3月25日周二，港股全天低开低走，午后跌幅继续扩大，恒生指数、恒生国企指数跌幅均超过2%。恒科指跌幅盘中还一度扩大至4%。
截至收盘，恒生指数跌2.35%，恒生科技指数跌3.82%，创下逾一个月低位，距离3月18日的高点回落近10%，接近技术性回调。
科技股多数走低，舜宇光学科技跌超10%，比亚迪电子跌超9%；汽车股普跌，理想汽车跌超4%。翰森制药涨超3%，紫金矿业涨超2%。
港股今日走弱，科技股多数走低，消息面上，阿里巴巴主席蔡崇信警告，他开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠。
与此同时，高盛分析师团队下调了机架级AI服务器（Rack-level AI Server）销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。
个股方面，小米今天股价跌超6%，创下去年10月以来最大跌幅，当日成交额创下逾700亿港元的历史天量。
消息面上，3月24日小米集团发布公告，计划配售8亿股股份，筹资约425亿港元，加剧了市场对小米估值的分歧。花旗分析认为，尽管短期内股价面临摊薄压力，但配售将优化小米公司财务结构，支持公司在人工智能研发、电动车产能扩张等领域的长期发展。
A股震荡盘整 沪指收平
A股震荡盘整，早盘走高之后回落，午后三大指数一度翻红，随后再度走低，截止收盘，沪指持平，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%。
两市成交不足1.3万亿元，较前一个交易日大幅缩量近2000亿。盘面上，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。市场热点分散，板块轮动较快。中字头尾盘异动，板块方面，可控核聚变概念股逆势大涨，化工等周期板块表现活跃，煤炭、养殖等板块涨幅居前，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等板块跌幅居前。
消息面，据报道， 重庆市认真贯彻落实党中央、国务院关于促进生育有关决策部署，目前，正按国家统一部署推进相关工作。同时，相关部门已起草了促进生育、推动生育友好型社会建设的相关文件。今天稍早，国家卫健委发布通知，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。
受此相关消息推动，乳业股今天大幅上涨，贝因美涨停，皇氏集团、西部牧业、维维股份等领涨。
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。
AI算力概念股大幅下跌
截至收盘，AI算力概念股大幅下跌，首都在线20cm跌停，科泰电源跌近15%，佳力图、浙大网新等跌停。奥飞数据、寒武纪等跌幅居前。
不过，银河证券研报认为，当前算力板块在推理应用的不断发展中并非呈现出算力需求下降的态势，而是算力需求得到进一步的刺激。当前市场普遍认为推理应用的不断增长将挤压2026年甚至更长时间段内算力板块的成长空间，该种判断可能同算力行业的实际情况有所偏离。在算力需求总体增长的情况下，当前算力相关板块仍然具备较大投资价值，建议优选空间较大且动能充足的细分子板块。
中字头尾盘异动
中字头个股尾盘异动，中成股份直线拉升涨停，中毅达、中国一重此前涨停，中纺标、中国核建、中国国航、中广核技、中铁装配等跟涨。
从盘面上看，今天中字头个股明显强于大盘，特别是中字头军工股表现突出。
分析人士认为，近日，国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立，可能是整个板块强势的主要原因。据央广网消息，近日，国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立，法定代表人为曲克波，注册资本596亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
《2025—2031年中国军民融合行业市场现状调研及投资机会预测报告》显示，2024年我国军民融合产值规模达到7.30万亿元，其中，民用领域产值6.27万亿元，军用领域产值1.03万亿元。专家认为，国家军民融合产投基金二期未来通过投资运作，将加快军工科技成果转化，促进军工产业市场化规模化发展、军工集团转型升级，有望成为军民融合深度发展新的重要动力。
可控核聚变概念股逆势大涨
兰石重装、海陆重工、融发核电、中国一重等涨停，南风股份、安泰科技等个股涨幅居前。
对于可控核聚变板块掀起涨停潮，市场人士表示，主要有四大驱动逻辑。一是行业政策信号不断明确；二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。
煤炭板块显著上涨
煤炭板块上涨，华阳股份、大有能源等涨停，辽宁能源、郑州煤电、美锦能源等涨幅居前。
