5月7日，上海银行召开2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会。
该行党委书记、执行董事候选人顾建忠，副董事长、行长兼首席财务官施红敏，副行长兼首席信息官胡德斌，副行长兼总法律顾问汪明，副行长俞敏华，董事会秘书李晓红，业务总监武俊，独立董事董煜、靳庆鲁，以及总行相关部门负责人参会。
这也是上海银行“一把手”顾建忠的首度公开亮相。他于4月22日正式到上海银行报到。4月24日，上海银行董事会会议同意提名顾建忠为执行董事候选人，并提交股东大会选举。
顾建忠在会上谈到了自己对于银行高质量发展的道与术的看法。此外，上海银行管理层在会上回应了经营业绩增长的持续性，年报当中贷款三阶段和不良余额存在差异的情况，债券投资策略，房地产业务，中收，分红等等诸多市场关注的话题。
人才是商业银行“第一资源”
展望2025年，顾建忠表示，这是上海银行本轮规划承上启下的关键一年，将坚持战略引领，聚焦价值创造，在高质量服务实体经济的同时，实现自身创新转型。
首先，在优化发展结构中提升可持续发展能力，坚持服务实体经济为主线，积极培育专业的服务能力。
其次，人才资源是商业银行的第一资源，也是最大的一块资产。资产不是简单的楼堂楼宇办公，最大的资产就是人力资源、人才，将着力加强人才培养和队伍建设，更好地激发干部员工的志趣和潜能，提升经营活力。
第三，持续完善基础管理体系，强化风险管理的体系性、专业性和前瞻性，加快构建导向清晰，智慧高效，协同融合的计财管理体系，深化业绩融合业数融合，持续推进数字化转型。
未来，全行上下将凝心聚力，攻坚克难，致力于打造一家有情怀的银行，有价值的银行，人才辈出的银行，想打造一家百年老店，基业常青。
银行的“道与术”
顾建忠还表示，所有的银行，特别是中国的银行，都在面对（低利率、低息差）这一情况。利率下降，差不多有10年左右的时间，净息差的明显下降应该在5年左右时间，特别近两三年下降幅度特别明显，绝对额也处于比较低位。因此，大家更加关注这个问题。
这个问题实际上涉及到银行的战略定位，发展规划和经营理念。
他表示，目前对上海银行的情况还在了解过程当中，毕竟回来只有10天。很多情况，也与同事们、部门在交流研究。他从道和术两个方面、两个层次来回答低利率低息差环境下，如何进一步深化高质量发展的问题。
第一个所谓的道就是要坚持践行金融工作的政治性和人民性，金融要助力百姓的美好生活。
这要求一个金融企业应该要做到，第一、对整个经济社会发展态势的把握，要看得清、看得懂、看得明大势。5年时间还是太短，要看清10-20年的大格局态势，脑子一定要清醒，登高望远，看得更清，想得更明，走得更有力。
第二，把握各行各业的行业发展趋势。作为上海排到第六的大银行，对这些业态格局的发展态势一定要有很好的把握。
第三，把握银行自身的发展规律。20年前，马云说蚂蚁、阿里要让天下没有难做的生意，今后让银行这个恐龙消失。但是他当时就说，马云说的既对也不对。因为现在的银行和20年前的银行已经不可同日而语。20年前的银行和现在的银行的基因的内涵和表现，至少三分之二以上发生了不变化。如果不进化，当然就会死亡了。但改进了以后，自然就凤凰涅槃，重新创新迭代。
这三个大势把握好，特别是做好前瞻性的把握，就可以把握住经济社会发展的整个脉搏，与经济社会发展同频共振，勇立潮头。同时，也实现自身的良好发展。过程当中，践行金融政治性、工作性、人民性，赋能社会发展，起到了金融国资应有的使命和担当。
用比较口语化的词来说，必须要有所“锚”，要锚科创、绿色普惠、实体经济制造业。如果不锚，不转型、优化结构调整，10-20年以后，就会像马云说的恐龙一样，消失。如果不锚定社会，就没有对社会的价值和贡献。因此，这既是对社会的价值贡献，也是自身更好的发展，高质量发展，也就是核心竞争竞争力的提升。
