熟悉的Mag 7又回来了?

美股七巨头股价最近表现突出,相关ETF本周上涨1.7%,过去三周更是大涨约12%。分析认为,Mag 7仍是美股市场的动力源泉,在充满不确定性的世界里,投资大公司似乎是更好的选择。

经历7月、8月的暴跌后,熟悉的Mag 7又回来了?

当前美股科技股重拾升势,投资者重新展现对科技七巨头(Mag 7)的热情。周五标普500大盘再创历史新高,科技股涨幅居前。

Mag 7股价近来表现突出,相关ETF本周上涨1.7%,过去三周更是大涨约12%。从Roundhill Mag7 ETF表现来看,Mag 7近期涨势几乎快要抹平前几个月的跌幅。

对于近期Mag 7的上涨,《巴伦周刊》评论称,我们本已经过了(科技股狂热)这个阶段。过去三个月里,投资者的关注重点已转向标普500指数中其他493只股票(即小盘股)。然而,小盘股的持续上涨需要投资者相信,美联储的大幅降息足以防止经济衰退。

但目前来看经济似乎还没走那么远。与此同时,中东地区地缘政治紧张加剧也并未对经济好转带来帮助。在充满不确定性的世界里,投资大公司似乎是更好的选择。

该报进一步指出,Mag 7的持续吸引力可能是市场效率极低的又一证据,投资者已经停止以理性的方式定价股票。

AQR资管公司合伙人Clifford Asness在近期的论文中指出,从1950年到互联网泡沫时期(1995年至2001年),股票市场相对高效,这一判断可通过最昂贵的大盘股与最便宜股票的市净率来验证。在大约50年的时间里,这一比例相对稳定,直到互联网泡沫期间飙升,并在过去十年再次上涨,这显示出投资者已停止理性定价。

Asness认为当前市场转变的三个原因是:指数化、长期低利率,以及新技术推动散户交易者的崛起,使得“散户抱团股”如GameStop等股票远超合理估值。Asness的建议是投资“价值股”。

随着美联储降息开启全球央行宽松周期,欧洲通胀持续回落,中国央行推出系列“政策大礼包”提振国际市场,投资者开始重新审视投资组合和股票选择。美股七巨头(谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉)仍然是美股市场的动力源泉(Powerhouse)。

Mag 7行情经历过山车,华尔街看多美股

今年上半年美股科技巨头Mag 7一直被视为美股增长的关键引擎,截至6月,Mag 7贡献了标普500指数近60%的回报。然而,进入7月以来,这股动力迅速熄火停转。

今年7月、8月,Mag 7纷纷出现不同程度的大跌。据统计,7月至8月初,Mag 7的市值下跌了惊人的近2万亿美元。9月期间,Mag 7大跌之势有所企稳,进入整盘回升阶段。

对于当时的大跌,市场分析人士指出,Mag 7公司在AI领域的巨大投资引发了市场对其变现能力的怀疑。当时资金开始流向小盘股,市场风格也随之切换。与此同时,由于Mag 7的高市值,美股集中度创历史新高。德银分析师Jim Reid表示,历史上的高估值和高集中度往往伴随后续市场调整。

经历此番下跌后,Mag 7公司市值仍占标普500指数的30%以上。

不过,对于标普500指数后续走势,市场观点偏于乐观,华尔街最高看至6100点。华尔街一些知名卖方机构预计,标普500指数年终目标点位从最低的4200到最高的6100。

此外,高盛发现,从1996年到2023年,股票和期权的平均日交易量在10月达到峰值。由于10月是财报季,上市公司通常会管理到年底的业绩,并提供来年的业绩指引,因此未来几周将是交易活动的重要时期。

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