欧洲央行完成近三年来首次加息后，政策路径再度引发市场关注。IMF的政策展望预计今年累计加息50个基点；而欧央行7月行动，媒体报道出现明显分歧，市场尚未达成明显的统一预期。
国际货币基金组织（IMF）将欧元区2026年消费价格涨幅预测从4月的2.4%上调至2.8%，同时将欧元区2026年经济增长预测下调至0.9%，预计今年累计加息50个基点，以应对整体通胀和核心通胀到2028年仍高于2%目标的前景。
关于7月欧央行行动路径，据路透社援引知情人士表示，如果能源价格维持在当前水平附近，欧洲中央银行（ECB）的政策制定者更可能在7月份的下一次会议上维持利率不变。
而据彭博援引知情人士表示，由于担心伊朗战争引发的通胀，7月份加息的可能性也不能排除。但如果在此期间情况有所改善，欧洲央行仍可在当月维持利率不变。
路透：若能源价格没有进一步上涨，7月暂停概率大
据路透援引两位了解会议情况的消息人士透露，只要能源价格不出现突然且剧烈的波动，欧洲央行在随后于7月22日举行的会议上暂缓加息的可能性，目前要大于继续加息。
其中一名消息人士指出，鉴于目前尚未出现通胀对其他商品和服务价格的“第二轮效应”，只有当原油价格再次飙升（例如布伦特原油突破每桶100美元）才可能触发7月份的加息。
第二名消息人士则补充道，核心通胀率如果再度出现意料之外的飙升，也可能会触发加息举措。
不过，两位消息人士均指出，欧洲央行的经济预测中已经包含了再加息两次的预期。因此，即使决策者在7月份选择按下暂停键，如果通胀形势没有实质性改善，他们仍可能在晚些时候（或许是在9月份）采取行动。
彭博：7月加息可能不能排除，除非通胀改善
据彭博援引知情人士透露，欧洲央行官员不排除在下次货币政策会议上再次加息的可能性。
尽管市场预期9月很可能会再次加息，但知情人士表示，由于担心伊朗战争引发的通胀，7月份加息的可能性也不能排除。但如果在此期间情况有所改善，欧洲央行仍可在当月维持利率不变。
拉加德表示：
“中东战争对经济活动造成压力，调查显示经济增速放缓，尤其是服务业。能源价格上涨将进一步推高夏季通胀，并使通胀率在2027年上半年远高于目标水平。”
ING全球宏观主管Carsten Brzeski在一封发给客户的电子邮件中表示：
“今天的决定之后，7月或9月再次加息的可能性越来越大。”
IMF：欧元区通胀前景恶化，需要更具限制性的政策立场
IMF在周四发布的欧元区年度政策评估报告中，将2026年消费价格涨幅预测从4月的2.4%上调至2.8%，同时将欧元区2026年经济增长预测下调至0.9%，与欧洲央行3月预测一致，低于IMF此前预测的1.1%。
IMF的政策展望假设今年累计加息50个基点，以应对整体通胀和核心通胀到2028年仍高于2%目标的前景。报告指出，若未来数据与基准预测一致，"可能需要采取比基准情形假设略微更具限制性的政策立场"。
IMF同时批评欧元区政府向家庭和企业提供援助以缓解能源冲击的做法，称"没有必要提供广泛财政支持"。
报告警告，这类措施不仅可能削弱节约能源的激励，还会"增加采取更多货币政策行动以维持价格稳定的必要性"，并对财政状况造成额外压力。