另外，毛主席曾经说过，路线决定以后，干部就是决定因素。前面讲的是路线，就是战略定位、发展规划、经营理念。最重要的，剩下的就是干部了，就是人才发展、人才培养、队伍建设。活还是要人去干的，想的再好也需要合适的人干，充满激情的有秩序的干。
他原来做过4年HR，下一步要深化推动，一体两翼三化思维协同战略性人力资源管理，让全体的干部员工自驱潜能的迸发。成就人、实现人、激活人、激励人，将成为上海银行未来人力资源工作的主旋律。如果人才活力迸发好，对制定的发展规划战略，对五大金融文章的推动和成功，充满信心。
术的层面，经营管理一定要以市场为主，以客户为主，以基层为主。
今后，上海银行全行的上下干部员工，所有的工作都要围绕这三句话，市场、客户、基层一线形成合力，推动发展。
未来，几个体系方面，要做进一步的深化、细化和研究，包括人才组织体系、产品创新体系、客户综合服务体系、渠道建设体系。
他发明了一个说法，上行渠道、中行渠道、下行渠道，这些渠道全部要打通、流畅。渠道体系的4大功能，信息、资源、项目、资金，也要全部迸发出。
渠道建设好了，就有做不完的客户、做不完的项目。中国这么大，上海这么大，长三角这么大，几大分行的区域都在非常好的地方，不愁没有好客户，没有好项目。虽然现在经济形势比较严峻，但关键事在人为。
还有的重点是，科学高效的管理管控体系，合规、严格、有效的风险管理体系，数字化的赋能体系，以及生态圈的协同体系。银行的金融服务只是整个金融体系的一部分，需要和整个生态圈，包括和PVC孵化器、高校等各方面，进行协同。目前也在和高校进行对接。
只要瞄准正确的发展定位和方向，坚持长期主义，坚持专业主义，久久为功，十年磨一剑，一定能够提升核心竞争力，一定能够实现高质量发展。
这次高层会议，指出中小银行要立足地方差异特色。上海银行也一定要形成差异化的竞争特色和优势。
业绩增长的可持续性有保证
针对2025年业绩增长的可持续性，施红敏表示，当前情况下，经济发展过程中的不确定因素确实在增加，但另一方面，宏观调控的力度也在不断加码，总体来看效果非常明显。这也给金融行业，特别是银行业提供了非常好的发展机会。从上海银行的情况来看，2025年还是秉持战略导向，继续加大转型发展和结构调整的力度。
特别是，近几年一直把营收增长和息差管理作为工作主线，着力优化资产负债结构，提升生息资产和一般贷款的占比。
同时，也要特别关注资产负债定价的匹配性，特别要关注负债端的定价管理。同业在年报中也反复提到，把负债管理作为降本增效的一项长期战略，以打造竞争优势，降低净息差的降幅，通过生息资产的增长，带动利息净收入的增长。
同时，也要把握市场回暖的机会，尤其是围绕居民财富配置的机会，围绕资本市场新一轮发展的机会，进一步加大财富托管，债券承销等业务的拓展，提升手续费和佣金收入的比例。
另一方面，要特别关注市场利率走势，给同业业务带来的发展机会，把握好利率波段，加快金融资产的流转，提高其他非息收入的比例。
围绕成本的管理，也会持续加大降本增效的管理力度，严控非必要支出，同时加强资产质量的管理，降低风险成本对营收增长带来的挑战。
一季度，上海银行规模净利润同比增长了2.3%。从盈利驱动来看，一方面得益于营收的稳健增长，营收同比增了3.85%。其中，净息差的收窄做了非常重要的贡献。同时，在生息资产带动下，利息净收入增长4.65%。持续关注的手续费和佣金收入同比降幅，比2024年缩小了11.28个百分点。
在降本增效方面，一季度业务和管理费收入管理费用同比下降2.99%。
所以总体来看，他认为2025年业绩增长的可持续性，包括未来几年在战略引领下，增长态势应该可以得到保证。
息差收窄幅度会显著缩小
施红敏还介绍，关于去年息差企稳背后的原因，主要是加强了资产负债的管理。一方面，对于资产端的信贷投放价格策略做了周密安排，尽量使得大力支持实体经济发展过程中，保持适当的定价合理性。
