华见早安之声
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市场概述
美联储9月纪要暴露大幅降息存分歧，市场等待美国CPI通胀，道指和标普创新高，美股两连涨，道指和芯片指数涨1%。英伟达转跌。谷歌和特斯拉跌超1.4%。波音创两年最低。
10年期美债拍卖喜忧参半，该期限美债收益率在拍卖附近升破4.08%至十周最高。美元连涨八日，创八周最高。
中概跌幅显著收窄。中概指数跌3.7%后收跌1.3%，蔚来和小鹏汽车转涨。富时A50期货最高涨3.7%。离岸人民币跌超200点失守7.09元。
日元跌穿149，创十周最低。比特币一度跌向6万美元大关。
黄金六连跌。油价一度跌3%后，跌幅大幅收窄。
亚洲时段，A股三大指数集体收跌，沪指跌超6%，创业板跌逾10%，券商股全线走低，港股恒生指数收跌1.38%。
要闻
周六上午十点，备受关注的财政部发布会登场！财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。央视新闻：财政政策的逆周期调节是什么？怎么调？财政部准备聊这个。
中国央行财政部联合工作组首次正式会议：为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。
美联储会议纪要暴露9月大幅降息分歧，“一些”决策者更愿意只降25基点。
特斯拉10月10日Robotaxi Day将至，消息称机器人出租车是双座、车门像蝴蝶翅膀向上开启。大摩：特斯拉L4级别产品成本或较竞品最高低41%。
新科诺奖得主、“AI教父”Hinton：我的学生解雇了Altman，我为他自豪！
2024年诺贝尔化学奖揭晓，用AI“创造”蛋白质，AlphaFold开发者获奖！
规模超1.6万亿元的券商“巨无霸”来了，国泰君安和海通证券较此前计划提前8个交易日复牌，大概率迎来估值修复。
防止敌意收购、外部干涉，OpenAI计划重组为公益企业。OpenAI暗示会在2026年时面临最多140亿美元的亏损。
美国司法部考虑分拆谷歌。
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市场收报
美股：道指涨1.03%，标普500指数涨0.71%，纳斯达克涨0.6%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.66%。德国DAX 30指数收涨1.00%。法国CAC 40指数收涨0.52%。英国富时100指数收涨0.63%。
A股：沪指收跌6.62%，深成指收跌8.15%，创业板指收跌10.59%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨5.47个基点，报4.0667%。两年期美债收益率上涨5.70个基点，报4.0153%。
商品：WTI 11月原油期货收跌0.33美元，跌幅0.45%，报73.24美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.60美元，跌幅0.78%，报76.58美元/桶。COMEX黄金期货收跌0.55%，报2626.1美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.52%，报30.73美元/盎司。LME期铜收跌68美元，报9675美元/吨。
要闻详情
全球重磅
- 10月9日周三午间，国务院新闻办公室发布预告称，将于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。华创证券表示，重点关注财政政策的发力强度及扩内需，不排除未来三个月增发特别国债的概率。中信建投认为，3万亿可能是评估未来财政是否有增量支出的一个观察锚。
- 财政政策的逆周期调节是什么？怎么调？财政部准备聊这个。据央视新闻，逆周期调节是指政府根据经济周期阶段，通过政策工具和措施让整个经济周期的波动性平缓，更好促进经济发展。财政政策就是其中的重要一类。说到财政政策工具箱，今年最大的亮点要数超长期特别国债。专项债有力支持基础设施建设。通过组合运用赤字、财政补助、贴息、税收等多种政策工具，积极财政政策促进经济持续回升向好。总体看，今年，积极财政政策更加强化国家重大战略任务和基本民生财力保障。
中国央行财政部联合工作组首次正式会议：为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。会议双方一致认为央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。并指出，下一步，要不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。
