对一个金融人而言,德鲁肯米勒是个典型的“草根”。

德鲁肯米勒毕业于里士满大学,同学中有不少从政者,但他独独钟情于经济学。

他曾在密歇根大学进修经济学课程,毕业后进入匹兹堡国家银行做石油分析师。事业初期的周期品研究经历,让他此后多年的对冲投资生涯受益。

创业“本心”,结盟索洛斯

德鲁肯米勒显然是个创业型人格。

他1977年以投研管培生的身份开始投资研究生涯。但4年后,他就创立了自己的投资公司杜肯资本(DuquesneCapitalManagement)。

1985年,他成为当时著名的投资公司德雷福斯(Dreyfus)的顾问。此后,还被任命为德雷福斯基金的负责人。但他仍通过协议保留了杜肯资本的管理权。

1988年,德鲁肯米勒遇到了事业上的关键人物乔治·索洛斯。他被索洛斯聘用,接手索洛斯最著名的量子基金的日常投资。

他们这对组合迅速创了多个对冲基金的盈利纪录。

1992年索洛斯和德鲁克米勒联手做空英镑,当时他们准确推算出英格兰银行没有足够外汇储备来支撑英镑汇率,而提高利率在当时亦不可能。这一战最终据说为量子基金赚了超过10亿美元。

此后,德鲁肯米勒又作为索洛斯的“搭档”和“军师”,一手参与对冲基金在97东南亚金融危机中的投资,虽然胜负参半。但巨大的资金和影响力,无疑助推了“对冲基金高光时刻”的到来。

收山归隐,空余名头

有一份第三方统计信息据称表示:在过去三十余年,德鲁肯米勒的年均复合收益率高达30%,这个数据的来源虽不可考,但足以显示这位投资经理曾经辉煌的业绩。

业界甚至有对他的描述:是历史上最会赚钱的机器,同时拥有罗杰斯的分析能力和索洛斯的交易能力。

还有人认为,由于德鲁肯米勒出道早,且宏观交易能力突出,桥水的达利欧也只能在其面前“当老二”。

但盛名之下,德鲁肯米勒的投资操作难度也是在加大,2010年8月,德鲁肯米勒宣布退休,此后他在市场上踪迹若隐若现。

再次出山,追涨牛股

2023年,德鲁肯米勒曝光度突然上升,并在英伟达行情中胜出。

据美国证监会网站,德鲁肯米勒通过其控制的杜肯家族办公室(DuquesneFamilyOffice),进行美股投资。

截至2023年一季度,该家族办公室持有48只股票,持股市值规模23.1亿美元,折合人民币约165亿元。

我们来看其具体持仓。

(如上图)截至今年3月末,电子商务平台Coupang(酷澎)、英伟达、微软位列前三大重仓股,市场分别为3.02亿美元、2.2亿美元和2.1亿美元,占到总持仓规模的三分之一。

其中,英伟达的“上位”受到市场关注。

仅仅过了一个季度,德鲁肯米勒将英伟达持股量大幅提升,从2022年末的58.3万股提升至2023年一季度末的79万股。

实际上,英伟达受益于ChatGPT的爆发,仅在今年一季度股价蹿升幅度高达90%。

由此可见,德鲁肯米勒的“追涨架势”。

再来看2021年四季度末-2022年三季度末,这位大佬的持仓中并无英伟达,这个期间英伟达股价跌幅高达60%。

同样是人工智能热门股的微软,在德鲁肯米勒的2022年末持仓股票是“杳无踪迹”,他直接在2023年一季度重新建仓,并让其担纲三大重仓股。

重新出山,财富何来?

实际上,德鲁肯米勒早年与索洛斯搭档,令其在国际对冲基金圈声名鹊起,但之后进入了“低调”状态。

70岁的他,最新选择重仓出击英伟达,显示其宝刀未老,但其资金来源更成为市场焦点。

复盘他旗下的杜肯家族办公室(Duquesne Family Office),近十年曾低调赚过数波钱。

德鲁肯米勒的一个强项就是宏观分析,2015年三季度末他黄金持仓大幅提升,占到整个持仓26%,接近三分之一。

此笔看多黄金的操作,持续至2016年的二季度,上述区间黄金价格涨幅近30%。

除了对贵金属的成功押注,德鲁肯米勒对微软可谓情有独钟。

据美股13F文件,杜肯家族办公室自2017年一季度末至2021年二季度末,重点投资了微软(保持前三大持仓之一),特别持有中后期的近两年时间,微软是其头号重仓股。

德鲁肯米勒重仓微软期间,这只股票区间涨幅超400%,这位大佬再次押中了这次成长机会。

最新出山,押注“美股泡沫破裂”

古稀之年的德鲁肯米勒,为何选择追涨英伟达?

从他近期的发言中窥探出,这位大佬认为当下美股市场与2000年初互联网泡沫破裂前,有些许相似。

“(美国宏观经济)硬着陆的话,这可能是一个绝佳的机会,就像2001年和2002一样,当时互联网泡沫破裂,受益于互联网技术的公司一直往前走,人工智能的机(投资机会)亦是如此……我的公司仅通过持仓英伟达和微软来参加人工智能的投资机会。”德鲁肯米勒在近日一场电视访谈如是说。

此外,德鲁肯米勒亦持看空美国宏观经济的观点,态度可谓“坚定”。

基于以上逻辑,德鲁肯米勒对持有英伟达的透露如下信息:

“与加密货币不同,我认为人工智能是实实在在的……如果人工智能的强大如我所料,那么我们将持有英伟达至少两到三年,而不是10个月。”

德鲁肯米勒的“潜台词”是,英伟达或是穿越宏观周期的美股“幸存者”。

而这也助推了,当下德鲁肯米勒的持仓组合仍然坚持集中式投资,一路践行其“大赌注”的投资哲学。

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