华见早安之声
请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。
市场概述
油价飙升引发通胀忧虑，美股美债双双承压。周五，美国三大股指下跌，道指跌1.23%。苹果盘中创出历史新高，市值一度超英伟达，但收盘跌0.14%。微软涨0.66%。防御板块遭抛售，能源股和半导体股上涨。美光科技涨2.46%，迈威尔科技涨2.26%。黄金在流动性需求下失守4000美元，现货黄金收于3996.96美元，跌0.67%，一周跌4%，现货白银周五跌1.21%。特朗普称美国可能对伊朗再来一次小规模军事行动，国际油价大涨，升至近半年高位。
要闻
中国
宽基ETF历史天量。
Kimi最强3万亿级模型来了！编程智能体测评超过GPT-6，3D建模与金融能力升级，11月4日前开放权重。
AI芯片需求持续释放，寒武纪Q3营收同比增长104.47%，净利润增147.74%。
金属价格上涨驱动，紫金矿业Q3归母净利润同比增长25.97%。
海外
白宫称俄乌同意在奥列什基暂时停火。
特朗普称可能对伊朗发动一次小规模“史诗怒火”行动。美官员称美国已准备好与伊朗长期对峙。
穆迪维持法国信用评级不变，负面展望持续。
美国10月综合PMI初值小幅回落至57.6，企业售价涨幅创四年高位，通胀压力升温。法国PMI全线跌破荣枯线，欧元区10月综合PMI初值降至51.9逊于预期。
美国三大电信股齐跌！SpaceX洽商接入8万基站，剑指全美"第四大运营商"。
市场收报
欧美股市：标普500指数收跌0.52%，报7623.68点。道指跌幅1.23%，报52215.16点。纳指跌幅0.21%，报25955.341点。欧洲STOXX 600指数收跌0.31%，报635.77点，本周累计下跌1.39%。
A股：上证指数收报3690.48点，涨0.89%。深证成指收报11673.83点，涨2.79%。创业板指收报2684.10点，涨4.16%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨4.15个基点，报4.9945%，本周累计下跌7.83个基点。两年期美债收益率涨4.21个基点，报4.6818%，本周累计跌2.65个基点。
商品：WTI 12月原油期货收涨3.92%，报103.27美元/桶，本周累计上涨4.29%。布伦特12月原油期货收涨3.13%，报116.72美元/桶，本周累计上涨6.24%。现货黄金跌0.71%，报3996.10美元/盎司，本周累计下跌4.07%。现货白银跌1.25%，报53.8897美元/盎司，本周累计跌5.44%。
要闻详情
全球重磅
中国
重磅信号出现：宽基ETF历史天量。周五A股探底回升上演奇迹大逆转，多只宽基ETF成交爆量，创业板ETF易方达成交197亿元，创上市以来历史第三高；沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏成交额均超150亿元，沪深300ETF华夏、沪深300ETF易方达也大幅放量。
商务部：敦促美方尊重事实，立即停止对中国科研机构采取歧视性、限制性措施的错误做法。美国防部公布科研安全审查结果，要求相关高校终止与1286清单内中国科研机构的合作。商务部称，美方相关做法实质上是在胁迫美国科研机构“选边站队”，蓄意破坏中美正常科研合作，这只会削弱美自身的科技进步与创新发展，搬起石头砸自己的脚。
国常会：加快建设生育友好型社会，持续积累和释放人口综合红利。会议指出，人口是经济社会发展的基础条件，要更好统筹人口与经济社会、资源环境的关系，进一步完善相关政策，持续积累和释放人口综合红利，以人口高质量发展更好支撑经济社会高质量发展。要进一步发挥服务业对经济发展的支撑作用，加力推进服务业扩能提质，把服务业潜力空间转化为发展动能。
国务院办公厅：加快开发新职业，减缓AI岗位替代影响。积极增强人工智能创造就业机会、赋能传统岗位、提升就业质量、激发创业活力的正面效应，有效减缓人工智能应用就业替代影响，努力实现技术进步、产业升级与就业促进、民生改善相协调的包容性发展。
