“巴菲特 + 格雷厄姆”式混合投资组合 | 价值投资策略6

上一期节目，我们已经详细介绍了格雷厄姆、巴菲特和卡拉曼的投资风格和案例，【点击复习】下面我们重点看一看比尔·鲁安、约翰·内夫和特维迪-布朗的投资风格。

• 鲁安的理念包括寻找高品质的投资标的，即在行业中居于主导地位，同时具有强劲的收入增长和利润率提高前景的公司。他也钟情于市值比较大的公司。鲁安认为，只要一个公司的管理非常好，业务前景很强劲，即使相对于整个市场有很高的溢价，红杉还是会考虑购买它。
• 周期性公司的关键是不要在收益峰值处高价买入。事实上，与包括巴菲特在内的许多价值投资者提倡的买入持有理念不同，内夫认为对于周期性股票时机的把握就是一切，该策略就是在预期市盈率非常低的时候买入，在市场对公司的前景过于乐观的时候卖掉它们。
• 特维迪-布朗与其他的价值投资者的不同之处，在于它不是仅在美国，而是在全球范围内应用价值投资原则。应当指出的是，它是对冲汇率风险的赢家。投资组合经理鲍勃·威科夫说：“我们希望从股票而不是从货币赚取我们的利润。”

在本期节目中，你还将收获：

• 先锋温莎基金的7个投资策略元素
• 特维迪-布朗的“巴菲特+格雷厄姆”投资组合