“软数据”与“硬数据”之间的偏离情况继续扩大。周一公布的达拉斯联储制造业调查结果，可谓糟糕透顶，创下2020年5月新冠疫情高峰期以来的最低：
美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期为-14.1，前值为-16.3。
达拉斯联储制造业指数是一项备受关注的美国德克萨斯州的制造业活动指标，该指标大幅减弱，企业高管们用“混乱”和“疯狂”等词语来形容美国总统特朗普关税措施引发的动荡。本次调查根据近期对87家德克萨斯州制造商的反馈汇总得来。德克萨斯州约占美国制造业总量的10%。
虽然当前产出仍保持正值，但供应链紧张且预测困难，令企业对前景的展望跌至新冠疫情后的低点。达拉斯联储辖区内的制造商对未来的商业活动持悲观预期，录得-35.3，低于所有分析师的预期。
滞胀趋势仍在持续，新订单暴跌，同时支付价格飙升。追踪原材料和制成品价格的调查指数远高于平均水平，近60%的受访者表示，关税上调将对其今年的业务产生负面影响。
尽管大多数公司表示会将更高的成本转嫁给客户，但仍有约38%的受访者表示，这样做正变得越来越难。过去四年，美国物价上涨了20%以上，这加剧了人们对消费者可能已经疲惫不堪或消费能力下降、无法承受通胀再次上行的担忧。
受访者几乎都围绕着一个话题——关税。
“这几周新闻上发生的事情真是疯狂。”
“由于关税和贸易的不确定性，现在根本无法准确预测未来六个月甚至六周内我们行业的情况。”
“特朗普总统、关税以及极大的商业不确定性正在影响我们的业务。我们预计很快可能出现经济衰退。”
“商业环境缺乏稳定性，因此很难制定计划。”
“当前的经济环境令人困惑。特朗普总统让局势持续动荡，我们不知道他下一步会做什么。”
“关税及其带来的不确定性正在破坏我们的供应链和资本支出计划。”
“由于关税，我们不知道该作何预期。”
“到处都是不确定性，短期内业务增长几乎无望。”
“关税可能会让我们破产。”
“关税、关税、关税。本可以有更好的处理方式。”
“关税问题一团糟，我们现在开始看到供应商在转嫁成本，我们也不得不将这些成本转嫁给客户。正因如此，我们对未来六到九个月的整体商业活动非常担忧，除非这些贸易协议能够得到解决。”
“即使是采用（美国）国内投入的公司也因需求减少而感到压力。”
一位电子制造业的高管表示：“由于客户无力承担关税，我们已经不得不拒绝发货，这延误了我们的生产能力，最终将导致失业。”
一些受调查者提到了美国政府效率部门DOGE：
联邦层面的混乱、关税导致的原材料成本上涨、因为方便而取消合同而导致的合作伙伴关系破裂，以及滞胀担忧，都在影响我们的业务。
需要DOGE。
没有后续计划的DOGE无助于实现美国国内稳定，即为商业运作提供一个稳定的环境。
有受访者直接向美联储请求支援：
请降低利率。由于不确定性和关税，我们需要降息以刺激经济。
不确定性太多了，包括潜在的经济衰退。利率太高，美联储总是落后一步。
值得注意的是，上述回应都是在特朗普宣布对等关税暂停90天之后收到的。
