当共和党高喊着要在7月4日前通过史上最大规模税收法案时,一场关于增长预期的激烈辩论正在华盛顿和华尔街之间展开——问题不在于是否会有增长,而在于法案带来的经济增长到底有多“大”多“漂亮”。
据媒体6月8日报道,特朗普的《大漂亮法案》引爆两派交锋。白宫宣称将复制2017年减税荣景,但国会预算办公室(CBO)及四大独立智库模型显示,其经济推力可能不及共和党承诺的十分之一,更将触发美国的赤字洪峰。
共和党幻想黄金时代
共和党核心人物信誓旦旦宣称法案将开启黄金时代。
特朗普在上月的社交媒体帖子中声称,美国年增长率将比国会预算办公室1月份预测的1.8%增长三倍甚至五倍。
参议院财政委员会主席Mike Crapo在与特朗普会面后断言:“经济将在资本形成方面爆发。就业将增加,工资将增加。”
白宫经济顾问委员会更抛出惊人预测:GDP短期增长4.2%至5.2%,长期增长2.9%至3.5%。这一预测是税收基金会估计的三到四倍。
经济顾问委员会主席Stephen Miran为此辩护称,2017年后的增长证明了共和党的公式能够奏效,并指出联邦税收占GDP的比重从2017财年的17.3%仅略降至2024年的17.1%。
经济学家泼冷水
然而,经济学家的预测远比政治家的承诺谨慎。据报道,多个权威机构的预测显示:
- 税收基金会:估计该法案将使长期GDP增长0.8%,产生的收入仅能覆盖其成本的约三分之一。
- 宾夕法尼亚大学沃顿商学院:预测首个十年GDP增长0.4%,相当于将年增长率从1.8%提升至1.85%。该模型负责人Kent Smetters直言:“基本上,我会称之为持平。”
- 国会税收联合委员会:预计该法案的税收条款通过经济增长产生的收入将不到其成本的3%。
- 耶鲁预算实验室:认为该法案将在2027年前将增长率从1.8%推至约2%,但随后联邦债务的拖累将削弱并逆转这一效应。
特朗普宣称将把国会预算办公室预测的1.8%年经济增速提升“三至五倍”,但历史数据显示:自2005年以来,美国实际GDP增速仅两次突破3%——2018年(2017减税效应)和2021年(疫情复苏)。更严峻的是,2017年减税并未如承诺“自我偿付”,权威学术研究证实其增收远未覆盖成本。
关税阴云笼罩
摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter警告,关税的不确定性使商业规划复杂化,将削弱资本投资激励效应。他表示,即使有该法案的新工厂费用扣除,“如果没有关税确定性,我认为你不会急于开工建设。”
国会预算办公室明确测算法案将新增2.4万亿美元赤字。前拜登政府经济学家Kimberly Clausing则担心,如果共和党计划成为法律,预算赤字将产生拖累效应。她坦言:
如果他们失败了,我实际上认为那将是最好的宏观经济结果。