周四美股盘前，默沙东公布三季度财报，销售额172.8亿美元，超出市场预期的预估169.6亿美元，其中肺炎疫苗Capvaxive表现强劲。
默沙东三季度调整后每股收益达2.58美元，大幅超过华尔街预期，也超出上年同期1.57美元。Capvaxive销售额达2.44亿美元，同样高于分析师预估。受此推动，默沙东股价周四盘前交易中上涨3.8%。
默沙东将2025年销售额指引上限下调3亿美元，预计全财年销售额645亿美元-650亿美元，此前预估643亿美元-653亿美元。同时小幅上调全年利润预期至每股8.98美元，此前预估8.87美元-8.97美元。
该公司正通过削减成本和推出新药为Keytruda的专利到期做准备，后者预计将从2028年开始失去专利保护。受财报推动，默沙东股价周四盘前交易中上涨3.8%。今年以来截至周三收盘，该公司股价已累计下跌约13%。
新型肺炎疫苗成为增长亮点、明星产品面临挑战
Capvaxive成为默沙东业绩中的突出表现。这款较新的肺炎疫苗直接对标辉瑞公司的重磅产品之一，三季度销售额达2.44亿美元，超出华尔街预期。
默沙东的疫苗具备成为首选产品的潜力。研究显示，Capvaxive可预防成人中80%的致病细菌株，而辉瑞的Prevnar仅能覆盖50%的致病菌株，这一优势可能帮助默沙东在竞争激烈的疫苗市场获得更大份额。
Keytruda和用于治疗罕见肺病的Winrevair在三季度均未达到市场预期。Keytruda的专利预计从2028年开始到期，最早可能在2027年面临政府强制价格谈判。
9月，默沙东获得美国监管机构批准Keytruda的新配方，这款名为Keytruda Qlex的药物可在数分钟内通过皮下注射给药，使用更快更便捷。这是默沙东战略的关键组成部分，使公司能够专注于剩余专利期更长的新化合物。
成本削减计划推进
默沙东正积极推进成本控制措施，为Keytruda专利到期做准备。三季度研发支出较去年同期下降超16亿美元，主要源于业务开发活动相关费用减少，公司同时削减了销售和行政开支。
今年7月，默沙东宣布计划到2027年底前削减30亿美元年度支出，主要通过裁减行政、销售和研发岗位以及减少房地产持有实现。公司计划将节省的资金再投资于新药上市。
制药企业面临关税威胁，辉瑞和阿斯利康已与白宫达成协议，以大幅折扣提供部分药物并调整相对其他富裕国家的价格，以换取三年关税豁免。
默沙东尚未披露相关协议，但表示已囤积足够Keytruda库存以应对今年的关税影响。公司此前宣布计划在未来四年投资超90亿美元用于国内制造，旨在提高在美国生产的药品数量。
作为最大疫苗制造商之一，默沙东还面临特朗普政府对疫苗行业的威胁。9月，由卫生部长Robert F. Kennedy Jr.选定的美国疾病控制与预防中心顾问小组建议，4岁以下儿童不应接种ProQuad联合疫苗，原因是存在热性惊厥风险。该小组建议儿童单独接种水痘疫苗。ProQuad是默沙东生产的广泛使用的联合疫苗，可预防麻疹、腮腺炎、风疹和水痘。