证监会：明确私募投资母基金豁免计入一层投资层级，细化分散投资要求与投资负面清单。中国证监会起草《私募投资母基金管理规定》，明确私募投资母基金概念、分类及认定标准，提出分散投资要求，对长期资金设置差异化投资比例要求，并明确私募投资母基金豁免计入一层投资层级。同时，规定还将压实管理人主动管理职责，健全投后跟踪、穿透管理和风险监测机制，细化投资负面清单。
信息化“十五五”规划：研制高性能AI芯片，适时启动6G商用，加快构建全国一体化算力网。《规划》提出，到2030年新一代通信网全面建成，适时启动6G商用，国家区块链网络基本建成。规划还提出加快构建全国一体化算力网，推动算力、电力、网络协同发展，研制高性能人工智能芯片和高可用基础软件栈，并推动电信、互联网等领域有序扩大开放。
Kimi最强3万亿级模型来了！编程智能体测评超过GPT-6，3D建模与金融能力升级，11月4日前开放权重。Kimi K3.1 Pro是K3系列的首个模型，支持百万Token上下文窗口，代码、Agent和知识类基准方面达到或接近最强闭源模型水平，编程智能体测试Terminal-Bench 4.0中，得分高于GPT-6 Astra，仅略低于Claude Opus 5.5。高速版Kimi K3.1 Pro Highspeed智能与标准版相当，输出速度约为2到3倍。标准版API输出价68元/百万Token，高速版价格为两倍。月之暗面在模型开放权重前先做安全评估，模型漏洞研究得分从90.5%降至81%。
谁推动了宇树科技首个涨停板？10月23日，宇树科技收获上市以来首个20%涨停，股价本周累计上涨46.14%，龙虎榜显示机构净买入2.41亿元。人形机器人板块持续走强，国内整机产量增长、特斯拉Optimus量产提速及英伟达扩展机器人开发平台等消息密集催化，机构看好行业从批量验证迈向规模化部署。
AI芯片需求持续释放，寒武纪Q3营收同比增长104.47%，净利润增147.74%。寒武纪Q3营收35.31亿元，同比增长104.47%；归母净利润14.04亿元，同比增长147.74%。前三季度营收、净利润分别增长106.76%和131.49%，公司称增长主要得益于持续拓展市场、推动人工智能应用落地。与此同时，存货增至116.65亿元，预付款项和应付票据也大幅增加。
金属价格上涨驱动，紫金矿业Q3归母净利润同比增长25.97%。受主营金属价格大涨、产能释放及成本控管见效驱动，紫金矿业2026年前三季度归母净利润575.26亿元，同比增长51.93%，营收2834.53亿元，增11.51%。金锭均价涨约33%、铜精矿涨约39%、银价涨逾一倍，矿山毛利率升至68.38%。
CPO概念午后拉升，“易中天”再密集回应：在手订单充足、经营正常。午间，光模块产业链多家核心企业集中发声，中际旭创称，海外订单已排至2027年，部分客户给出2028年需求指引。源杰科技、联讯仪器同步加速扩产，从芯片到测试环节印证需求持续旺盛。
花旗拿下券商牌照，外资独资金融机构加速布局中国市场！证监会核准设立花旗证券（中国），外商独资券商增至七家，花旗将以独资模式重返中国证券市场。此前，Visa在华全资子公司获准筹备银行卡清算机构，未来若通过开业审批，有望独立开展人民币银行卡清算业务。外资机构正进一步拓展在华业务版图，覆盖证券经纪、承销保荐及支付清算等领域。
但斌出手，买入SpaceX！最新回应：仍坚守A股AI产业链，要“真正优秀的企业一起”。今年三季度，东方港湾海外基金新买入SpaceX、苹果。其中，苹果是二季度清仓后三季度重新买回，苹果股价在10月22日再创历史新高；SpaceX是首次买入。但斌表示：“周期往复，喧嚣终会散去。我们要做的，依然是穿透价格的迷雾，锚定基本面，和真正优秀的企业一起，耐心等待时间兑现。”
美国版“我不是药神”：一个美国儿子的上海买药之旅。《我不是药神》里，程勇从印度代购仿制药，是因为正版药太贵；如今，一名美国男子却专程飞往上海，为罹患肺癌的母亲带回26盒中国创新药舒沃替尼，而这款药尚未在美国上市。从“为省钱去印度”到“为求药来中国”，背后是中国创新药研发实力的提升。
