日本整体通胀指标再次加速上行，但核心通胀开始放缓，表明长期大宗商品驱动的价格压力可能已经见顶。
7月21日周五，日本总务省发布数据显示，日本6月份整体CPI同比上涨3.3%，略高于前值和预期的3.2%。
剔除生鲜食品的CPI同比上涨3.3%，高于前值3.2%，为连续15个月高于央行2%的目标；被称为“核心中的核心”通胀指标——剔除能源、生鲜食品的CPI——同比上涨4.2%，虽仍处于40余年来最高水平附近，但为2022年1月以来首次放缓；两者均符合市场预期。
数据公布后，日元短线拉升，随后跌去全部涨幅，日元兑美元汇率现报140.11日元。
日本央行下周或维持主要政策不变
日本央行的通胀目标，在过去一年多时间的每个月中都被超过。但本次出炉的核心通胀数据，或许会坚定日本央行继续维持货币刺激政策的立场。
大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示：
成本推动型通胀终于开始见顶。未来几个月我们可能会看到通胀放缓，这将使日本央行暂时保持政策稳定。
虽然明年服务价格可能上涨，但商品价格将保持疲软。明年通胀可能徘徊在1%左右。
瑞银经济学家Masamichi Adachi告诉彭博社称：
当前CPI的强劲结果并不意味着日本央行将做出重大政策调整。
很明显，随着进口驱动的价格涨幅逐渐减弱，通胀将从现在开始放缓。
目前分析师普遍预计，日本央行将在7月27-28日的政策会议上，维持主要货币政策不变。少数分析师认为收益率曲线控制政策（YCC）可能会出现一些调整。
周一，日本央行行长植田和男表示，在日本经历了数十年的物价疲软后，现在贸然就剪除物价增长的苗头，将比迟迟不抑制通胀造成更大的损害。
日本央行副行长内田新一最近在接受当地媒体采访时表示，他不排除调整YCC，同时表示暂时不可能提高负利率。
另外，彭博对经济学家的调查结果显示，日本央行预计下周将在政策会议上，把本财年的通胀预测从1.8%上调至2.3%。周四，日本政府将本财年的总体通胀预期从之前的1.7%上调至2.6%。
据华尔街见闻此前文章，日本央行观察人士最近达成的共识是，日本央行将在明年或更晚些时候才会对政策进行重大调整，例如取消负利率。但即便如此，日本央行仍有可能在近期采取权宜之计，限制YCC制造成的市场扭曲。
关键在于明年企业是否会继续提供与今年类似的高薪酬，并开始将上涨的劳动力成本转化为更高物价，尤其是服务价格。
周五公布的数据显示，服务业通胀6月份同比上涨1.6%，略低于5月的1.7%，减轻了日本央行坚持宽松货币立场的压力。
第一生命研究所首席经济学家Yoshiki Shinke 表示：
如果更多企业提高工资并转嫁成本，服务价格可能会超调。
不包括食品和能源在内的通胀可能会放缓，但放缓的步伐可能是渐进的。