另一方面，更关键的是加大了负债结构的转化，包括负债的定价管理。通过一系列工作安排，总体来看，息差变化符合预期。
对于今年的走势判断，以及计划采取的措施，从行业的情况来看，随着市场利率，包括lpr下调，新投放资产的价格还在持续的下降。新一轮的降准降息后，市场还会有进一步往下走的趋势。同时，存量的资产定价也有重定价，甚至提前重定价的情况出现，也包括过去一段时间关注的个人住房贷款的定价下调，这些因素都会促使银行的生息资产收益率持续下降。
但是下降的趋势在减缓，特别是从经济上来看，明显关注到处于收窄趋势。
从上海银行来看，会贯彻好国家宏观层面政策的导向，落实好支持服务实体经济和满足民生需要的大方针。
一方面，要加快信贷投放。在一些重点区域、重点领域，关系到民生的重点方向，要进一步加大投放力度，体现主责主业的落实，切实提高贷款的占比，改善资产结构和信贷结构。
另一方面，也要统筹好流动性指标和负债成本的管理，进一步优化结构，引导存款的期限结构合理转化。同时，要加大低成本负债的拓展力度，也就是要通过交易驱动，进一步完善金融服务，推动存款期限结构优化。
还有一个方面，也要增强对市场利率变化的敏感性和前瞻性的策略安排，合理安排主动负债的吸纳节奏期限和品种结构，降低继续负债的成本，尽量对冲资产收益率下行对经济的影响。
总体判断息差收窄幅度会显著缩小，力争企稳。
信贷投放聚焦重点
俞敏华介绍，整个信贷的投放是上海银行经营的重点工作，基于对今年大的宏观经济经济的判断，以及对监管政策的研读，和新一轮战略以及业务转型的要求，2025年上海银行的信贷投放既要保持量的合理增长，也要确保质的持续优化。
基于这样的判断，上海银行2025年信贷增速的目标计划是5%左右，比2024年提升2个百分点以上。
在对公信贷投放方面，2025年计划投放量超过6000亿元，较2024年增长2个百分点以上。从增速来看，计划保持在6%以上的增速，较去年提升3个百分点以上。
具体信贷投放主要体现在三个聚焦。
第一个是聚焦重点区域，计划今年在上海地区的信贷增量占到对公贷款信贷增量的50%以上。在长三角地区，信贷增量要实现对公贷款增量的80%以上。从今年一季度来看，在上海地区的增量占比是73%，长三角地区的对公信贷增量占比是达到了100%。
第二个是聚焦重点项目，重点项目主要是围绕省地市级的重点项目，进行营销和推进。
第三个是聚焦重点的领域，上海银行把科技、普惠、绿色、制造业的信贷投放作为重点领域，计划2025年重点领域信贷占比达到70%以上。
在零售领域，2025年零售贷款要确保实现正增长，在去年基础上提升5-6个百分点。在具体的投向方面，积极地贯彻落实国家提升消费的政策导向，以住房、汽车消费贷款为重点。
一是加强住房按揭贷款，计划2025年按揭贷款投放量要超过300亿元。
二是进一步加大汽车消费信贷领域的投放，特别是新能源汽车。今年计划在汽车消费贷款领域，规模上比2024年增长20-40%。
三是稳健发展信用卡业务，在交通、文旅、体育、大健康方面提升服务品质。
房地产业务结构优化
俞敏华介绍，关于房地产，高层会议提出了房地产市场要止跌回稳，后续也陆续出台了一系列的政策和举措。
2024年以及2025年一季度，全国房地产开发投资的数据显示，目前房地产市场从全国来看，还是处于低位运行的状态，但是也非常欣喜地看到，在核心区域、核心城区，房地产市场已经出现了回暖，比如说上海。
2025年一季度，上海的房地产开发投资同比增加了5.1%，新建商品房的成交面积同比增加了10.5%，二手房的成交量从面积上来看，同比增加了51%。而且3月份单月，二手房成交套数创2021年以来新高。最近，媒体报道也比较多，上海出现了很多日光盘。
基于这样的大形势判断，上海银行2025年房地产业务，总的定调是保持量基本稳定，并且持续结构优化。
