华见早安之声
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市场概述
美股周五早盘大涨，午盘时，道指、标普创盘中新高，并与纳指齐涨超1%，但美股尾盘涨幅砍半。资金轮转持续，小盘股两日领跑，小盘股指涨1.8%后收涨1%，全周涨5.7%，强势跑赢主要指数。
芯片股指全周涨超2%，中概股指全周涨超4%。特斯拉周五涨约3%但止步四周连涨，英伟达周五涨1.4%且全周涨2.7%，百度跌1.6%但全周涨超11%，银行股揭幕美股财报季后，股价不振。
美元连跌两周。日元一度涨1%升破158。黄金连涨三周。油价周五下跌且止步四周连涨。
亚洲时段周一早盘，美股和原油期货小幅上涨，黄金期货小幅下跌，比特币周末期间突破6万美元。
中国市场方面，A股窄幅震荡，高股息板块分化，银行保险上涨，煤炭航运下跌。
要闻
特朗普竞选集会现场出现枪击，嫌疑人已被特勤局击毙，特朗普称右耳上部中枪，美警方称其被提词器碎片击中。总统候选人被刺、现任总统退选、大学爆发反战抗议.....这是1968年的美国，之后是十年经济动荡。
中国央行主管媒体接连发文警告债市风险：央行从喊话转向行动，市场不能低估央行决心；疯抢国债，也是对经济的“唱空”。
财政部原部长楼继伟：新一轮财税改革的五个难题。
摩根大通：萝卜快跑有望在2024年下半年带来单个城市盈亏平衡。
饮用水市场“打水仗”，7毛4一瓶的农夫山泉，6毛5一瓶的康师傅凉白开。专家：降价并非长久之计。消费者：会选择价格低的产品。
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市场收报
美股：道指涨0.62%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克涨0.63%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.88%，逼近历史最高位。德国DAX 30指数收涨1.15%。法国CAC 40指数收涨1.27%。
A股：沪指涨0.03%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.09%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌2.73个基点，报4.1829%，全周累计下跌9.55个基点。两年期美债收益率跌6.16个基点，报4.4514%，全周累计跌15.21个基点。
商品：WTI 8月原油期货收跌0.41美元，跌幅接近0.50%，报82.21美元/桶，全周累计下跌1.14%。布伦特9月原油期货收跌0.37美元，跌幅超过0.43%，报85.03美元/桶，全周累计下跌1.74%。现货黄金下跌0.17%，报2411.43美元/盎司，全周累计涨0.81%。现货白银跌2.15%，报30.7885美元/盎司，全周累计跌1.38%。伦铜收涨超0.9%，伦锡跌2.8%，全周伦镍和伦铝至多累跌约2.8%。
要闻详情
全球重磅
特朗普竞选集会现场出现枪击，嫌疑人已被特勤局击毙，特朗普称右耳上部中枪，美警方称其被提词器碎片击中。
- 据央视记者消息，宾州巴特勒当地检察官证实，嫌疑人已被击毙，另有集会参与者中枪身亡。特朗普集会枪击事件被定性为“暗杀未遂”。拜登称对特朗普枪击事件“有自己的看法”，但每个人都必须谴责暴力行为。
- 总统候选人被刺、现任总统退选、大学爆发反战抗议.....这是1968年的美国，之后是十年经济动荡。目前经济状况与1968年存在一系列相似之处，房屋销售疲软，多户住宅相对于独栋住宅的建设比例非常高；政府债务利息支出增加，如今联邦利息支出占收入比例比1968年还要糟糕一倍；收益率曲线持续倒挂，目前2/10年期倒挂已连续101周，1980年代倒挂曾持续180周。
- 招商证券认为，本轮“特朗普交易来得更早，波动更小。基于目前选情，可能性最大的情形是特朗普当选总统+共和党掌控参众两院。特朗普在推行“加关税+减所得税+反移民政策”上阻力较小，利好美国盈利但可能引发一轮再通胀，美债利率和美元仍有可能维持高位。特朗普的产业政策偏好也将推动传统能源、公用事业、银行等板块走强。
中国央行主管媒体接连发文警告债市风险：央行从喊话转向行动，市场不能低估央行决心；疯抢国债，也是对经济的“唱空”。
- 央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。从保汇率、稳预期的角度，业内人士解释，机构疯抢国债，等于预期以后利率越来越低，说不定像日本那样进入长期低利率时代，基本上就是在唱空人民币，也是在做空中国经济，加大了资金流出压力。
