欧央行6月会议纪要:年内还有两次降息,对通胀前景有信心

欧央行普遍认为在基本通胀动态方面已取得进一步进展,预计到2025年下半年实现通胀率目标。

7月4日周四,欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。

纪要显示,欧央行对政策抑制经济增长的担忧有所缓和,普遍看好通胀前景,预计年内共降息三次,较此前的预期有所下修。

成员普遍认为,在基本通胀动态方面已取得进一步进展,大多数成员对通胀有望在2025年底可持续下降至2%充满信心。

持不同意见的人认为,中期数据并不支持降息,特别是近期数据中显示出通胀粘性,地缘政治风险可能会进一步推升这种风险。此外,与美国利率走势脱钩可能会在汇率效应的影响下增加通胀压力。

成员强调,只要实现当前的通胀目标仍有必要,该行就会保持充分的政策利率限制。

此前,在6月的货币政策会议上,欧央行如预期降息25个基点,为2019年以来首次,成为G7成员国中第二个降息的央行。

预计年内降息三次

降息路径方面,欧央行委员会预计到2024年底将降息三次,每次下降25基点,虽超出市场定价,但整体幅度较4月时的预期下调了约20基点。

摘要显示,市场参与者此前已经完全定价欧央行将在6月将利率水平下调25个基点,并预计该行年底前会再降息1-2次。

由于近期全球通胀趋势相似,欧央行预计大西洋两岸的宽松周期都会缩短。

上调今明两年通胀预期

在6月的会议上,欧央行上调了2024年和2025年总体通胀的预测,预计欧元区平均通胀率将从2023年的5.4%降至2024年的2.5%,并在2025年下半年降至目标水平。

纪要表示,这反映了大宗商品价格上涨、服务业通胀意外上扬导致的通胀下行速度放缓,央行上月的降息行动没有考虑到较长期通胀的担忧,对2026年通胀良性的假设仍存在高度不确定性。

欧央行也表示:

“在某个时间点,根据已有信息做出判断是有必要的,即使这些信息不如所希望的那样具有确定性。”

总体而言,欧央行对通胀前景具有信心,但对于通胀回到目标的确切速率尚不能确定。

纪要公布前夕,莱恩还在一场公开演讲中表示,该行不完全相信价格压力已被充分遏制,他表示:

“我们所能影响的国内通胀率低于一年前的峰值,但仍约4%。”

欧央行成员评估称,如果工资或利润增幅超过预期,通胀率可能会高于预期。此外,地缘政治风险也是一大推手。

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