日本经济大方向为上行，不过潜在的贸易限制可能构成下行压力。劳动力持续短缺推动企业争抢人才。工资与物价联动性加强。预计日本央行将在7月与12月进一步加息，终端利率预计达1.25%。
当前设备投资的高增长并非由“两新”政策或传统制造业的“朱格拉周期”所驱动，而是主要由广义基建及服务业投资走强所拉动。未来，内需链与外需链是设备投资长期高增的关键。
2026年中国人民银行工作会议及全国外汇管理工作会议召开，着重资本市场，维护外汇市场稳定。预计一季度将通过降准并搭配公开市场买卖国债、买断式逆回购等工具保持流动性充裕，全年可能实施1-2次降息。