海外
美油盘中涨超4%，布油冲向117美元、又创五个月新高，中东风险持续、空头回补加把火。中东能源供应风险持续升温，胡塞武装近期加码袭击沙特，美以伊冲突危险增添供应担忧。周末前空头回补，期权对冲买盘放大原油涨势。美常驻联合国代表称，美国已做好与伊朗长期对峙的准备，双方一年后可能仍陷僵局，届时或许仍未就伊朗核计划达成协议，霍尔木兹海峡航运也可能无法恢复至冲突前水平。柴油供应紧张加剧能源压力，美能源部周五授权紧急交换最多40万桶战略油储，应对部分炼厂供油中断。
俄罗斯柴油重返美国！首批4万吨货物驶向纽约，俄方计划年底恢复常规出口规模。一艘装载4万吨俄罗斯超低硫柴油的油轮正驶往纽约，预计11月7日抵达。这是俄罗斯重启柴油出口后，少数明确运往美国的货物之一。特朗普政府希望借此增加燃料供应、缓解美国油价压力，并在11月3日中期选举前争取选民支持。
报道：德国10月达成协议以来首次启动招标，出售战略储备中的柴油、取暖油和原油。德国同日推出两项能源举措：石油方面，储备机构EBV启动招标，出售柴油、取暖油及原油，落实G7协调放储协议，德国承诺释放最多1500万桶；天然气方面，运营商THE斥资约2.45亿欧元签订额外供气合同，以应对当前储气率仅61.1%、较去年同期低逾14个百分点的库存危机。
白宫称俄乌同意在奥列什基暂时停火。美国白宫23日发表声明说，美国成功促成俄罗斯和乌克兰达成在奥列什基的停火协议。俄乌两国同意暂时停止在奥列什基的一切军事行动，以便人道主义物资进入，并安排平民通过指定的安全通道撤离。停火从10月29日开始。
泽连斯基确认乌美俄三方会谈11月上半月举行，俄方称将在阿布扎比举行。俄总统新闻秘书称，目前讨论三方谈判形式，未来不排除欧洲参与；俄军方正在协调赫尔松地区奥列什基市的停火期限，行动细节若可公开，或将由国防部通报。乌克兰官员称奥列什基市即将开展解除封锁行动。白宫称特朗普夫人促成俄乌局部停火，停火范围仅限奥列什基。
特朗普威胁对伊朗发动小规模“史诗怒火”行动，伊拟打击海底电缆，霍尔木兹传油轮触雷。特朗普还称，美国可以很快结束对伊战事，问题是要彻底结束还是让冲突慢慢消退。伊朗称，两艘试图非法穿越霍尔木兹海峡南部的超级油轮周五触雷，两船共载超450万桶原油。据报道，伊朗已制定计划，若遭美以攻击，就将反制范围扩大至海湾地区的海底通信电缆，还可能打击隐蔽的军事基地。
美官员称美国已准备好与伊朗长期对峙。美国常驻联合国代表表示，一年后美国和伊朗可能仍陷于僵局，届时双方或许仍未就伊朗核计划达成协议，霍尔木兹海峡航运也可能无法恢复至冲突前水平。
伊朗向中东国家发出最后通牒：一旦美伊重燃战火，必须停止对美方的一切支持，否则将被列为“敌对国家”。伊朗向中东国家发出最后通牒，警告若美伊战火重燃，任何支持美军的国家都可能被列为“敌对国家”，回应范围将不再局限于军事基地。与此同时，伊朗加紧无人机及非对称作战准备，并在霍尔木兹海峡以东部署水雷和自动化控制系统。随着美以被曝酝酿新一轮对伊打击，中东冲突升级风险及能源运输安全隐忧同步上升。
穆迪维持法国信用评级不变，负面展望持续。穆迪宣布维持法国Aa3评级不变，声明中指出，法国多元化的经济结构与强健的公共机构支撑了现有评级，但同时将展望维持于负面，理由是政治不稳定性将持续制约财政整顿努力。穆迪表示，Aa3评级的维持建立在法国最终通过削减赤字预算方案的基础假设之上，并预计"融资成本与社会紧张态势将在未来数月内有所缓解"。
报道：特朗普政府拟取消部分加拿大商品关税，助力中期选举。据媒体报道，特朗普政府计划豁免部分加拿大农林产品的50%关税，最早本周五公布。为保持总体关税规模不变，此次减税可能以对其他加拿大商品加征关税的方式加以对冲。此举主要旨在帮助缅因州联邦参议员Susan Collins在中期选举中守住席位，同时可能惠及其他贸易依赖型州的共和党候选人。
美国10月综合PMI初值小幅回落至57.6，企业售价涨幅创四年高位，通胀压力升温。美国10月综合PMI初值降至57.6，虽较9月回落，但仍处于近五年来高位；服务业PMI降至57.9，制造业PMI升至56.0，创53个月新高。新订单增速创逾四年半新高，就业扩张加快，但企业销售价格涨幅升至2022年8月以来最高，油价、原材料及运输成本上涨加剧通胀压力。
