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市场概述
美国GDP等经济数据增强市场对软着陆的信心，但日央行“转向”恐慌下，美股高开后盘中转跌。纳指标普两连跌，道指跌超200点、终结1987年来最长连涨。公布财报后Meta收涨超4%，创三个月最大涨幅。芯片股逆市反弹，英特尔盘后曾涨超7%。
十年期美债收益率升超10个基点，两周多来首次盘中升破4.0%。美元指数盘中跳涨，创两周新高。
欧央行利率指引鸽派调整，加息近尾声的预期升温，欧债收益率回落，欧洲蓝筹股指涨超2%，创逾十五年新高，科技板块涨超4%，德股历史新高。
日媒称日央行考虑上调日债收益率上限，日元一度拉升逾1%。
美油三个月来首次涨破80美元。黄金回落到两周低位。
中国市场方面，美股时段，小鹏汽车收涨近4%，离岸人民币一个月来首次盘中收复7.12，后曾回落超600点。沪指冲高回落跌0.2%，汽车产业链全天强势。恒指涨超1%，小鹏汽车涨近34%。
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要闻
住建部：要继续巩固房地产市场企稳回升态势。
高盛：做多中国的时间窗口开启。
上汽官宣：与奥迪签署谅解备忘录，加快上汽奥迪全新电动车型开发。大众入股小鹏，“灵魂”来自小鹏，合肥有望成为中国汽车城的领头羊。
美国二季度GDP增2.4%大超预期，个人消费支出强劲；6月耐用品订单环比增长4.7%超预期，为连续第四个月增长。
欧央行如期加息25个基点，将确保利率在必要的时间内保持在足够限制性的水平，为未来行动留有余地，被解读为鸽派。
日本央行周五可能出意外，日媒称将讨论调整收益率曲线控制，让长期利率高于上限。
市场收报
美股：道指跌0.67%，标普500指数跌0.64%，纳斯达克跌0.55%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.35%。德国DAX 30指数收涨1.70%。法国CAC 40指数收涨2.05%。英国富时100指数收涨0.21%。
A股：沪指收报3216.67点，跌0.20%，成交额3321亿元。深成指收报10923.77点，跌0.41%，成交额4458亿元。创业板指收报2184.10点，跌0.32%，成交额1858亿元。
债市：美国10年期基准国债收益率涨13.14个基点，报3.9982%。两年期美债收益率涨6.85个基点，报4.9201%。
商品：WTI 9月原油期货收涨1.31美元，涨幅1.66%，报80.09美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.32美元，涨幅1.59%，报84.24美元/桶。COMEX 8月黄金期货收跌1.24%，报1945.70美元/盎司。LME期铜收跌48美元，报8569美元/吨。
要闻详情
国内宏观
习近平强调，中方支持印尼新首都建设和北加里曼丹工业园开发，愿同印尼拓展新能源汽车、智慧城市等领域合作，共同促进产业数字化转型。
李强强调，面向未来，自贸试验区依然肩负着重大使命，要在新起点上大力实施自贸试验区提升战略，以高水平开放促改革、促发展。要把提升的着力点放在对接高标准国际经贸规则、推进制度型开放上，在实现货物贸易更高水平自由便利、引领服务贸易创新发展、深化重点领域改革开放、探索构建跨境数据管理新模式、对接“边境后”规则等方面积极试点，坚持上下联动，加强组织实施，形成强大推进合力。
住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。
中国6月规模以上工业企业利润同比-8.3%，降幅较5月份收窄4.3个百分点，为连续第四个月收窄。七成以上行业盈利较一季度改善，制造业盈利改善明显。
高盛分析师在报告中指出，随着本周政治局会议确定下半年经济政策基调，中国市场的“政策底”已经形成，中国股市的短期反弹窗口现已打开。从经验证据来看，中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。
今年首个暴雨橙色预警：台风“杜苏芮”即将登陆，铁路部分列车停运
台风“杜苏芮”逐渐逼近，其风雨影响也将不断加剧，预计28日早晨到上午可能在福建晋江到闽粤交界沿海登陆，中央气象台周四早继续发布台风红色预警。
国内公司
上汽官宣：与奥迪签署谅解备忘录，加快上汽奥迪全新电动车型开发
中国汽车业迎里程碑时刻，又一起头部车企重磅合作。据上汽集团官微，上汽集团周四晚宣布，已与奥迪公司签署谅解备忘录，双方将结合各自优势，加快上汽奥迪全新电动车型开发，满足中国客户对高端电动智能网联汽车的需求。上汽将充分利用自身技术优势，携手奥迪联合开发产品，开启合资合作新篇章，打造互利双赢新模式。
