美债本周焦点:周四长债拍卖考验美债成色!

本次拍卖的结果将直接揭示债券市场需求强度。30年期美债收益率上月触及5.15%的近二十年高点,即使到上周五已回落至4.94%,但仍比今年3月水平高出超过半个百分点,成为“最不受欢迎债券”。此外,财政部还将在周二和周三拍卖3年期和10年期美债。

美债拍卖成市场风向标?30年期美债拍卖成为市场信心关键测试。

本周四,美国财政部将拍卖220亿美元30年期国债,这场原本例行的交易已成为华尔街最受瞩目的事件之一。

近日来,在美国债务与赤字恶化、穆迪下调美国信用评级、特朗普税改法案引发争议的背景下,全球长债收益率飙升。因此,本次拍卖的结果将直接揭示市场需求强度,对全球债券市场产生深远影响。

投资者抛弃长期美债,30年期“最不受欢迎”

在全球投资者对长期债务的信心动摇之际,美国30年期国债被贴上了“最不受欢迎债券”的标签。

Brandywine Global投资管理公司的投资组合经理Jack McIntyre表示:

“所有拍卖都将被视为市场情绪的测试,感觉美国财政部30年期债券是目前最不受欢迎的债券。”

美国30年期债券收益率上个月触及5.15%的近二十年高点,即使到上周五已回落至4.94%,仍比今年3月水平高出超过半个百分点。这一走势表明市场对美国长期财政状况的信心正在动摇。

美国债务和赤字的快速扩张是收益率飙升的核心推手。PGIM固定收益联合首席投资官Greg Peters认为,避开长期美国国债更为安全,因为它们越来越多地与政治力量而非货币政策挂钩。

“看看长期利率市场正在发生的事情:它正在脱节。它正受到风险溢价、政治等所有这些其他因素的驱动。”

前基金经理、现任罗格斯商学院金融学教授Fred Hoffman警告称:

“我们正处于令人不安的财政趋势中。”

“如果这次拍卖和接下来的拍卖继续破裂,出现糟糕的尾部和可怕的投标比率,那么我们就有麻烦了。”

Hoffman表示,除了关注尾部利差以及投标倍数程度等细节,外国投资者的参与度也将成为焦点。

市场情绪检验周

尽管担忧情绪弥漫,本周拍卖仍可能带来一丝转机。

Brandywine的McIntyre透露,他近期在5%左右的收益率水平购入了30年期国债,认为这一水平对部分投资者具有吸引力。

此外,美国财政部还将在周二和周三拍卖580亿美元的3年期美债和390亿美元的10年期美债,整体需求表现也将为市场提供更多线索。

Charles Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones认为:

“总的来说,未来最可能的结果是收益率曲线更陡峭。如果数据疲软且美联储降息,短期收益率可能下行,但长期收益率仍将受赤字和美元弱势预期困扰。 ”

根据纽约联储的数据,10年期美债期限溢价已从一年前的负值升至近0.75个百分点,这进一步加剧了长端收益率的压力。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
相关文章