法国PMI全线跌破荣枯线，欧元区10月综合PMI初值降至51.9逊于预期。受法国财政与政局担忧拖累，其10月综合PMI降至48.4跌入萎缩；德国虽维持扩张但增速放缓，拉低欧元区综合PMI至51.9。法债抛售与高企通胀加剧市场对金融条件收紧的担忧，市场普遍预期欧洲央行或于近期暂停加息。
日本核心CPI年内首破2%，超过80%经济学家预计12月加息。更受日本央行关注的剔除生鲜食品和能源的深层通胀指标同比上涨2.4%，服务业价格创七个月新高，显示需求驱动型价格压力持续积聚。企业提价潮持续蔓延，10月逾3000种商品涨价。市场预计日本央行12月将再度加息，终端利率或触及2%上方。
韩国股市便宜到全球罕见，成为首个跌破5倍市盈率的万亿美元级市场。韩国KOSPI指数未来12个月预期市盈率降至仅4.2倍，成为彭博2006年有数据以来首个跌破5倍关口的万亿美元级市场，估值仅略高于正遭MSCI降级风险的雅加达综合指数。AI热潮降温令韩股遭抛售，尽管出口迈向1万亿美元、SK海力士与三星芯片需求旺盛，投资者仍不愿为盈利支付更高价格。
全球投资级企业债利差创一年半新高，AI融资潮冲击信用市场。美国科技巨头为支撑AI基建大幅举债，叠加油价上涨和法国动荡，推动全球企业债利差急剧走阔。周四全球投资级企业债利差飙升至129个基点，创2025年5月以来最宽水平。分析指出，“如果科技股财报传来好消息，唯一的意涵可能是它们会进一步扩大支出计划。”
美国三大电信股盘前齐跌！SpaceX洽商接入8万基站，剑指全美"第四大运营商"。SpaceX洽谈接入美国约8万座基站，计划结合卫星网络切入移动通信市场，引发电信股重新定价。AT&T、Verizon和T-Mobile盘前均跌超4%，Crown Castle和American Tower则分别上涨8.6%和6.1%。市场担忧新竞争者冲击传统运营商定价权与利润率，但基站运营商或因新增租赁需求受益。相关合作仍处早期阶段，监管、频谱及商业条款尚存不确定性。
高管揭示Meta AI订阅变现新路：Muse免广告但企业服务收费，智能体购物抽成。Meta AI负责人Alexandr Wang称，Muse对普通用户免费开放，Meta没有投放广告的计划；Meta计划向企业提供付费服务，未披露具体的收费标准和推出时间。他还称，Meta自有的基础设施、安全体系和数据中心使Muse具备对手难以复制的竞争优势。
全网恐慌48小时，拯救互联网的却是一个“无名之辈”。“有这么一个人，世界上大部分PHP发行版都靠他一个人维护。如果这个人出了什么事，那就完了。所有人都要遭殃。”
AI加速“挖漏洞”！网络安全专家警告：未来数月网络安全事件恐频发。AI正大幅加速软件漏洞发现与攻击工具开发，网络安全防御窗口急剧压缩。本周PHP严重漏洞已导致多个政府网站中断，业内警告，未来数月类似事件可能频繁发生，AI推动今年数字漏洞发现数量同比翻倍。不过，漏洞激增并不必然意味着攻击成功率上升。短期内，企业修复与应急响应压力将加大，长期则可能推动网络安全需求持续扩张。
研报精选
AI崩盘终极推演：泡沫可能在2028年初破裂，美国科技股或断崖式暴跌40%！TS Lombard认为，AI繁荣的底层逻辑正变得极其脆弱，引爆危机无需投资骤降，“增速放缓”即可刺破泡沫。这场欢极有可能在2028年初走向终结，届时标普500将下跌30%，科技股将断崖式暴跌40%，约20万亿美元的市值将灰飞烟灭，美国科技股权重将一夜回到ChatGPT发布前的水平。美联储降息将托底，美元将受重创，未深陷AI的欧洲等市场将显著跑赢美股。
盘中失守4000美元，黄金为何跟着美股一起跌？汇丰：别把它当成“万能灵药”。汇丰指出，股市下跌引发的追加保证金压力可能迫使投资者抛售黄金筹集现金，导致金价与股票同步下跌；美债收益率上行、美元走强也会对金价构成压制。尽管黄金仍受益于债务与通胀担忧，具备长期配置价值，但其无法抵御所有市场冲击，投资者不应将其视为“万能灵药”。
<全文完>