大众入股小鹏，“灵魂”来自小鹏，合肥有望成为中国汽车城的领头羊
- 在电动化转型过程中坚持全栈自研数年的德国大众汽车集团，如今妥协寻求合作并在中国找到了两大盟友：上汽集团、小鹏汽车。这不论对大众，还是对中国车企来说，都是历史性的一刻。大众与小鹏汽车的合作为中外合资开辟了新的商业模式。大众中国的崛起可能会彻底改变中国汽车城市的格局，合肥有望成为中国汽车城的领头羊。
- 大众50亿元入股小鹏细节曝光。小鹏在合作中扮演的是技术平台公司的角色，贡献智能平台和软件。大众则负责车体和车型设计、内外饰部分。换而言之，双方合作的车型，“灵魂”来自小鹏。
赴美上市消息甚嚣尘上之际，Shein披露今年上半年净利润创历史新高
上月末媒体称Shein申请在美IPO，本月初媒体称，Shein和多家投行及交易所商讨在美上市。本周三Shein告诉投资者，在今年上半年净利创新高前，去年上半年公司还只是接近盈亏平衡。
曾有人坦言，英伟达与其他芯片厂商的差距，是院士与高中生的差别。就如同黄仁勋所言，英伟达“一直在奔跑”，想要超越巨人的其它芯片厂商只能奋力狂奔。
海外宏观
强劲消费者支出带动下，美国二季度GDP迅猛增长，远超经济学家预期，企业部门投资同样增长强劲。同期通胀数据也有所放缓，略微低于预期。
美国6月耐用品订单环比增长4.7%超预期，为连续第四个月增长
由于波音客机新合同大量涌现，美国6月耐用品订单超预期增长。
欧央行如期加息25个基点，将确保利率在必要的时间内保持在足够限制性的水平，为未来行动留有余地，被解读为鸽派
- 欧央行对未来是否进一步加息的表述出现了关键变化，从“将确保利率达到足够限制性的水平”改为“将确保利率在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，这一修改被市场解读为鸽派，认为欧央行为自己在进一步加息问题上留下了更大的回旋余地。
- 欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上再次强调，声明中的措辞变化不是随意或无关紧要的，会对9月及以后的决策持开放态度，9月可能加息，也可能暂停加息，但不会降息。
日本央行周五可能出意外，日媒称将讨论调整收益率曲线控制，让长期利率高于上限
若媒体所说的调整提议得到日本央行会议通过，将保持目前YCC政策设定的日债收益率下限不变，允许收益率的上限高于0.5%。最近调查显示，超过八成的经济学家都预计本周YCC不会变动。
油价涨势卷土重来。高盛预计布油到年底前将上涨至每桶86美元，美银重申明年初每桶90美元的布油目标价。华尔街分析指出，近几个月大宗商品成本的下降令总体通胀下行。然而，未来伴随着能源和食品价格的回升，可能会令宏观前景黯淡，并导致进一步意外加息。
国际能源署：去年煤炭使用量创历史新高，全球需求将持续接近历史最高
国际能源署（IEA）的数据显示，2022年全球煤炭消费量同比增长3.3%，创下83亿吨的新纪录。IEA预计今年全球煤炭消费量将保持在去年创纪录水平附近。其中，欧美的煤炭消费今年将大幅下降，但亚洲的煤炭消费和产量均居高不下。
海外公司
英特尔重回盈利，二季度业绩及三季度指引超预期，股价盘后涨超7%
英特尔二季度营收同比下降15%至129亿美元，高于市场预期的120.2亿美元。公司预计三季度调整后营收129亿至139亿美元，中值高于分析师预期的132.8亿美元；预计第三季度的毛利率将为43%，高于市场预期的41%。市场分析认为，英特尔对三季度的业绩指引超出预期，意味着市场对PC组件的需求正在改善，并且该行业期待已久的复苏可能已经开始。
媒体援引多位匿名知情人称，微软的企业风险投资基金M12在二级市场上出售部分持仓，折价幅度高达30%-70%，且出售规模很大。不过这并不意味着微软遭受了损失。
古驰母公司开云集团上半年净利润同比下跌，古驰二季度业绩逊色，收购华伦天奴三成股份、不排除2028年前完全收购
开云集团上半年营收基本符合预期，经营性营业利润下滑3%，营业利润率和净利润同比下跌，直营零售收入在北美下滑。主要品牌古驰二季度尤其逊色，令集团美股一度迅速转跌。开云集团不排除2028年前完全收购华伦天奴。
“能源超级巨头”遭遇业绩滑铁卢，壳牌、道达尔二季度净利润双双腰斩
今年以来油价、天然气价格大幅下挫拖累能源巨头们的利润，壳牌今年二季度净利润较上年同期下降58%，道达尔同比下降49%，不及市场预期。
DeepMind最新研究用RL算法，将等离子体形状精度提升65%，为“人造太阳”精准放电指明道路。
行业/概念
