周四，美伊和平谈判陷入僵局，战争何时结束仍不明朗。美股期货全线下跌，VIX恐慌指数大涨。亚洲股市普遍低开低走，资金风险偏好明显承压。与此同时，能源市场维持高位震荡，显示供应风险溢价尚未消退。
消息面上，据央视晚间报道，伊朗首都德黑兰遭空袭，市内多个地区传出爆炸声。据央视新闻26日报道，多名美国官员和知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗的所谓“最后一击”军事选项，相关方案可能包括动用地面部队及大规模空袭行动等。另据媒体报道，白宫新闻秘书Karoline Leavitt周三警告称，如果无法达成协议，特朗普已准备好发动"前所未有的猛烈打击"。而在此前，伊朗已经放出警告，如果美方发动地面入侵，伊朗将开辟新战线，曼德海峡将是下一个目标。
整体来看，当前市场核心逻辑在于：地缘政治风险尚未解除，但短期“停火博弈”削弱了极端避险需求；市场在“停火希望”与“冲突升级”之间来回定价，叠加利率上行压力，导致跨资产波动显著加剧。
主流资产行情：
- 原油：布伦特原油日内涨超4%，报101.40美元/桶；WTI原油涨超4%，报94.11美元/桶；
美股：低开高走，道指转涨，标普500指数跌幅收窄至0.5%，纳指跌幅收窄至0.8%；
- 贵金属：现货黄金下跌1.2%，白银下跌6%；
亚洲股市：日经225指数收跌0.3%，报53603.65点。韩国首尔综指收跌3.2%，报5460.46点，风险偏好回落；
债市：日本短端利率飙升至近30年新高；英国10年期国债收益率上升10个基点至4.94%。全球利率压力未缓解。
美股：低开高走，纳指跌幅收窄至0.8%
美股低开高走：道指转涨，标普500指数跌幅收窄至0.5%，纳指跌幅收窄至0.8%。据新华社，伊朗塔斯尼姆通讯社援引知情人士的话报道说，伊朗已正式回应美国提出的停火协议15点内容。
主要行业ETF普跌，半导体ETF跌超2%，全球科技股指数ETF跌1.6%，科技行业ETF跌1.3%。
存储芯片概念股普跌，美光科技跌约4%，闪迪跌约5%，西部数据跌约4%，希捷科技跌约3%。热门中概股普跌，小鹏汽车跌约4%，哔哩哔哩跌约3%，百度跌约3%，阿里巴巴跌约3%。
原油：风险溢价坚挺，布油重返100美元
布伦特原油日内涨超4%，报101.40美元/桶；WTI原油涨超4%，报94.11美元/桶。据央视，伊朗首都德黑兰遭空袭，市内多个地区传出爆炸声。尽管短期存在停火预期，但供应中断风险尚未解除。分析人士认为，只要冲突未实质结束，油价中枢将维持高位震荡。
贵金属：避险交易降温，金银高位回落
现货黄金日内跌幅一度达2%报4416.27美元/盎司。纽约金日内跌幅达3%，报4445.6美元/盎司。不过机构普遍认为，在通胀与地缘风险并存环境下，黄金中长期仍具支撑。
现货白银日内跌幅达6.0%，报66.93美元/盎司；纽约银日内跌幅达7.5%，报67.16美元/盎司。
亚洲股市：风险偏好回落，韩股领跌
日经225指数收跌0.3%，报53603.65点。日本东证指数收跌0.2%，报3642.80点。
韩国首尔综指收跌3.2%，报5460.46点。澳大利亚股市同步走弱。分析认为，亚洲市场对能源冲击与地缘风险更为敏感，尤其是韩国等高外需经济体，对全球需求与风险情绪变化反应更剧烈。