财政部原部长楼继伟：新一轮财税改革的五个难题。第一，有必要提高财政收入占GDP的比重。第二，如何增加财政收入？第三，如何设置适合于地方税的税种？第四，如何平衡好中央地方财政关系。第五，当前形势下如何调整财政政策？
摩根大通详细测算：萝卜快跑能赚钱吗？摩根大通认为，无人驾驶出租车行情为时过早，从基本面看并不合理。不过，如果从定价、车辆成本以及车辆安全员比例三方面提高盈利能力，萝卜快跑有望在2024年下半年带来单个城市盈亏平衡。
Robotaxi在武汉的运营现状和发展前景：在运营成本方面，目前Robotaxi的人员成本占比较大。此外车辆成本、系统运行成本也是重要支出。按照百度的官方数据，预计在2025年能够实现盈利。
饮用水市场“打水仗”，7毛4一瓶的农夫山泉，6毛5一瓶的康师傅凉白开。专家：降价并非长久之计。消费者：会选择价格低的产品。
国内宏观
美联储“降息预期”如何影响A股？广发策略认为，对A股而言，核心看外需复苏的弹性，传导的链条来自：（1）全球降息周期开启→北美地产周期加快复苏→北美耐用品需求回暖→中国新出口订单回暖；（2）全球降息周期开启→全球制造业PMI回升→全球定价资源品（如铜）需求回暖→资源品盈利上行。
中国6月新增社融3.3万亿元，新增人民币贷款2.1万亿元，M1降幅扩大至5%，M2增速回落至6.2%。
中国6月出口同比增8.6%，进口降2.3%，贸易顺差创1990年来最高；商品进口量放缓，原油、未锻轧铜同比回落，铁矿石进口量跌破1亿吨。
LPR或迎改进，短期政策利率调控框架也会更加明晰。中国央行主管媒体《金融时报》发文称，业内专家指出，当前LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离，未来还需要加强报价质量考核，减少偏离度。也可以考虑借鉴国际经验，用类似SOFR的短端市场利率作为浮动贷款利率的定价基准。这方面的改进有利于提高贷款基准利率的公允性，也有利于提高利率传导效率。
报道：德国将在欧盟对华电动汽车加征临时关税投票中投弃权票。
国内公司
上半年，主观“碾压”量化。据上海证券报，分策略来看，主观多头百亿级私募表现相对亮眼。据统计，有业绩展示的36家主观多头百亿级私募上半年整体收益率为5.25%，正收益占比达61.11%。而同期有业绩展示的31家百亿级量化私募整体收益率为负，平均回撤达6.18%，正收益占比仅9.68%。
海外宏观
哈马斯高层否认退出加沙地带停火和交换被扣押人员谈判。
上周，美联储放出了迄今最明确的“降息信号”。美联储官员接连“放鸽” ，以前所未有的自信谈论了他们对通胀的控制，以及准备转变货币政策的决心。
高盛对冲基金负责人解读：海外市场变盘？Tony Pasuariello指出，鉴于大型科技股的优势以及投资者对美国通胀已作出的抛售反应，美股接下来仍具备上涨潜力，但考虑到季节性因素恶化以及美股估值等问题，需要采取期权等衍生品来降低风险。
桥水跨越120年的深度研究：美股龙头是如何崛起和衰落的。桥水基金指出，美股龙头能崛起往往具备两大因素：一是在高速增长的行业中拥有先发优势，并能快速持续创新；其次，拥有强大的护城河。一旦他们丧失创新力、没办法维持护城河，或是遭遇严格的监管，都可能会让龙头企业走下神坛。
海外公司
OpenAI的神秘项目“草莓”，到底是什么？“草莓”的目的是让AI模型拥有类似人类的推理能力，让大模型不仅能生成查询答案，还能提前做好计划，处理复杂科学计数学问题，并能够自主地浏览互联网进行“深度研究”，更接近人类智能。
果链的关键：主要由苹果的升级率决定，而非市场份额的变化。伯恩斯坦指出，市场普遍误认为iPhone的销量变化是由于与安卓厂商市场份额的竞争所致，但实际情况并非如此。用户的升级率才是iPhone销量的主要推手。预计2025年将迎来苹果的强大周期。
苹果2025年MacBook将采用3D芯片，玻璃基板有望引领芯片革命。简单来说，它是一种新型的IC封装技术，可以将多个芯片堆叠在一起，以更小的尺寸实现更高的集成度。随着主要行业参与者AMD、三星、英特尔以及台积电转向使用玻璃基板，这种趋势在未来五年内只会大大扩展。
行业/概念
1、电竞 | 国际奥委会12日在其官网宣布，将与沙特阿拉伯奥委会合作，于2025年在沙特举办首届奥林匹克电子竞技运动会。该提案将在巴黎奥运会开幕前夕召开的国际奥委会全会上进行审议并作出最终决定。国际奥委会与沙特共同举办电竞奥运会的合作期限为12年，双方将定期举办电竞奥运会。
点评：分析认为，2023年杭州亚运会上，已有英雄联盟、王者荣耀(亚运版本)等7个电竞项目成为正式比赛项目。东方财富证券认为，入奥标志着电子竞技受认可度进一步提升。电子竞技行业正在经历从“野蛮生长”到规范、健康、可持续发展的转变。产业链方面，我国电竞产业链包含内容授权、赛事执行、赛事参与、电竞衍生等多个环节，由电竞产业研究院、各省市电竞协会等行业组织合作指导，受公安部、文化和旅游部等部门监管，已成为相对成熟、完善的产业链。
