美国2月ISM服务业PMI放缓，就业、价格指数回落，需求类指标回升

周二，ISM公布的数据显示，美国2月ISM服务业扩张速度放缓，一定程度上系就业指标所致，支付价格指数也明显回落，订单和商业活动上升。

美国2月ISM服务业指数52.6，不及预期的53，1月前值为53.4。50为荣枯分水岭。美国ISM服务业PMI一年多以来一直保持在50大关上方。

重要分项指数方面：

• 衡量未来需求的新订单指数升至56.1，为去年8月以来最高，单月涨幅1.1个点。
• 商业活动指数较1月上升1.4个点，达到57.2，创五个月新高，表明扩张继续。该分项指数在ISM制造业数据中对应于其工厂产出分项指数。
• 就业指数下跌2.5个点，跌至48，陷入萎缩区间。1月时，就业指数单月大幅反弹6.7个点，回到50.5的扩张区域。从受访者的评论来看，2月就业指数下降的原因是企业裁员或谨慎招聘，以及难以招聘和雇用合格的员工。
• 价格指数单月大跌5.4个点，跌幅为2022年7月以来最大，跌至58.6，表明成本上涨的速度在放缓。回顾上个月数据，价格指数跳涨7.3个点，创2012年来最大涨幅，达到64，为去年2月以来的最高水平。由于红海危机导致航运公司改变线路，美国企业需要应对运输成本飙升的问题。
• 供应商交货指数下降3.5个点至48.9，为10月份以来的最低水平，表明交货时间有所改善。交货时间的改善和积压订单的更大进展表明供需更为平衡。
• 库存指标下跌2个点，跌至47.1，这是2022年底以来的最大收缩。库存情绪指标也在下降，单月降幅2.6个点，达到56.7，表明受访者认为他们的库存变得更加符合需求。

有14个服务行业在2月出现增长，其中建筑业、零售业和公共管理行业领涨。

ISM服务商业调查委员会主席Anthony Nieves在一份声明中表示：“大多数受访者对商业状况大体持积极态度。受访者仍然担心通货膨胀、就业和持续的地缘政治冲突。”

ISM服务业PMI数据公布后，美国两年期国债收益率短线跳水将近6个基点，从4.58%一线跌向4.52%，日内整体跌幅扩大至超过7个基点。10年期美债收益率短线下挫大约4个基点。

同日稍早的数据显示：

• 美国2月Markit服务业PMI终值52.3，创2023年12月份以来终值新低，连续第13个月扩张，预期51.4，2月初值51.3。其中，就业分项指数终值降至51.2，创2023年11月份以来终值新低；新商业分项指数终值降至2023年11月以来新低。
• 美国2月Markit综合PMI终值52.5，创2023年6月份以来终值新高，也连续13个月扩张，预期51.4，2月初值51.4。其中，输入价格分项指数终值降至55.5，创2020年10月份以来新低；新订单分项指数终值下降。

标准普尔全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示：

继制造业产出增长加快的消息传出后，2月份服务业活动进一步强劲扩张。商品和服务生产部门共同报告了自去年6月以来的最大幅度增长，暗示美国GDP将进一步实现季度稳健增长。

尽管金融服务业增长放缓，这与最近降息预期的回落有关，但经济增长仍出现加速。随着生活成本危机的缓解和健康的劳动力市场状况，2月份消费品和服务的需求进一步回升，意味着消费者再次站在经济扩张的最前沿。

不过令人担忧的是，在经济增长加快的同时，调查发现价格压力再次出现。尽管平均价格仍以过去四年来最慢的速度之一上涨，但2月份商品和服务的通胀率均有所上升，暗示价格压力普遍上升，这可能会让政策制定者们担心降息太早了。