关税大减支撑印度卢比，日本选后或关注外汇特别账户，欧英央行未必跟随美联储降息---0204宏观脱水

美印贸易协议敲定，美国将印度商品关税从50%大幅削减至18%，预计将减轻对印度经济增长的拖累，对通胀影响有限，有望吸引资本流入，从而支撑目前略显低估的印度卢比。

日本大选前夕，美元/日元预计将维持窄幅区间震荡。大选后的焦点或转向外汇特别账户，讨论它是否被用于消费税减税融资。10年期日本国债拍卖虽投标倍数略有下滑，但在目前背景下仍被视为相对稳健。

即使美联储转向鸽派并降息，欧洲央行与英国央行也未必会跟随，因为其对欧元区通胀的抑制有限。若美联储重启或加速量化紧缩，可能推高全球长期利率，进而促使欧洲央行审视自身的资产负债表收缩步伐。