美联储会议纪要暴露9月大幅降息分歧，“一些”决策者更愿意只降25基点。
- 9月利率决议显示最终只有一人投票反对降息50基点，而纪要显示，“绝大多数”与会者支持降50基点，“一些”与会者认为7月会议就有理由降25基点，“一些”人认为降25基点符合政策逐步正常化的道路，“几人”本可能支持9月降25基点。几乎全体决策者认为，就业前景下行风险增加。
- 美国达拉斯联储主席Logan：美联储应在经济不确定性中“逐步”降息，支持以较慢的速度降息。
- 华尔街巨头城堡证券预计年内美联储仅将再降息25基点，必须担心通胀可能无法达到目标。
特斯拉10月10日Robotaxi Day将至，消息称机器人出租车是双座、车门像蝴蝶翅膀向上开启；大摩：特斯拉L4级别产品成本或较竞品最高低41%。
- 特斯拉10月10日Robotaxi Day备受瞩目，可能推出搭载十几个人、或用作自动驾驶送货车的电动面包车，Optimus机器人可能再登场，可能宣传自动驾驶FSD和人工智能的新突破，以及为半挂电动卡车Semi增加自动驾驶功能等。
- 如果特斯拉成功推出L4级别的产品，结合其现有的硬件和软件（特斯拉基础车辆成本较低、自动驾驶架构采用纯视觉方案），将使特斯拉在每英里的驾驶成本上相比同行更具优势，或是Robotaxi日最大“王炸”。
- 伯恩斯坦分析师列出了Robotaxi Day十大重点问题，包括：机器人出租车、人形机器人、FSD全自动驾驶、新车型等。
新科诺奖得主、“AI教父”Hinton：我的学生解雇了Altman，我为他自豪！Hinton认为，Altman更关心利润，而不是安全，AI技术如果不加以控制可能会带来灾难性的后果。马斯克此前也表示，不希望世界上最强大的AI被不值得信赖的人控制。
2024年诺贝尔化学奖揭晓，用AI“创造”蛋白质，AlphaFold开发者获奖！化学奖再次凸显诺奖委员会对AI的青睐。David Baker利用AI构建出全新的蛋白质，Demis Hassabis和John Jumper任职于谷歌DeepMind，开发出AI模型AlphaFold2，来预测蛋白质的复杂结构。
规模超1.6万亿元的券商“巨无霸”来了，国泰君安和海通证券较此前计划提前8个交易日复牌，大概率迎来估值修复
- 国泰君安将以换股方式吸收合并海通证券，分别向海通证券股东发行国泰君安的A股和H股股票，海通证券与国泰君安股票的换股比例为1：0.62，拟发行股票将分别在上交所和港交所上市流通，海通证券的A股和H股股票相应予以注销，海通证券将终止上市。
- 错过9月24日以来“券商牛”行情的国泰君安和海通证券，大概率迎来估值修复，带动整个券商板块上行。合并后公司资产、客户规模、证券与期货经纪等业务位居行业第一，网点覆盖17个国家地区。合并将成为头部券商和上市券商的并购示范，推动券业并购加速。
防止敌意收购、外部干涉，OpenAI计划重组为公益企业。作为重组计划的一部分，OpenAI将保留非营利实体的身份，该实体将独立存在并拥有重组后公益企业的股份，而奥特曼将领导新成立的公益企业，专注于开发技术、构建产品以及“需要做的一切以实现商业成功”。分析认为，这种架构有抵御激进投资者收购的功能，如果公司不按照股东利益行事，这种结构可以减少被起诉的可能性。
OpenAI暗示会在2026年时面临最多140亿美元的亏损。
美国司法部考虑分拆谷歌。最新提案显示，美国司法部考虑分拆谷歌业务以削弱其在搜索市场的垄断地位，但从实操角度看仍存在难度。一旦谷歌分拆计划落实，这将四十年来规模最大的美国公司分拆事件。
国内宏观
中共中央办公厅、国务院办公厅关于加快公共数据资源开发利用的意见。意见围绕深化数据要素配置改革，扩大公共数据资源供给；加强资源管理，规范公共数据授权运营；鼓励应用创新，推动数据产业健康发展；统筹发展和安全，营造开发利用良好环境4个方面，部署加快推进公共数据资源开发利用工作。
历史罕见：超千亿杠杆资金，一天入市！10月8日，在A股创下历史天量的过程中，杠杆资金亦跑步进场。两市融资余额合计15365.48亿元，较前一交易日增加1070.47亿元，是一个历史罕见的数据。外资加仓也很迅猛，截至10月4日当周，流入规模为52亿美元。
A股三天成交9万亿元。在此轮行情之前，日成交额记录的峰值集中于2015年5月末至6月初期间。事后回看，彼时创纪录的“天量成交”成为了阶段性顶部的“先声”。
投资者“感动想哭”！年初敲入的雪球结构产品，开始陆续敲出。一位券商非银分析师表示，目前存量雪球规模约2000~3000亿元。当指数持续上涨临近敲入线时，雪球的对冲模式为卖出股指期货。具体抛出规模取决于到期时间，观察日等。
