区块链预测市场赛道正以前所未有的速度吸引着资本的目光。
9月12日据媒体报道，区块链预测市场平台Polymarket正寻求重新进入美国市场，最新融资估值可能高达100亿美元，较今年6月10亿美元估值飙升近10倍。
与此同时，其主要竞争对手Kalshi即将完成一轮新融资，其投后估值预计将达到50亿美元，这同样是其三个月前20亿美元估值的两倍多。
这两起备受瞩目的融资谈判，发生在该类事件合约（Event Contracts）交易量激增之后。无论是美联储利率决策，还是体育赛事等事件，用户都能通过一类衍生品对其结果做预测性交易。这类衍生品当下正从小众走向主流。同时背后有利的监管动向和不断扩大的应用场景，也为投资者描绘了巨大的增长空间。
Polymarket：监管绿灯与估值飞跃
Polymarket的估值之所以能够实现指数级增长，关键在于其即将重返庞大的美国市场。
华尔街见闻曾提及，今年7月公司收购了总部位于佛罗里达州的衍生品交易所QCX。9月QCX交易所又获得了美国CFTC的无异议函，豁免了其事件合约所需满足的部分联邦报告和记录保存要求。Polymarket首席执行官Shayne Coplan表示：
美国CFTC为Polymarket在美国上线开了绿灯。
三年前，Polymarket因被CFTC指控运营未注册的衍生品交易所而与监管机构达成和解，并被禁止向美国用户提供服务。如今的监管突破，为其在美国的合规运营扫清了主要障碍。
这家成立五年的初创公司目前尚无营收，但未来可能通过收取交易费来创造收入。据数据，Polymarket的月度交易额在8月份已达到10亿美元，是去年同期的两倍多。该平台采用Circle发行的USDC稳定币进行交易清算。
在融资方面，Polymarket今年6月获得了由Peter Thiel的Founders Fund领投的超过2亿美元融资，投后估值为10亿美元。近期，公司还宣布特朗普的长子Donald Trump, Jr.已加入其顾问委员会，其作为合伙人的风险投资公司也对Polymarket进行了战略投资。
Kalshi：合规先行与主流合作
与Polymarket曲折的监管路径不同，其竞争对手Kalshi一直将自己定位为在美国监管框架内运营的合规平台。这一优势帮助其赢得了投资者的青睐，并为其带来了主流平台的合作机会。
今年6月，Kalshi在由加密风投公司Paradigm领投的一轮融资中筹集了1.85亿美元，使其估值达到20亿美元。
Kalshi的增长势头部分得益于2024年的一项法院裁决，该裁决允许其提供政治事件合约。尽管CFTC曾对此提出上诉，但已于今年5月主动撤回。这一有利的裁决巩固了Kalshi在现有法规下上线政治事件合约的权利。
在商业模式上，Kalshi通过对合约的预期收益收取交易费来产生收入。
据Dune Analytics用户汇编的公开数据显示，其8月份的交易额达到了8.75亿美元。为了进一步扩大用户基础，Kalshi于8月宣布与交易应用Robinhood达成合作，在该应用上提供NFL和大学橄榄球赛事的预测合约。
Kalshi的投资方阵容强大，包括Multicoin Capital、红杉资本以及Citadel Securities首席执行官赵鹏。
市场驱动力：选举热潮与体育盛事
区块链预测市场近期的爆发离不开重大公共事件的催化。
2024年的美国总统大选极大地提升了Polymarket和Kalshi的活跃度，其中Polymarket因其市场准确预测了特朗普的胜利而声名鹊起。尽管选举后两个平台的用户活跃度均有所下降，但新的增长引擎已经出现。
根据月活数据，Polymarket交易量在美国总统大选期间飙升，随后大幅放缓
市场分析师Tarek Mansour本周指出，自美国国家橄榄球联盟（NFL）赛季开始以来，Kalshi已处理了4.41亿美元的交易量。他写道：
NFL第一周的影响力堪比一次美国大选。
这表明，从政治、财经到体育，区块链预测市场的应用场景正在不断拓宽，其吸引投资者和用户的能力也随之增强。随着两大巨头在资本和市场层面展开更激烈的角逐，预测市场这一赛道正加速走向成熟。