一是，要优化区域的布局，根据机构所在地，持续会加大对长三角、北京、深圳、成都等核心城市主城区的住宅项目开发力度，提升一二线城市的住宅项目占比。
二是，持续加大针对保障性住房的支持力度，比如城市更新项目，三大工程项目（保障房、城中村、评级两用项目等）。从今年一季度来看，上海银行的城市更新项目以及城中村改造项目，贷款余额分别达到了519亿元和32亿元，较年初分别增加了60亿元和2亿元。
三是，审慎开展商办类业务。目前上海银行从一季末来看，商办类业务占到对公房地产贷款的余额34.9%，较年初下降了0.2个百分点。2025年，计划要持续下降1.5个百分点。
关于白名单的业务，去年以来，国家推进城市房地产融资协调机制，提出了白名单项目的概念。
截止目前，也积极推进该项工作，成立了以行领导为主要挂帅的工作专班，也优化了管理机制，开辟了绿色审批通道。
截止3月末，主办白名单项目73个，其中70个项目目前处于正常顺利的建设、施工和交付阶段，已经有部分批次房源进行了交付。
另外还有3个处于复工的阶段，也在积极协同当地政府部门的开发主体，施工主体来推动项目的顺利复工。
关于目前房地产领域的风险出清状况，汪明也介绍，从风险的角度看，这几年房地产市场深度调整的程度比较厉害，风险暴露确实有些超预期。从上市银行现在披露的数据看，对公房地产整体不良仍处于较高水平。从上海银行来讲，这些年在持续下降。
实际上，上海银行在比较早的时期，房地产风险就开始暴露。2021年，上海银行房地产不良率曾经最高达到3.05%，而那时行业的房地产风险实际上还没有完全的呈现。这两年，对房地产，总体来提了十二字的方针“稳总量、强贷后、优结构、差异化”。
一方面，加大化解组织的力度。对部分尚未预签，但存在风险隐患的业务，都一户一策制定方案。对于已下签的不良存量风险项目，通过核销、转让、清收多措并举。前面提到不良贷款连续三年化解都在200亿以上，其中相当部分是房地产的项目。
另一方面，这两年严控新投放业务的质量管控要求，所以12个字方针里第二个就是强贷后，通过信贷的有效管理来控制好风险状况。
近两年，新投放的对公房地产贷款超过200亿，资产质量也还是不错的，目前全部都正常。
这三年，上海银行对公房地产贷款的质量得到持续改善，不良贷款率也稳步下降。但是们也非常清醒地看到，当前房地产市场风险还在出清的过程中，房地产相关政策的见效，确实还是有一个过程。
所以，这两年一是重点推进房地产的大额授信管理，建立相关管理制度。对房地产客户及相关行业，实现三张表分类管理，即已经出现的风险、潜在风险的和有一些风险信号的。通过实现差异化管理，提升管理前瞻性。
同时，对房地产类信贷业务，现在的分类、包括减值计提也比较充分。目前，房地产贷款的拨贷比是10.35%，上海银行整体的平均拨贷比是3.18%，所以房地产的拨贷比远高于整个贷款的平均拨贷比，高出7.17个百分点。对房地产业务的风险，有比较强的抵御能力。
最后，上海银行管理层也非常清醒的看到，下阶段，外部市场环境始终在一个变化的过程中，包括存量房产的风险处置，也有一个过程、程序。在这个过程当中，也不排除有些时间点上，会有个案的扰动。但是毋庸置疑，上海银行房地产业务的总体风险这两年在不断收敛。这个趋势没有改变。
剪刀差原因解释
关于2024年报当中贷款三阶段和不良余额存在差异的情况，汪明解释，从几个方面看，首先，银行信贷资产的三阶段划分和五级分类，实际上依据是不同的，各有侧重。三阶段划分实际上是基于I9会计准则，5级分类主要依据为监管部门发布的资产分类新规。
同时，也看到五级分类还会受到一些政策调整，比如关于做好金融支持房地产16条政策、房地产融资协调机制、债委会风险处置机制，等特定因素的影响。所以从管理视角来讲，这两者是不完全相同的，所以是各有侧重的，有些差异也是正常的。