1、氢能 | 德国政府近日通过新版《国家氢能战略》，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时 (TWh) ，其中50%到70%需要进口，德国政府正在制订相关进口战略。此外，德国还计划到2030年将国内电解氢能力的目标提高一倍，从5GW提高到至少10GW。德国还将建立高效的氢能基础设施，计划在2027/2028年前改造和新建超过1800公里的氢气管道。
点评：国泰君安证券认为，在制氢端，绿电降本叠加双碳压力，电解槽制氢加速装机;在用氢端，西氢东送配套沿途加氢站，氢能走廊初见雏形，氢能应用天花板将打开制氢和燃料电池企业有望充分受益。
2、创投 | 7月27日，中国人民银行副行长张青松表示，股权投资是满足初创期科创企业资金需求的主要方式。要多方面拓展创投基金的中长期资金来源，引导创投机构加大投早投小力度，并不断丰富创投基金的退出渠道。将发展创投二级市场基金，扩大私募基金份额转让试点范围。活跃并购市场，在整个创投基金退出转化过程中发挥积极作用。
点评：不久前发布的《私募投资基金监督管理条例》明确，国家对创业投资基金给予政策支持，鼓励和引导其投资成长性、创新性创业企业。创投业内人士表示，这有利于缓解“退出难”的问题，还会引导越来越多的长期资金“投早、投小、投硬科技”，推动科技成果转化成现实生产力，发挥出资本助力科技创新驱动发展的重要作用。
3、水稻 | 据报道，今年是中国攻克杂交水稻难关50周年，我国水稻基础研究取得新进展，成功破解水稻生殖隔离之谜，有望将杂交水稻单产水平在现有基础上提升15%，相关成果于7月26日以研究长文形式发表在国际期刊《细胞》上，将为培育超高产水稻品种提供理论和技术支撑，有望实现杂交水稻单产的再次飞跃。
点评：十几亿人口要吃饭，这是我国最大的国情。种子是粮食生产的根本和粮食安全的重要保障，是国家战略性、基础性核心产业。一粒种子可以改变世界，一个品种可以成就一个产业。良种在促进粮食增产方面具有十分关键的作用。我国已出台多项政策措施，下决心把我国种业搞上去，抓紧培育具有自主知识产权的优良品种，从源头上保障国家粮食安全。
4、中药 | 据报道，天然牛黄市场价格不断走高，带动体外培育牛黄市场需求大幅增加，市场供给出现较大缺口。业内生产商销售人士称：“现在都会提前一个月报计划，但也不是报多少有多少，因为产能不够，我们还会分配一下，砍掉一些订单。”据业内人士介绍，前两年体外培育牛黄价格在6万元/公斤左右，现在出厂价12.5万元/公斤，厂家一般直销，业内少有流通。
点评：牛黄是传统名贵中药材，具有清心、豁痰、开窍、凉肝、息风和解毒的功效。据不完全统计，有600多种中成药制剂原料中需用到牛黄，长期以来，天然牛黄药源紧缺，难以满足临床用药的需要，大量依赖进口。目前，随着市场供需变化以及天然牛黄价格上涨带动，体外培育牛黄价格较之前也已翻倍，但仍然具有较强的市场竞争力。
5、应急产业 | 据报道，工信部安全生产委员会日前召开会议，总结2023年上半年安全生产工作，研究部署下半年重点任务。会议强调，实施科技兴安，着力培育壮大安全应急产业，抓紧编制并推动实施《安全应急装备重点领域发展三年行动计划》。推进“工业互联网﹢安全生产”应用，提升数字化管理、网络化协同、智能化管控水平。
点评：随着国家越来越重视安全应急体系构建，我国安全应急产业发展进入快车道，目前年经济规模已超过万亿元，也成为各地产业结构调整和工业转型升级的热门方向之一。
今日要闻前瞻
日本央行公布利率决议。
日本7月东京CPI。
美国6月核心PCE物价指数。
美国二季度劳工成本指数。
美国7月密歇根大学消费者信心和通胀预期。
埃克森美孚、雪佛龙、宝洁公布财报。
课程上新：股票估值的艺术——从经典案例看资产定价
在本次课程中，曾老师将从投资的行为和认知讲起，然后重点展开分析估值的三个层次，通过茅台、格力和宁德时代三大经典案例深入分析股票的资产价值、权益价值和成长价值。
茅台估值的三个重点指标是什么？百年未有之大变局之后，该怎样看茅台的未来走势？
相对于美的和海尔，为什么格力有较高的净利润率、财务杠杆，却有偏低的资产周转率？
如果通过PEG（绝对市盈率）的方法看宁德时代的成长价值？......
曾生先生是国内首批国际金融分析师CFA持证人，公众号“平地滚雪球”主理人。现任弘鼎资本董事总经理，复旦泛海金融学院MBA投资实践课程导师。
曾先生曾任职某QFII基金管理公司13年，历任基金经理及高级投资董事总经理等职，管理基金规模超200亿，为欧美顶级机构客户带来了11倍的投资回报，年复合回报率为19.17%。
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