国内4月税收高位非税转负，国内固投负增长受地产拖累---W21国内宏观脱水

4月国内财政税收收入高位运行，非税收入由正转负。1-4月整体支出进度为近年最快，体现靠前发力基调。政府性基金收入降幅扩大，显示房企拿地意愿偏低，支出负增主因新增地方债发行节奏放缓及一季度项目储备消耗较快。

2026年1-4月国内固定资产投资首次出现负增长，经济内生动能放缓、需求边际降温，地产投资是主要拖累。第三产业投资下滑，制造业投资增速亦放缓，新老经济K型分化加深。