- 预计美联储短期仍偏观望，当前实际利率与GDP增速差值偏窄，加息动力不足。市场预期短期加息有限，但年底抬升。美国景气走强带来再通胀压力，但通胀贡献仍以能源为主，长期通胀尚未明确验证。
- 欧央行近三年来首次加息25bp，主因能源推升通胀。欧央行预计今年总体通胀3%，2028年回落至2%，同时下调2026年经济增长至0.8%，滞胀风险加大。市场预期7月或暂停加息，若通胀持续，年内可能再加两次。
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