“高市交易”未令收益率陡升，欧央行或长期维持利率不变，美债或率先增发短中期券种---0205宏观脱水

市场关注点已从选举结果转向选后财政政策。在持续押注“高市交易”下，日本国债10年期收益率却并未大幅上升，反映国债市场预期自民党可能最终放弃食品消费税两年减免计划。

欧元区经济在第四季度GDP环比增长0.3%，高于预期，失业率下降，消费持续复苏。尽管1月通胀下降，但经济数据与美元走强缓解了政策压力，预计欧洲央行将进入利率稳定期，下一次加息或在2027年。

美国财政部近期宣布维持当前附息债券发行规模不变。然而，财政部同时面临日益加剧的债务压力，这提高了未来增发的可能，预计从2027财年短中期债券的发行规模增幅或最为明显。