降息落空!澳联储意外按兵不动,关税不确定性下选择观望

澳联储意外维持基准利率于3.85%不变,令市场措手不及,此前32位经济学家中27位预测降息,澳元应声跳涨超0.7%,三年期国债收益率攀升5个基点。澳联储声明强调需等待更多信息确认通胀回归的2.5%目标,同时警惕特朗普政府关税政策引发的全球不确定性风险。

当市场普遍押注澳洲联储将延续宽松政策开启年内第三次降息时,澳洲联储却意外选择“按兵不动”。

周二(7月8日),澳洲储备银行(RBA)意外宣布维持基准利率3.85%不变,预期为3.6%,前值为3.85%。这令市场措手不及,在彭博社调查的32位经济学家中仅5位预测准确,而其余27位均预期降息25个基点。

受此消息推动,澳元应声跳涨,澳元兑美元涨超0.7%。政策敏感的三年期政府债券收益率上涨5个基点至3.42%。

澳洲联储在声明中表示,委员会认为可以“等待更多信息来确认通胀仍在可持续回到2.5%的轨道上”。这一表态反映出决策层对当前经济形势的谨慎判断。其还特别指出,货币政策已做好准备对国际发展做出决定性回应,“如果这些发展对澳洲的经济活动和通胀产生重大影响”。

澳洲联储主席布洛克不认为他们在利率决策方面存在反复摇摆,他在下午的发布会上说道,澳洲联储正以“合理且审慎的方式”降息,认为澳洲联储在软着陆方面做得“非常好”。

如果我们能有效控制CPI,降息周期将会到来。我们一直保持审慎态度,这一策略正在见效。不认为(澳洲联储)沟通策略存在失败。

货币市场此前押注现金利率将在2026年2月前跌破3%,如今这一预期面临重新调整。

关税威胁加剧不确定性

分析指出,特朗普贸易政策的快速调整为各国央行、市场和企业高管带来持续不确定性,他们正努力评估对生产、库存、就业、通胀和消费需求的影响。

美国总统周一公布首批威胁信函,计划对日本和韩国商品征收25%关税,相关措施将推迟至8月1日实施。据央视新闻报道,当地时间7月7日,美国总统特朗普表示,美国将自2025年8月1日起对所有哈萨克斯坦和马来西亚的输美产品征收25%的关税,对所有南非输美产品征收30%关税,对所有老挝和缅甸的输美产品征收40%关税。此外,特朗普签署行政命令将关税暂缓期延长至8月1日。但这并非百分百确定。特朗普说,如果有国家提出了不同的方案,他会对其他想法持开放态度。

相比之下,澳洲面临的关税税率相对较低为10%,同时还将受到钢铁和铝行业关税的影响。根据澳洲生产力委员会的建模分析,美国拟议的关税变化可能对当地经济产生小幅积极效应。

自澳洲联储5月会议以来,经济数据呈现复杂局面。月度通胀已放缓至央行2-3%目标区间的底部附近,家庭支出疲软,消费者信心调查仍显示悲观情绪占主导。

然而,生产率增长疲弱意味着单位劳动成本可能继续高企,增加通胀压力重燃的风险。政府支出依然强劲,这进一步支撑了澳洲联储对前景的谨慎态度。

澳洲联储的暂停决定也反映出全球央行政策立场的分化。美联储在2025年上半年保持利率不变,而欧洲央行、加拿大央行和英格兰银行近月来均选择放松政策。

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