华见早安之声
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市场概述
美股周一休市，特朗普宣誓就职后，美股期货保持涨势。泛欧股指勉强四连涨，再创三个月新高，德股四日连创历史新高、英股两日新高，诺和诺德欧股连续两日跌超4%。
美元指数盘中跌超1%至近两周新低；离岸人民币一度涨超800点上逼7.26、创逾五周新高；比特币涨破10.09万美元创历史新高，后一度回落超8000美元。
布油三连跌，美油盘中一度跌2%。
亚洲时段，A股高开低走，沪指尾盘一度翻绿，创业板收涨1.8%，恒科指涨超2%，京东涨超7%，国债期货分化。
要闻
李强：密切跟踪国内外形势变化，及时调整政策举措，充实完善政策工具箱。
中国1月一年期和五年期LPR维持不变；分析师：短期内LPR进一步下行的必要性下降。
特朗普称希望在上任后100天内访华，中国外交部：中方愿同美国新政府一道推动中美关系在新的起点上取得更大进展。
台湾台南市发生6.2级地震，福建多地震感明显。
特朗普宣誓就任美国总统，承诺“美国优先”，瞄准打击非法移民，将宣布国家能源紧急状态、撤销拜登政府的电动汽车政策、立即全面改革贸易体系，未提到要对他国征关税，重申拿下墨西哥湾和巴拿马运河；白宫称将退出巴黎气候协定。
特朗普夫妇发meme代币，周一分别一度跌超40%和近60%，多位加密货币高管警告：或损害行业声誉。
英伟达CEO黄仁勋缺席特朗普就职典礼，在华称要继续与中国合作；黄仁勋现身北京：在一定程度上，中国“养育”了英伟达。
DeepSeek-R1重磅来袭，比肩o1且完全开源，API价格把o1打“骨折”。
市场收报
美股：美股休市。标普500股指期货最终上涨0.36%，道指期货涨0.38%，纳斯达克100期货涨0.41%，小盘股指期货涨1.25%。
欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.05%。德国DAX 30指数涨0.42%。法国CAC 40指数涨0.31%。英国富时100指数涨0.18%。
A股：沪指涨0.08%，深成指涨0.94%，创业板指涨1.81%。
债市：到债市尾盘，德国十年期基准国债收益率约为2.52%，日内降1个基点。
商品：布伦特3月原油期货收跌0.79%，报80.15美元/桶。伦锡涨超2%、领涨基本金属，伦铜和伦铅反弹近1%。
要闻详情
全球重磅
中国国家主席：2025年要实施更加积极有为的宏观政策，推动高水平科技自立自强。李强：密切跟踪国内外形势变化，及时调整政策举措，充实完善政策工具箱。李强强调，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。
中国1月LPR报价出炉，一年期、五年期均维持不变。1年期LPR为3.1%，5年期LPR为3.6%。分析师：短期内LPR进一步下行的必要性下降。
特朗普称希望在上任后100天内访华，外交部回应。据环球时报，外交部发言人毛宁称，中方愿意同美国新政府一道，在两国元首的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，保持沟通、加强合作、妥善管控分歧，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。
特朗普宣誓就任美国总统，承诺“美国优先”，瞄准移民、能源，重申拿下墨西哥湾和巴拿马运河。就职演讲中，特朗普称，“美国的黄金时代从现在开始”，他执政每一天都会“美国优先”；他将宣布美国南部边境进入国家紧急状态，制止非法入境，重启“留在墨西哥”政策；承诺打击创纪录高通胀、降低油价，将宣布国家能源紧急状态、再次填满战略油储并推动出口；重振汽车制造业，将撤销拜登政府的电动汽车政策，以“没人能想象的”速度再次在美国造车；未提到要对其他任何国家征关税，称将成立负责征关税的对外税务局，立即全面改革贸易体系；重申墨西哥湾将改名为美利坚湾，承诺夺回巴拿马运河；要把美国国旗插上火星。
- 特朗普宣誓就职后不久，白宫发布声明称特朗普将退出巴黎气候协定，未提供退出时间表。
- 美候任官员透露特朗普拟发布的行政命令细节，移民问题为重点。据央视新闻，特朗普在移民问题上的行政命令将基本上恢复其第一任期结束时实施的所有执法重点，其中包括宣布国家紧急宣言、实施旅行禁令、正式重建移民保护协议的进程，以及将墨西哥贩毒集团指定为外国恐怖组织。