第二，上海银行三阶段减值和不良余额存在剪刀差的原因是，这些年来，上海银行根据相关的上市公司上市银行信息披露规则，每年都在如实准确披露贷款五级分类和三阶段的余额。
从2024年来看，不良贷款余额是165.8亿，三阶段余额是281.4亿，确实出现了差异，也做了主动调整。
差异主要是来自个别房地产贷款项目，这些项目归属于五级分类的前两类。因为从目前的状态看，这些项目没有逾期欠息，也有相对充足的抵押物，但是上海银行出于更为审慎的考虑，在三阶段管理中做了前瞻性安排，决定从二阶段下迁到三阶段，以便更好地提前充分计提减值准备。
因此，2024年上海银行第三阶段的占比有所上升，和不良贷款形成了剪刀差。
第三，从上海银行三个阶段的结构变化总体来看，资产质量比较好的第一阶段占比实际上稳中有升的。二、三阶段占比总体是下降的，结构上第三阶段上升，但是第二、三阶段总体还是下降的。
2024年，海银行第一阶段占比是93.12%，比2023年末提升了0.9个百分点，第二第三阶段相应下降。
因此，无论是按资产的五级分类，还是按三阶段划分，上海银行资产质量平稳向好的趋势是一致的，没有出现差异。
同时，上海银行第三阶段也全面考虑了实际风险的状况，具体区分了抵押和非抵押类，特别其中非抵押类的业务平均减值比例已经达到76.5%，总体减值也比较充分的。
提前还款有所减缓
施红敏介绍，去年，国家层面和一些城市都采取了一系列坚决有力的措施，以实现稳楼市的政策目标。总的来看，整个房地产市场，交易还是不断活跃，价格也不断企稳，这些变化为金融服务提供了更多的机会。
上海银行积极响应稳楼市的相关政策要求，主动把握新政变化后的市场变化，特别是结合上海银行的机构所在地（大部分为一线城市所在地）的房地产交易变化情况，采取更大力度，支持居民的刚需和改善型的住房需求。
从去年四季度以来，上海银行的住房按揭贷款余额增长24.38亿元。一段时间内，投放还是有所减缓，但现在出现了恢复性增长，这和市场变化，居民购房热情的提高有关。
关于提前还款的问题，也注意到，随着按揭贷款利率的进一步下调，居民配置自身资金的动态也发生变化。
过去一段时间内，居民也在平衡理财的收益、存款的收益和按揭贷款利率资金之间的匹配关系，出现了很多提前还款的情况。而在按揭贷款利率下调的过程中，这种趋势也有所改变。
总的来看，提前还款有所减缓，2024年全行全年累计提前还款是250亿元，比2023年减少了11%，今年一季度提前还款52亿元，同比进一步下降18%。
在这样的趋势下，今年全年的投放会以更大的力度进行。同时，结合新的市场变化，也会动态调整经营策略，更好满足老百姓住房改善的需求。
推进估值的修复
李晓红介绍，上海银行也始终重视投资者的回报，坚持为股东创造价值，保持稳健持续的分红政策，在盈利和资本充足水平，满足可持续发展和业务需求的情况下，也充分考虑和兼顾投资者，分享上海银行的发展和成果，获得合理回报的需求。
自2016年上市以来，加上2024年末期，上海银行累计分红将达到480亿元，是IPO募资规模的4.5倍，处于较好水平。近年来，上海银行持续提高现金分红比例，2023年度现金分红比例已经达到30%以上，并且提高了分红频次，实施了2024年的中期分红。
近期，上海银行董事会也已经审议通过了2024年的利润分配方案，现金分红比例将进一步提升至31.22%，并将继续考虑实施2025年度的中期分红，不断提升投资者的获得感。
未来上海银行也将保持分红政策的持续性。近期已经制定并公布了估值提升计划，在盈利和资本充足率满足公司可持续经营和中长期发展的前提下，计划未来三年每年的现金分红比例将不低于30%。
关于可转债，上海银行于2021年1月发行了200亿元的可转债，将于2027年的1月份到期，目前存续期尚余一年半多，推进可转债的转股是上海银行补充核心一级资本的有效方式。
