身处局中，没有白酒企业能身免于周期的影响，贵州茅台（600519.SH）也不例外。
据郑州百荣酒价数据，6月14日24年散瓶飞天茅台的批价已跌至2230元/瓶，单日跌幅达到80元，半个月内已从2520元/瓶接连跌破2500、2400和2300元关口，月内跌幅达290元。
同时，6月14日贵州茅台股价盘中再度刷新30个月新低，盘中报1521.25元/股，午盘收跌1.93%于1525.01。股价前低为2022年10月31日盘中创下的1281.54元/股。
华北券商白酒分析师对信风（ID：TradeWind01）分析称，现在飞天茅台的批价单日出现近百元的大幅下跌，已经出现“恐慌踩踏”，经销商眼看批价越跌越抛。
由于飞天茅台存在出厂价与零售价之间的超千元的巨大价差，批价下跌可能暂时不会对贵州茅台的业绩上有所表现。
但对经销商而言，算的就是另一笔账了。
由于贵州茅台包销制度的存在，经销商在经销茅台酒之外，还要配货不赚钱的系列酒、茅台冰淇凌和巧克力等。
如今仅用两年时间超百亿体量的如今茅台1935的批价已跌至830元/瓶，远低于千元价格带大单品普五和国窖1573。至于茅台冰淇凌和茅台巧克力则悄然走进临期折扣渠道，要靠打折才能卖出去。
上海一临期折扣店茅台冰淇凌仅售19.9
另对于茅台的二级经销商（下称“二批商”）而言，他们是更能体会市场冷暖的群体。
二批商以市场批价作为参考收购或卖出飞天茅台，这意味着若批价持续下跌，存在“击穿”二批商成本价的风险。
上述白酒分析师对信风（ID：TradeWind01）表示，二批商手里的成本价相比批价会稍微低一点，现在还不清楚击穿二批商成本价的多少。
另有湖北地区经销商对信风（ID：TradeWind01）表示：“现在都亏大了，没有人要货，出货也没人要，除非割肉离场。”
“目前来看，可能跌破两千。”上述经销商预测。
批价连跌的“寒意”也传导至茅台的收藏市场。坊间传闻在6月13日举办的保利茅台拍卖会专场上，茅台酒的流拍率高达91.67%。
上一次飞天茅台出现批价暴跌还是在2013年，上一年颁布的“八项规定”让白酒行业陷入漫长的调整期，高端白酒消费逐渐从B端转至C端，飞天茅台的市场价从2000元“跳水”至800元。
情急之下，时任茅台董事长袁仁国对经销商下了死命令：“必须力挺茅台价格，谁低就取缔谁”，并通过渠道返点等销售政策调整稳住了终端价格。
在这一行业危局中，贵州茅台实现了对五粮液的全面超越，奠定了如今的龙头地位。
白酒是典型的顺周期行业，在外部环境好时，量价齐升。
比如在房地产政策刺激下，飞天茅台的批价曾从2019年1月的1800元一路攀升至2019年8月的2550元，从此飞天茅台的批价再也没有到过2000元以下。
如今，周期的压力再度压向贵州茅台，一向待经销商如“家人”的张德芹需要需要拿出手腕、或是如袁仁国一般的铁腕，重振一下“家人”们的信心了。