国内公司
节后牛市第一天：机构在卖什么？散户在买什么？10月8日，散户的净买入集中在长安汽车、五粮液等十只个股，其中多只均位列机构净卖出榜前十名。成交额上，东方财富位居市场第三，机构26.25亿元的净卖出，而散户净买入6亿元。贵州茅台成交额位列第二，但机构和散户都是净卖出的状态。
AI芯片需求强劲，台积电9月销售额2518.7亿元台币，同比增长39.6%。据路透社测算，台积电第三季度营收为7596.9亿新台币（236.2 亿美元），高于市场分析师预期的7503.6亿新台币（233.3 亿美元）。台积电预计将于下周四披露全面业绩。
海外宏观
美国大选前的“市场黑天鹅”：两场飓风！飓风Milton逼近美国佛州，600万人强制疏散，300亿美元市政债最受威胁。
- 飓风的影响最快在本周四公布的首次申请失业金人数数据上就会有所体现，并且影响11月1日发布的10月的非农数据，而这离11月5日美国大选仅仅几天。此外超强飓风将推升食品和能源价格，并且可能会对第三季度的GDP产生影响。
10年期美债收益率盘中再创10周新高，长期美债拍卖喜忧参半。美国财政部拍卖10年期国债，得标利率4.066%，较上个月的3.648%大幅飙升，投标倍数低于最近几次均值。海外需求意外强劲。拍卖结果出炉前，10年期美债收益率升至盘中高点4.07%，结果公布后，收益率大体不变。
- 收益率站上4%，美债再迎“痛苦交易”。分析认为，美国利率不会回到疫情前的水平，而是将面临更强的名义经济增长和通货膨胀，低利率时代已经结束了。10年期美债收益率与原油价格有很强的关系，油价9月来大幅上升了16%，也推动了收益率上升。
华尔街高喊地缘风险、甚至上调油价预期，但油价盘中再大跌，一度跌超3%。需求疲软、库存增加，超越了市场对中东局势的担忧，油价反弹未能持久。高盛分析师表示，如果伊朗原油生产受到影响，最严重时布油预计将有10-20美元/桶的上涨空间。凯雷集团资深大宗商品分析师Jeff Currie表示，全球石油供应面临数十年来的最大风险。摩根士丹利上调Q4油价预期。
德国将2024年GDP预测下调至-0.2%，连续第二年萎缩！德国政府将今年的GDP预测下调至萎缩0.2%，欧洲最大经济体难以摆脱长期停滞，面临连续两年经济下滑的困境。德国经济部长表示，预计缓慢的复苏将延续到明年，2025年的增长率为1.1%，2026年的增长率将加速至1.6%。
前日本央行官员：央行下一次加息可能在1月，石破茂不会阻碍加息。该官员预计，石破茂或将延续岸田的经济立场。接下来重点关注三大事件：美国大选、今年秋季的服务通胀趋势以及明年年度工资谈判前的势头。
印度央行转向，放松鹰派立场，将政策立场转向中性，并暗示可能降息。印度股债齐涨，分析认为，印度央行可能在12月降息。
海外公司/人物
HBO纪录片揭露比特币缔造者？当事人：我不是，我没有，别瞎说。美东时间10月8日晚上9点，《电子货币：比特币之谜》在HBO首映，片中指出，比特币早期开发者Peter Todd，就是比特币神秘缔造者中本聪。不过，主人公很快在X上否认他是中本聪的说法，并称是“无稽之谈”。
亚马逊物流升级，干活机器人数量将激增至10倍，处方药配送将覆盖美国半数地区。
被拒后，加拿大零售巨头再度向7-Eleven发起收购，提价20%！自8月加拿大零售巨头Couche-Tard发起的收购“邀请”被拒绝后，该司再次向7-Eleven的母公司Seven&i发起收购，报价高达470亿美元，较之前的出价涨了20%。
行业/概念
1、半导体 | 10月9日晚间，多家半导体产业链公司发布三季度预增公告：晶合集成预增744%至838%，因行业景气度回升，公司自今年3月起产能持续满载，并于6月起调整部分产品代工价格；韦尔股份预增515%至570%，因市场需求持续复苏，下游客户需求增长，公司在高端智能手机市场产品导汽车市场自动驾驶应用持续渗透;泰凌微预增74%左右，因I0T产品及音频产线收入持续增长。
点评：德邦证券认为，AI将是对半导体最大增量之需求有望从高端的算力芯片、存储芯片、先进封装产业链逐步下沉到消费电子终端。随着Al phone、AIPC等产品落地，端侧AI有望跟进，看好相关AIOT芯片、模拟芯片、存储芯片的需求。另外，电车智能化也将拉动芯片需求，全自动驾驶汽车采用激光雷达传感器5G通信和图像识别系统设计，预计其半导体元件数量将是非自动驾驶汽车的8到10倍。当前半导体板块已经来到周期底部，重点关注模拟、存储、IoT、功率半导体等板块。
