今年以来，关于"十五五"4万亿电网投资的讨论已经持续数月，而真正改变市场判断的，是近期招标数据的陆续公示。国家电网2026年输变电设备第二批招标中标结果显示，整体招标量同比明显增长，平高电气、特变电工、中国西电等头部企业均同步中标；与此同时，一季度国网完成固定资产投资近1300亿元，同比增长37%。把这几组数字放在一起，指向同一个结论：投资计划正在以高于市场此前预期的节奏转化为实物采购。
4万亿投资框架下，招标节奏是最直接的领先指标
国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿元，较"十四五"增长40%，是电网投资历史上规模最大的一次扩张。南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，已连续五年创新高。从投资结构看，资金重点流向特高压直流外送通道和主配微协同的新型电网平台建设——前者拉动换流阀、换流变压器、高端组合电器等主设备需求，后者驱动智能开关、智能电表等配网设备的规模替换。
设备企业的订单落地节奏，与招标数据高度相关。从2026年已公开情况看，主网输变电设备已开启两批招标，第二批主要设备招标量同比增长明显；电表领域合计招标量接近2025年全年水平。订单能见度提升，意味着收入确认时间表随之清晰——这是判断电网设备企业业绩节奏最直接的领先指标。中信证券数据显示，当前"三交一直"特高压工程已进入核准开工阶段，尚未正式开展设备招标，一旦进入设备招标周期，将带来新一轮增量释放。
AI算力叠加出海，为电网设备打开第二增长曲线
传统电网基建之外，AI数据中心对供电可靠性的极端要求正在催生大量专用变压器、高可靠配电系统的新增需求。中国银河证券测算，2027年全球AIDC变压器市场规模或达264亿元，年复合增长率接近64%。与此同时，全球电网设备存在结构性短缺，欧美老旧设备替换周期叠加新能源并网需求，令中国企业出海空间持续打开——今年一季度末变压器出口额同比增长近34%，美国跃居第一大出口国。景气周期并非没有波动，铜价高位运行对中小企业成本端的压力不可忽视，且招标节奏本身也存在阶段性不均匀的特点，投资者需结合招标进度动态跟踪。
指数特征与产品数据
中证电网设备主题指数选取80只业务涉及特高压产业、智能电网建设等领域的公司作为样本，在成分结构上兼顾主网设备（变压器、换流设备、组合电器）与智能配网设备（智能开关、电表），与"十五五"既重主干通道又抓智能配网的投资主线高度契合。值得关注的是，这条指数以产业链环节布局为导向，相比纯主题ETF具有更完整的电网投资覆盖。
天弘中证电网设备主题指数基金（A类：025832，C类：025833）跟踪中证电网设备主题指数，聚焦智能电网，特高压，电力基建、AI电力等投资标的。据2026年第一季度报告，规模约65.25亿元。该基金成立于2025年11月，运行时间尚不足一年，暂不展示跟踪误差及历史完整年度业绩。基金运作费率（管理费0.15%+托管费0.05%）0.2%，C类份额销售服务费0.2%，处于同类偏低水平。天弘中证电网设备主题指数基金A类申购费1%，销售渠道通常一折优惠，持有满30天赎回费低至0.05%。电网设备赛道具有较稳定的政策驱动属性，在符合自身风险承受能力的前提下，长期持有优先选A类，关注招标进度节奏的用户可参考C类申购费为零的灵活性。
如果对电网设备和特高压赛道感兴趣，可在支付宝、天天基金、京东金融等平台搜索"天弘电网设备"（A类：025832，C类：025833）查看产品详情。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。
