- 全球美元流动机制正发生结构性演变，海外私人部门取代官方成为美元资产核心承接者，即便去美元化叙事发酵，美元买盘也难以枯竭。私人部门从固收扩展至美股等高风险权益资产，套息交易进一步放大链条。
- 美国FY2027常规拨款进展有限，国会意图推进临时拨款案以避免10月1日政府停摆。参众两院分别通过不含《保障美国选民资格法》选举改革条款的临时拨款草案，拒绝了特朗普将选举改革与政府拨款绑定的策略。
- 巴西总统大选将于10月4日举行，现任总统卢拉在多数民调中保持领先。若卢拉连任，预计延续财政偏宽松和对华合作路线，巴西债市或呈现短端下行、长端承压格局，雷亚尔因利差收窄和财政风险溢价上升而总体承压。