公司和管理层也高度重视市场对公司的关注和评价，定期与分析师和投资者交流，将市场的关注问题融入上海银行的日常经营管理，同时也坚持稳健经营和可持续发展，持续提升内在价值，推进估值的修复。
近期，上海银行股价已经高于转股价15%左右，与触发可转债强赎价格的距离也有所缩小。上海银行主要股东也看好该行的发展前景，上市以来累计投入资金83亿元左右，增持上海银行的股份，体现出对该行长期价值的认同。后续也将持续提升经营管理水平，加强与市场的沟通和交流。如果资本市场的环境保持稳定，将有助于该行稳步推进转股的进程。
中收以量补价
武俊表示，市场环境变化确实对整个行业的中收增长产生了一定的下行压力。上海银行2025年整聚焦轻资本、高质效的综合产品，加大了对财务管理托管、投资银行、交易结算的业务拓展力度，以量补价，用量对冲整个利率、费率下行等不利影响。
一季度，财富中收同比增长10.5%，交易结算中收同比增长18.7%。
从下一步发展的发力方向来说，财富管理方面还是抓资本市场，把理财基金和保险产品作为重点，驱动财富管理中收增长。
在托管方面，继续保持公募托管的优势，同时加大对产业基金托管的服务能力。
在投行方面，继续加大债券承销这个核心产品的运用，提高业务收入。
在交易结算方面，加大电子渠道的建设，增强基础结算能力，同时大力拓展结售汇、票据等贸易类产品的业务量，以带动业务规模以及中收的同步的提高。
存款成本
施红敏表示，关于相对长期性的存款到期情况，今年人民币定期存款中，三年期和两年期的到期规模分别是1400亿元和1000亿元。当前新发生的利率分别低于到期利率约为140-150个bp和80-90个bp。上海银行也做了一些测算，刚才说的这两类存款到期的重定价，改善存款付息大概9个bp，还是有明显作用。
未来针对存款成本的管理主要有四个举措。
第一，合理引导居民对存款利率变化的预期，促进存款期限的优化。这方面工作，已经开展了几年，效果比较明显。
第二，针对当前新的利率情况，合理确定存款定价，特别是在利率，在积极引导下，把握好存款的定价节奏，通过对市场利率的走势研判，对存款的品种期限也做好相应的管理。
第三，进一步协调内外存款定价的协同，特别是充分发挥好 FTP的引导作用，推动存款成本的进一步下降。
第四，进一步通过交易驱动，更多拓展低成本的负债。从一季度的情况来看，存款付息率，同比降幅是43bps。存款的规模方面，总的研判，按照现在的存款管理的策略推进，总体全年的存款规模能够保持相对稳健的增长。一季度存款总额较上年末增长了3.07%，
债券投资策略
武俊表示，2024年，人民币债券利率下行幅度较大，以10年期国债为例，下行80多个bp，但今年一季度又有所反弹，10年期国债一度接近1.9%，波动确实很大。
因此，上海银行积极研判市场动态的优化组合和交易策略，保持了一季度投资收益对整个营收的贡献度。
二季度以来，特别是4月份，外部冲击较大的，加上国内经济还在恢复中，上午发布会已经宣布降准降息，下阶段降准降息仍然有空间。
但是也要注意到几个问题，第一，银行的净息差收窄的状况还是存在。第二，整个监管部门对收益率曲线关键点的预期管理还是存在。第三，外部的政策的反复性还是存在。这些因素都会使得利率，特别长债的利率下行空间有限，同时降幅的不确定性也在增加。
从投资策略的角度来说，争取做到三个保持。
第一，保持债券资产的利差，把握利率波动，在合理的利差基础上，保持对企业客户发行债券的投资力度，保持机构所在地地方政府债的发行债的投资力度。
第二，保持交易价差，积极研判市场趋势，加强几个市场核心策略的联动，提高市场的敏锐度和把握机会的能力，保持投资交易价差的交易性收入的可持续性。
第三，保持盈余的厚度。国内外市场的双向波动仍然存在，首先要保持投资账户中，长期性债券的规模，同时合理规划不同账户之间的资产分布，动态调整组合久期，使整个账户的浮动盈余保持在比较持续的状态。