特朗普夫妇“发币”，震惊的不只是美国政坛，币圈也懵了。特朗普夫妇高调发行代币，引发了大量质疑，人们担心他们利用总统身份敛财。其家族持有80%的特朗普币供应，一旦抛售，投资者将遭受巨大损失。币圈担心，这不仅会冲击特朗普本人的声誉，也会对整个加密货币行业带来负面影响。
- 特朗普夫妇meme代币遭批评，多位加密高管警告：或损害行业声誉。周一，特朗普代币TRUMP一度较日内高位跌超40%，“第一夫人”梅拉尼娅代币Melania一度跌近60%。
- 炒楼、炒股算什么，特朗普现在身家都靠炒币。按FDV计算，TRUMP币上线一天后，特朗普及其公司旗下账户的浮盈已超500亿美元，TRUMP币占到特朗普净资产的89%。而在此之前，特朗普的财富主要是来自传统的地产业务及其媒体与科技集团（DJT）。按名下所有资产排名，特朗普的身家已跻身全球前25名。
- Meme币热潮中，Pump.Fun脱颖而出，一跃成为史上增长最快的加密应用之一。该平台允许任何人在一分钟内完全免费创建Solana代币，引发一系列资本狂热的同时乱象丛生。
TikTok在美命运再度转折，下线不到12小时宣布重新恢复服务。美国时间1月19日早间，许多TikTok的美国用户发现，前一晚下线的TikTok又可以重新使用。与此同时，TikTok也通过官方X账号发布声明称，“我们将与特朗普合作，寻找一个长期的解决方案，以确保TikTok能继续在美国运营。”
- 真“小红书概念股”——多邻国。“洋抖难民”涌入小红书，意外引发美国人学习中文的热情，小红书APP全球下载量飙升的同时，多邻国美国地区的中文学习者同比增长216%。随着用户基数的扩大，摩根大通给予多邻国“超配”评级，并将目标价定为400美元，较上周五收盘价高出14%。
英伟达CEO黄仁勋缺席特朗普就职典礼，在华称要继续与中国合作；黄仁勋现身北京：在一定程度上，中国“养育”了英伟达。
- 北京时间1月20日，英伟达首席执行官黄仁勋没有去参加美国当选总统特朗普的就职典礼，现身北京参加公司年会。黄仁勋着重提到，英伟达在中国的投入与成就。以英伟达畅销多年的消费级显卡产品GeForce为例，他表示“在一定程度上，中国‘养育（raised）’了英伟达，英伟达和中国科技产业一同成长。”
DeepSeek-R1重磅来袭，比肩o1且完全开源，API价格把o1打“骨折”。DeepSeek-R1已开放API访问，开发者可以通过设置model=deepseek-reasoner来使用。定价方面也相当亲民：价格直接把o1按在地上摩擦，缓存命中：$0.14/百万输入tokens，缓存未命中：$0.55/百万输入tokens，输出：$2.19/百万输出tokens。
国内宏观
何立峰：大力实施城市更新，有力有序有效推进城市更新重点任务。何立峰指出，实施城市更新必须科学制定城市更新专项规划，坚持一张蓝图绘到底、干到底，做到资金和要素跟着项目走，项目跟着规划走。要讲究策略方法，坚持尽力而为、量力而行，先急后缓、有力有序，合理适用、因地制宜，科学确定改造目标和标准，让群众舒适舒心。
两部门：建立公共数据资源授权运营价格形成机制，促进公共数据资源合规高效流通使用。明确定价范围和管理权限。开展公共数据资源授权运营的有关地区、部门和单位，要按照相关规定登记公共数据资源，授权符合条件的运营机构进行数据治理、开发，向市场公平提供数据产品和服务。规范定价程序。制定公共数据运营服务费标准，由发展改革部门会同数据管理部门核定运营机构最高准许收入。
国家医保局周二赴上海当面听取医生关于集采药效反馈。近日，来自上海多家三甲医院的20名政协委员联名提出集采药药效不稳定的情况，称之为“麻药不睡、血压不降、泻药不泻”。对此，国家医保局将于周二带队前往上海，将重点讨论：1. 介绍药品集中采购的基本政策和质量保障情况；2. 深入求证集采药品临床使用实效；3. 共商进一步保障集采药品质效的意见建议。
国内公司
自由现金流ETF有什么特色？华夏基金和国泰基金旗下自由现金流ETF双双获批，分别跟踪国证自由现金流指数与富时中国A股自由现金流聚焦指数。中信证券表示，两者不使用自由现金流率指标一刀切，而是在可投资选样空间内，使用各类质量因子系统化剔除企业质地风险系数相对更高的股票，再进行选股。2014年以来，两只自由现金流指数均跑赢了沪深300指数。
锂电企业掀起扩产潮。包括宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧在内的多家头部电池企业宣布产能建设项目新进展。业内有分析指出，在电动化趋势、产能利用率提升以及技术突破等多重因素驱动下，未来锂电市场需求有望呈现持续增长态势。