2、合成生物 | 工业和信息化部等九部门12日印发《精细化工产业创新发展实施方案(2024-2027年)》，提出到2027年，突破一批绿色化、安全化、智能化关键技术，能效水平显著提升，挥发性有机物排放总量大幅降低，本质安全水平显著提高。
点评：业内认为，在“双碳”目标的引领下，精细化工的绿色转型已成为全球共识。生物制造技术的优势完美匹配精细化工对于过程、途径和质量的需求，有助于实现产品的质量提升、规模化生产的过程减碳。国投证券认为，目前在国内高校及研究所的助力下，生物平台已取得长足进步，模式底盘细胞的开发及驯化得到快速发展，叠加政策支持，各地区以项目资助、奖励等形式进行招商，我国生物制造产业有望迎来快速发展阶段。
3、北斗导航 | 工业和信息化部近日发布通知，开展工业和信息化领域北斗规模应用试点城市遴选。要求积极开展试点工作，加快提升北斗渗透率，促进北斗设备和应用向北斗三代有序升级换代。试点城市以智能手机、可穿戴设备、平板电脑、共享出行、低空应用无人机等领域为重点，积极引导企业研制和生产北斗产品，持续提高产品供给能力。
点评：东北证券认为，北斗卫星导航系统作为我国独立自主的卫星导航系统，对于我国国防建设和国民经济正常运行具有重要意义。北斗三号系统的性能更强、服务功能更多，应用推广市场规模有望超过北斗二号。开源证券表示，随着“北斗+”“+北斗”与区域特色、产业基础相融合，有望进一步促进北斗产业发展，加快北斗应用落地，需要高度重视北斗产业及卫星产业链投资机会。
4、AI制药 | 据重庆日报报道，上海交通大学重庆人工智能研究院联合药智网、上海天鹜共同研发的全球首款AI全参数成药性预测平台于近日发布。该平台利用AI技术助力创新药研发，可大大缩短药物研发时间，提高研发成功率。该平台作为一款功能强大的化合物成药性预测工具，能够关联化合物结构与成药性相关的关键参数，可预测多达160多个成药性参数。根据前期试用情况，该平台能让创新药研发效率提高30%以上。
点评：分析称，传统的药物发现过程是一场马拉松，从概念到临床需要12-18年时间。而借助AI技术，只需5年或更短的时间实现。AI制药以医药大数据为基础，将人工智能技术应用到制药各环节，提高新药研发效率及质量，降低研发成本。麦肯锡全球研究所（MGI）估计，生成式AI每年可为制药和医疗行业带来600亿至1100亿美元的经济价值。据Global Market Insights报告，预计“AI+医疗”市场的年均复合增速将超过29%，2032年市场规模将达到700亿美元。
5、机器人 | 据中华网报道，成都市锦江区两台充电机器人上岗停车场，收集地形数据，为即将投入运营做最后的准备。据工作人员透露，预计在本月末，这两台机器人就能正式上岗，每台携带约100度电，最高充电功率达100千瓦，日均能满足10辆车的充电需求。这两款自动化程度达到L4级别的四轮小车，专为车辆提供移动充电服务。用户只需在微信小程序预约，机器人接单后会自主寻车并就位。充电机器人还具备储能功能，能在用电高峰期向电网反馈电力，有助于缓解夏季等时期的供电紧张状况，是构建虚拟电厂、促进能源高效利用的一部分。
点评：分析称，为应对快速增长的新能源汽车市场，补能领域也在多样化发展。移动充电机器人作为集储能与充电于一体的移动型充电桩，也成为不少企业争相布局的焦点，目前车企、充电服务企业、机器人制造商、自动驾驶公司等均已入局。随着技术的进步，未来的停车场景中，我们或许将频繁见到这些灵活穿梭、为汽车续航的智能机器人的身影，它们正悄然改变着新能源汽车的充电生态，为车主带来前所未有的便捷体验。
6、低空经济 | 据证券时报报道，7月13日在苏州市举办的沙龙活动上，苏州市低空经济发展工作领导小组办公室发布了《苏州市低空空中交通规则（试行）》，这也是全国首部地方性低空空中交通规则，将于今年9月1日起施行。
点评：据机构预计，2025年eVTOL市场规模将增长至158.2亿美元。2024年，中央和地方政府相继出台各种规划和政策，为低空产业发展保驾护航。同时，国内外众多企业积极布局低空产业，低空产业在未来几年有望进入高速发展车道，相关受益标的有望迎来发展机遇。
今日要闻前瞻
中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。
中国二季度GDP，6月社会消费品零售、规模以上工业、房地产开发投资、固定资产投资、失业率、70个大中城市住宅销售价格。
美联储主席鲍威尔与凯雷集团联席执行董事长David Rubenstein对话。
旧金山联储主席戴利讲话。
高盛、贝莱德公布财报。
<全文完>