美失业率回落1月或不会降息，日本供应链承压消费强韧---W54海外宏观脱水

12月美国失业率在回落至4.4%，非农新增就业持续偏弱，12月仅增加5万人，且前值大幅下修，市场大幅降低对美联储1月降息的预期，后续降息或在6月与9月。

受地缘局势影响，日本在稀土上或面临管制风险，若措施长期化可能对第二季度及以后的生产形成拖累。在汽油降价等政策支持下，家庭收入改善，推高消费者信心。随着通胀趋缓与工资增长稳健，实际收入有望提升。