长江电力2024年净利润325.2亿元，同比增19.36%创历史新高。
海外宏观
世界经济论坛在瑞士达沃斯开幕，聚焦“智能时代的合作”。世界经济论坛2025年年会1月20日在瑞士达沃斯拉开帷幕。本次年会主题为“智能时代的合作”，来自全球各领域的近3000名代表将出席此次年会。世界经济论坛执行董事蒋睿杰表示，多方期待与中国合作，中国在可持续发展领域发挥着积极作用。
市场惊现反向押注：美联储下一步将是加息。与隔夜担保融资利率（SOFR）挂钩的期权显示，交易员认为美联储年底前加息的可能性约为25%。一些分析师认为，新政府实施的关税和其他政策可能会引发通胀反弹，迫使美联储做出尴尬的政策转向，尤其到总体CPI升至3%左右的水平时。
报道：与“马部长”共同执掌政府效率部的Vivek出局了。有消息称，马斯克和Vivek已经有一段时间没有密切合作了，二者之间的分歧在于，马斯克专注于大局，而Vivek则专注于放松管制。分析称，如果Vivek退出可能会影响到DOGE的运作，但可能为马斯克“独揽大权”铺平道路。
华尔街最准分析师：美债暴跌结束了，因为特朗普无“无法容忍债务和赤字”。Hartnett认为，特朗普对“小政府”的追求意味着美债收益率将达到“双顶”，即5%的债券收益率不会进一步上升，建议投资者增加债券久期和利率敏感型资产的配置。
本周，日本央行加息+特朗普就职冲击日股？美银：坏消息大多已被消化。美银认为，美国利率和日央行加息已基本被定价，特朗普政府的政策是最大的不确定性。最乐观情况下，所有坏消息将于本周完全计入。即使出现回调，美国长期利率升势暂歇、企业强劲的盈利表现、“春斗”大幅加薪以及公司改革都会推动日股未来两个月继续上涨。
政治动荡冲击，韩国央行大幅下调经济增长预测。韩国央行将2025年经济增长率预测从此前的1.9%下调至1.6%至1.7%区间，2024年预期增速也从2.2%下调至2.0%或2.1%。此外，对去年第四季度增长率的预测从0.5%大幅下调至0.2%或更低。
特朗普“首日”，新兴市场“不太好过”，刷新数个纪录。MSCI新兴市场指数基于预期市盈率的开盘价比标普500指数低46%，创下自2009年奥巴马首次就职以来的最大差距；新兴市场本币债券的平均收益率也低于美国国债收益率。分析认为，由于美国政策行动、美元走强和美国利率高企，新兴市场股票被投资者“低配”。
海外公司
AI重磅！Open AI超级代理发布在即？据Axios报道，一家顶级公司（可能是OpenAI）将在未来几周宣布一项重大突破，推出能够执行复杂人类任务的“博士级别”超级代理。报道称，OpenAI 首席执行官Sam Altman已安排于1月30日在华盛顿为美国政府官员举行闭门简报会。
谣言四起时Altman”泼冷水“：我们短期无法实现AGI，快点把预期降低。OpenAI CEO Altman周一澄清AGI传闻并表示，公司下个月不会推出AGI，且未开发出AGI技术，公司有一些新的进展，但提醒公众将期望值“降低100倍”。
海外对冲基金年度20强出炉。好消息是确实赚得不错，坏消息是一半都被费用扣掉了。去年美国业绩第一的对冲基金，什么来头。对冲基金去年业绩全球第一的是Rubric，35亿美元规模，费后net 81%。Rubric的老大是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛人，当年号称人肉夏普能弄到5。他有个很特别的特长，就是非常左侧。从预测SVB出事，到预测IPP资产被低估，都是起码催化剂发酵至少半年以前。
行业/概念
1、物联网模组：华西证券研报指出，伴随AI发展的加速，尤其在端侧设备端的不断渗透，AI嵌入式蜂窝物联网模组增长潜能充足。目前多家头部模组厂商已经发布AI相关模组产品，有望带来结构性市场机会。
2、军工：国金证券指出，军工行业已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏。行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值。
3、计算机：国金证券指出，本轮业绩预告密集披露期即将结束，在中美关系有望出现阶段性缓和的背景下，市场风险偏好有望提升的可能，春季躁动期，计算机板块可能将体现出更显著的进攻属性。
4、出口链：信达证券指出，特朗普确定胜选至今，出口行业核心公司股价表现强势，预计这一趋势将持续外延至整个板块。目前关税交易持续弱化，EPS&估值共振时刻或提前到来。
今日要闻前瞻
欧元区1月ZEW经济景气指数。
奈飞财报。
<全文完>
