6月1日，包括易方达、华夏、富国基金在内的首批基金公司正式开启旗下公募基金调整业绩比较基准的序幕。
从涉及的基金类型和数量上看，此次共有195只存量基金调整业绩比较基准，涵盖股票型、混合型、债券型、FOF、QDII等多种类型。
在公募基金批量调整业绩比较基准之际，市场上也有担忧调整基准引发基金调仓的声音传出。据记者了解，此次公募基金修改业绩基准秉持“尽量调整基准而不调仓”的原则，这也意味着调了基准的基金不需要调仓，而不是调了基准导致调仓。事实上，调整基准只是为了让基准更精准地反映产品的投资运作特点，帮助投资者更有效率地筛选基金。
近200只存量公募基金今起调整业绩比较基准
6月1日，易方达、华夏、富国、南方、景顺长城、招商、天弘、兴证全球、大成、睿远、海富通、华商等首批12家基金公司旗下近200只存量公募基金产品的业绩比较基准调整正式生效。
根据中信建投证券统计，此次12家基金公司共有195只存量基金涉及业绩比较基准的调整，类型上涵盖股票型、混合型、债券型、FOF和QDII，覆盖范围全面。
具体来看，南方基金旗下调整业绩比较基准的存量基金数量最多，共25只；富国基金、易方达基金、招商基金、华夏基金旗下涉及业绩比较基准调整的基金数量也超过20只。其中，易方达基金涉及基金规模合计最大，达到620亿元左右；兴证全球基金也超过500亿元。从涉及基金的投资类型来看，整体以混合型基金为主，数量占比达到58%；涉及债券型基金的规模更大，达到1885.8亿元，规模占比约48%。
未来几个月，还将有多家基金公司陆续分批次调整业绩比较基准，6月中旬、8月中旬和10月中旬或将分别公布下一批拟调整业绩比较基准的基金产品名单。
中信建投证券指出，正式实施的业绩比较基准新规旨在重塑行业评价体系，倒逼基金公司严守产品定位，减少“挂羊头卖狗肉”的现象。基金经理考核从短期排名转向长期超额收益，绩效与基准深度挂钩。投资者可通过对比基金收益与基准表现，更客观地评估管理人的主动管理能力，看清产品真实风险收益特征。托管人、销售与评价机构责任被压实，共同构建以基准为核心的良性生态，推动公募基金行业从规模竞赛转向高质量发展。
多只基金对业绩比较基准进行针对性优化
据中信建投证券统计，本次存量基金业绩比较基准调整，不同类型产品结合基金合同约定的投资范围、投资策略以及资产配置实际情况，对业绩比较基准进行了针对性优化。
例如，对于灵活配置型基金，合同约定的股票仓位变动范围较广，一些基金原业绩比较基准中股票指数权重较低（比如50%左右），而实际运作过程中基本保持高仓位，导致业绩基准无法反映基金实际的资产配置结构。针对这一点，兴全趋势投资、华商优势行业、华商新趋势优选、富国精准医疗、易方达新常态等都提高了业绩比较基准中股票指数的权重。
除股票仓位外，一些基金就A股和港股指数的权重进行了优化。例如，睿远均衡价值三年实际投资过程中港股占基金净值比基本保持在40%左右，原业绩基准中港股指数权重占比仅20%，调整后提高至35%。
还有一些行业主题基金也对基准进行了优化。例如，易方达国防军工基金将申万国防军工指数调整为中证军工指数，同时将指数权重从70%调整为90%，进一步贴合了基金赛道风格；富国精准医疗基金将中证精准医疗主题指数调整为中证医药卫生指数，优化指数选取。
调整基准并不会引发公募基金集中调仓
由于涉及基金批量修改业绩比较基准，市场也比较关心修改业绩比较基准是否会引发公募基金集中调仓。据记者了解，目前并不存在这样的情况。
业绩比较基准新规发布时，给予了基金公司一年过渡期，且基金公司需要秉持“尽量调整基准而不调仓”的原则做好存量基金的业绩基准调整工作。因此，调了基准的基金不需要调仓，而不是调了基准导致调仓。
例如，当一只公募基金现有的持仓风格与原有基准出现偏离时，监管鼓励基金公司修改基准，比如从沪深300指数改为中证500指数或其他行业指数，使得新修改的业绩比较基准能够更准确地反映基金实际的投资特征。据业内人士反馈，这样做的好处是基金无需卖出任何股票，不改变基金风险收益特征，只需修改合同中的相关表述，向持有人公告即可。
6月1日刚刚更改业绩比较基准的睿远成长价值基金就在公告中明确指出，更改业绩比较基准是为了更精准地表征产品的投资运作特点。
截至2026年第一季度，根据最近八期季度报告披露数据统计，睿远成长价值混合基金的股票市值占基金资产净值的比例均值为90.52%。睿远成长价值称，本次对业绩比较基准进行调整，在维持基准中股票指数要素不变的前提下，结合基金历史投资运作实践及未来投资安排，适度提升整体股票资产对应的基准占比，该调整事项对投资者利益不存在不利影响，同时能够使业绩比较基准更好地匹配基金长期投资操作策略，更精准地体现产品投资运作特点。
睿远成长价值同时强调，基金不会因此次业绩比较基准变更而相应调整现有投资组合及持仓结构。
“新规给了各家公司一年的过渡期，基金公司将在一年内分批、有序地完成基准修改。事实上，公募基金的投资组合是‘因’，业绩比较基准是‘果’。业绩比较基准是帮助投资者评价基金表现而设立的参照坐标，将投资组合与业绩基准不匹配的基金修改基准之后，可以帮助投资者更清晰地辨识基金的真实风格，从而做出更合理的资产配置决策。”一位业内人士如此解释。
来源：中国基金报