2、卫星 | 据SpaceX官方消息，该公司计划于10月13日进行星舰第五次飞行测试，前提是获得美国联邦航空管理局(FAA)的批准。此前FAA曾多次表示，此次飞行测试可能会推迟到11月。国内方面，千帆星座(G60)将进行第二次组网-箭18星发射，2024年或再有2轨发射任务需执行。
点评：海通证券认为，中国的低轨卫星互联网星座规划包括GW星座、G60星座和鸿鹄-3星座，合计超过3.6万颗卫星。我国预期将在2027年前发射约3900颗卫星，2030年总数量有望突破6000颗。在产能布局上，北京、上海等地积极响应国家政策，推动卫星制造基地建设，提升卫星批产能力。
3、虚拟电厂 | 国家能源局近日组织召开2024年9月全国可再生能源开发建设调度会，提出要加大开发建设力度，进一步落实好风电光伏大基地项目，输电通道及电网接入能力等硬任务建设，补齐制约新能源发展面临的短板;加大协同协调力度，进一步加强新能源项目与用地用林、生态环保等要素保障，以及地方产业发展规划等的协同，加强新能源与新兴产业、传统产业特别是与灵活负荷产业的协调发展。
点评：数据显示，2024年8月底，我国新能源发电装机规模为12.7亿千瓦，占总发电装机比重超过40%。国家能源局等三部门已印发加快构建新型电力系统行动方案，提出需求侧建设虚拟电厂，为加快新型电力系统构建提供重要支撑。国联证券认为，过去国内虚拟电厂主要处于邀约型的试点和探索，未来将可作为一个市场主体全面参与电能量市场、辅助服务市场盈利模式逐渐清晰。
4、数据要素 | 10月9日，中共中央办公厅、国务院办公厅正式公布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》。意见提到，到2025年，公共数据资源开发利用制度规则初步建立，数据产品和服务不断丰富，重点行业、地区公共数据资源开发利用取得明显成效；到2030年，资源开发利用体系全面建成。此外，意见首次明确公共数据可授权经营。指导推动用于公共治理、公益事业的公共数据产品和服务有条件无偿使用。用于产业发展、行业发展的公共数据经营性产品和服务，确需收费的，实行政府指导定价管理。
点评：分析认为，《意见》是中央层面面向公共数据开发利用定规则、把方向的首个顶层设计文件。业内人士表示，《意见》从调动供给方的动力、激发需求市场的活力两个角度入手，为促进公共数据合规高效流通使用提供了遵循。特别是将公共数据授权运营作为公共数据资源开发利用的重要方式进行明确和规范，对于调动多方力量共同参与，充分挖掘数据价值，推动经济社会高质量发展具有重要意义。机构认为，此次顶层设计为四季度政策密集发布拉开大幕，预期后续政策已在路上，建议关注公共数据授权运营及数据要素X等领域公司。
5、充电桩 | 国家电网官微10月9日发文宣布，截至8月底，我国高速公路服务区（含停车区）累计建成充电桩2.88万个，充电停车位（充电枪）4.48万个。数据显示，国庆假期高速公路电动汽车充电次数共计310万次，日均充电量同比增长80%。国家电网智慧车联网平台数据显示，国庆假期高峰时段，我国超1/3高速公路服务区充电桩满负荷工作。
点评：分析称，近几年随着我国新能源汽车销量加速增长，政策出台更为密集且科学合理，充电桩行业有望迎来发展快车道。但车桩比居高不下凸显供给紧张，直流快充桩建设亟待加快。根据公安部及中汽协数据，截至今年7月，中国新能源车保有量达2634万辆，公共车桩比达8.21，公共直流车桩比达18.41，2024年以来均呈现上升趋势，充电桩建设速度相比存量市场有所放缓，车桩比矛盾日益凸显。随着下半年建设旺季到来，充电桩整体建设速度有望加快。液冷超充逐步普及将助力解决充电久充电难问题，助力新能源车渗透率继续提升。
6、煤化工 | 据中国青年网报道，从国家能源集团获悉，由我国自主研发、具有自主知识产权的煤直接液化二代技术项目10月8日在新疆哈密正式开工，规划总投资1700亿元，这是我国目前技术最先进、规模最大的煤直接液化项目。
点评：分析称，煤液化技术对于优化终端能源结构、解决石油短缺、减少环境污染具有重要的战略意义。煤炭液化可以脱除硫等有害元素以及灰分，从而得到洁净的二次能源。中国政府高度重视煤炭液化行业的发展，出台了一系列政策措施来推动该行业的健康发展，为煤炭液化行业的发展创造了良好的外部环境。我国能源结构“富煤、贫油、少气”的特点，及石油对外依存度接近60%的局面，使得采用煤液化等新兴煤化工技术将我国丰富的煤炭资源转化为高品质油品和高附加值化工品，是确保国家能源战略安全的有效选项。
今日要闻前瞻
美国9月CPI。
美国上周首次申请失业救济人数。
纽约联储主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席巴尔金讲话。
特斯拉于10月10日发布Robotaxi。
<全文完>
